⊙西部证券 黄铮

  春节前市场接连反弹，沪指一举收复2400点整数关口后，盘中虽有缩量震荡，但并不妨碍股指保持强势上冲的势头。我们认为，节后首个交易日开门红仍是大概率事件，以银行股为代表的部分权重品种整理之际，指数做多力量能够在中小市值品种的强劲反弹中寻找到支撑，这是可以再度确认市场涨势的主要原因。操作上，不妨将持仓比重适度放大，并对绩优低价的成长个股做重点配置。

  关注长假期间消息面变化。首先，国资委公布的2012年中央企业累计实现营业收入22.5万亿元，同比增长9.4%；实现利润总额1.3万亿元，同比增长2.7%。其中虽有显示部分企业业绩处于艰难境地，但是单纯从利润总额的变化情况来看，央企去年保增长任务已经实现。结合此前公布的1月经济数据实情来看，伴随渐渐增加的需求同时，经济探底回升的趋势更为明晰，经济基本面向好和国内实体经济的持续改善，有助于当前市场节前、节后保持反弹趋势的延续。此外，外围市场的一片升势，也给节后A股市场维持偏暖格局带来信心。从现阶段看，股指在经历最初触底的低估值修复后，伴随投资者情绪的恢复、年报行情公布的深入，反弹内在的结构性分化得以有效推动，这更有助于市场整体活跃度的提升确认，同时也利于节后反弹深入的进一步延续。

  结合市场趋势特征观察，市场保持前后一致的强势格局，来自于场内热点的有效接替。我们不难看到，尽管从节前最后一个交易日来看，银行、煤炭指数表现平平，板块中也不乏部分个股显露出的调整意愿，但从量能有限的释放角度考虑，此类权重仍属于强势整理的形态。可以看到的积极信号是，在以中小市值品种新一轮补涨力量的推动下，诸如生物制药、电子器件、环保、建筑建材，这些二线蓝筹中的较多成长性个股，正在成为反弹得以延续的新生推动力。与此同时，与城镇化相关的地产、采掘以及机械设备等周期性蓝筹股涨幅居前，成长股补涨与题材类品种活跃的并进局面，成为接替权重股的又一中坚力量。

  进入本周，市场仍有望保持惯性反弹的上冲格局，并且冲高过程中盘中抛压的化解在所难免，沪指2400点一带将是股指宽幅震荡的中枢区域。需要关注的是，只有蓝筹股搭台、成长股唱戏的有序切换，才是始终保证行情强度的关键。策略方面，可以用短线激进、中期谨慎的操作思路，仓位比重可适度放宽至七成水平，基础配置仍以年报业绩优良的低价成长股为主。

  （执业证书编号S0800611010052）