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    国外乙二醇装置迎集中检修 短期供需平衡有望打破
    2013-02-19       来源:上海证券报      

      受经济数据向好及下游企业补库存需求支撑,国内乙二醇价格自去年12月低点每吨8000元,涨至今年最高9200元每吨,幅度近15%,煤制乙二醇每吨净利润逾1000元。由于我国乙二醇对外依存度高达70%,而今年海外装置将迎来集中检修年,在下游聚酯化纤需求相对平稳的情况下,短期供需关系有望出现打破,乙二醇价格将迎来进一步上升契机。

      今年国外装置出现集中检修

      乙二醇作为一种最简单的二元醇,用途广泛,主要用于生产聚酯纤维、PET 聚酯薄膜等, PET 聚酯产品(包括涤纶、PET聚酯薄膜)占乙二醇消费量的90%以上,其中涤纶占总消费量的55%。

      公开资料显示,沙特卡扬石化65万吨/年的乙二醇装置计划2013年一季度进行为期10周左右的检修,而延布石化77万吨/年的乙二醇装置已于去年11月25日停车后进行2个月检修。中东地区至少有5套产能均在70万吨/年左右的乙二醇装置需更换反应器,这些产能约占中东总产能四成,更换所需时间通常在3个月到半年。

      目前全球乙二醇产能约3000万吨,今年进入检修的产能约占15%。如果发生多套装置同时进入检修,国际乙二醇价格将迎来上升契机,同时带动国内市场价格的调升。

      乙二醇产能与需求存在地域错配现象

      从全球范围来看,乙二醇产能及消费集中度较高,但存在地域错配现象。据初步统计,亚洲、中东和北美三大区域产能占比达87.9%,全球乙二醇产能前十大国家和前十大生产厂家产能占比分别达83%和59%。对于消费方面,亚洲和北美合占全球消费总量的87%,中国是全球乙二醇消费第一大国,年消费量近1000 万吨。

      由于亚洲地区是世界主要消费地,而中东是主要出口来源,全球乙二醇呈现区域间供需失衡。亚洲是全球乙二醇产能、产量和消费量最大的区域,供需缺口也最大,2009年对外依存度达43%。中东则是全球乙二醇最大的出口区域,2009 年净出口量占当地总产量的84%,主要依赖出口。目前,我国乙二醇对外依存度保持在70%以上,沙特阿拉伯和台湾是我国乙二醇最大进口来源,国内企业进口替代空间大。

      国内新建产能释放 煤制乙二醇价格提升

      海外装置的集中检修,使得短期供求关系被打破,刺激乙二醇价格上扬。对于国内投放的新建产能来说,有望享受价格提升好处。据统计,2012 年以来,国内在建和拟建的乙二醇产能合计达到620 万吨左右。2011 年我国乙二醇表观消费量超过1035 万吨,净进口量约727 万吨,对外依存度在70%以上。根据目前的市场预测,2012 和2013 年乙二醇的需求量分别为1110 万吨和1245 万吨,年复合增速约10%。因此,国内在建产能的释放将可被市场充分消化,未来国内乙二醇供不应求的格局将继续。

      从技术路线来看,石油制乙二醇占主流。2011年,国内乙二醇各种生产工艺产能占比如下,石油路线法83%,生物质制乙二醇12%,煤制乙二醇5%。但在国际油价长期上升、煤价下跌的情况下,煤制乙二醇的效果更好。该种生产工艺符合我国缺油、少气、煤炭资源丰富的资源特点,且相对石油路线法成本优势明显,每吨成本低约500-1000元,且具备工艺流程短、能耗低、水耗低、排放低、盈利能力好等优势。

      目前国内拟在建煤制乙二醇产能为490 万吨左右,是2011 年产能的1.2 倍,未来煤制乙二醇产能占比有望大幅提升。丹化科技煤制乙二醇技术处于国内领先地位,其子公司通辽金煤一期20 万吨装置已成功生产出合格的乙二醇产品。近期因天气寒冷导致生产装置故障,目前正在检修。公司表示,随着天气逐步回暖,检修过程将加快。另外,通辽金煤二期40 万吨装置,以及通辽金煤和河南煤业化工集团有限公司合资设立的永金化工100 万吨装置均未正式投产,但部分装置已进行试生产,预计在2013 年分步投产。

      (本报数据研究部 刘重才)