保险巨头见好就收

  减持高仓位基金和高涨幅个股

  中国人寿近三个交易日内赎回近百亿规模的高仓位基金，品种多为指数型基金和股票型基金。另一大保险巨头中国平安则开始逐步减持涨幅较多的金融股、地产股，目前减持规模逾十亿。不过，保险巨头的减持规模占其投资资产总盘子的比例并不大。

  ⊙记者 赵铃 ○编辑 颜剑

  春节前最后一周，身为机构主力军之一的保险资金，开始选择落袋部分筹码。本报记者昨日从多家保险公司、基金公司了解到，保险巨头本周以来开始逢高减持（权益）仓位。

  国寿平安开始见好就收

  其中，中国人寿近三个交易日内赎回近百亿规模的高仓位基金，品种多为指数型基金和股票型基金。一家大型基金公司内部人士向本报透露称，本周，中国人寿一天之内就赎回了他们公司5-10个亿的基金规模。

  另一大保险巨头中国平安则开始逐步减持涨幅较多的金融股、地产股，目前减持规模逾10亿。据知情人士透露称，减持的金融股中，部分是涨幅较高的银行股。据上证报资讯统计显示，自2012年12月1日开始，有10只银行股累计涨幅超过了40%。

  业内人士分析认为，通常来说，保险资金赎回高仓位基金和高涨幅个股，无外乎三种动机：一是看淡后市，二是砍仓止损，三是调整仓位。

  “本轮反弹来得太快太猛，大家心里都有些慌。”一家保险公司权益投资经理认为，保险巨头在此点位开始赎回高仓位基金和卖出高涨幅股票，意味着保险巨头对后市股指有修正调整或风格转换的预判。

  但从目前保险巨头的减持规模看，占其投资资产总盘子比例并不大，说明保险巨头目前的矛盾心态——既顾虑股指短期涨幅较大、想逐步见好就收，又担心减持太多而踏空。

  据记者进一步采访了解，中国人寿、中国平安减仓的举动并未引来明显的跟风效应。但也有中小保险公司在股票上进行了波段操作、调仓换仓。

  一家中小规模的保险公司投资经理告诉记者，他们出掉了部分银行股，转而买入了券商股。“后续券商股的上涨逻辑，将从以创新为噱头的主题投资逐步转向业绩驱动，这样的大背景下券商股估值修复仍有空间。”

  对于保险巨头开始逢高减持，一位资深投行人士分析认为，“光从目前减持的量来看，并不能说明什么。关键看险资节后的操作，如果减持继续，说明险资心态出现明显变化。”

  积极参与可转债投资

  那么，对于节后的市场行情，保险资金究竟是怎么看的。一位受访的保险投资经理认为，下阶段股票市场表现或好于2012年。“市场基本面或将延续改善情况，经济企稳、复苏力度增强，企业盈利能力有望恢复；政府信贷和融资规模扩大，市场流动性将改善；政府改革预期增强，提振市场信心。”

  但他同时指出，2013年A股市场的扩容压力较大，在积极财政政策及稳健货币政策下，市场资金面或不会太宽松。此外，如果房地产市场迅速升温，通胀可能超预期，政府或将加强调控政策，对市场也会产生负面影响。

  至于固定收益市场的投资机会，多位保险公司固收投资经理透露，未来债券市场仍将处在利率市场化的推进过程中，受制于资金成本高企，全年难看到趋势性机会。

  受访险资投资经理表示，“未来我们将侧重于防御，关注票息收益，整体采取较低的久期策略，精选资质较好的行业和个券。通过精选债券基金和积极参与可转债投资来适当增强组合收益。”