作为ETF产品，行业系列ETF具有所有ETF产品的共同特点，比如透明、高效、低成本。除此之外，相比其他ETF产品，行业系列ETF还有一些特有的投资策略。

  行业长期配置策略，分享板块未来增长

  行业系列ETF本身就是良好的资产配置品种，如果投资者看好某个行业的未来增长潜力，则可买入并长期持有某只行业ETF。

  本次华夏基金发行的行业系列ETF涉及与中国经济发展息息相关的5个行业，具备良好的长期投资价值。历史上这些行业指数也都曾出现过抢眼的长期表现，比如在2009年初投资于上证医药指数并持有3年半的时间，则可获得89.3%的收益，而同期投资于上证消费指数也可获得76.1%的收益，分别相当于19.5%与17.1%的年化收益率。

  这种策略适用性广，即使是对股市参与并不频繁的普通投资者，只要对某个行业有信心，都可通过行业ETF分享其长期增长带来的收益。

  行业择时策略，波段操作捕捉阶段行情

  由于行业ETF的标的指数对行业具有高市值覆盖率，能高效准确地追踪行业整体表现，因此可以通过行业ETF对单个行业进行择时，获得较好收益。比如当看好某个行业时，迅速买入对应的行业ETF建立头寸，收益实现后再卖出兑现。

  华夏基金所推出的5个行业ETF产品中，上证能源、上证材料具有较高的波动性，也可作为市场择时工具进行波段操作，获得可观收益。例如在2009年2月27日至2009年8月4日和2010年7月5日至2010年11月11日这两个时间波段，上证材料指数分别上涨99.7%和74.7%，超越同期市场基准（沪深300指数）22.8%和35.0%；上证能源指数分别上涨120.2%和65.5%，超越同期市场基准（沪深300指数）43.3%和25.8%。

  行业轮动策略，把握风格转换机会

  A股市场行业轮动特征明显，不同的行业指数在一段时间内表现差异较大，例如2009年上证材料表现最好，2010年上证医药表现最好，2011年上证金融相对下跌最少，2012年上证金融涨幅最高。

  在行业ETF出现之前，由于每只行业指数都包含大量个股，不能方便购买，投资者无法实现行业轮动操作。行业ETF出现后，可以帮助投资者达到“轻松购买一篮子股票”的目的，选择看好的行业指数进行配置，当市场行业发生轮动时，卖出看空的行业ETF并买入下一阶段看好的行业ETF。

  目前华夏基金推出的五只行业ETF覆盖了金融、医药、消费、材料、能源五个行业，既有权重较大的金融行业，也有周期性较强的材料、能源行业，又有偏防御的消费、医药行业。在一轮经济周期过程中，这五个不同行业在各个阶段会有不同的表现，比如在经济下行中，医药、消费通常具有较好的抗跌性，而在经济回暖时，周期性的金融、材料行业通常会有较好的表现。华夏基金五只行业ETF的发行，为投资人提供了可在不同行业间进行转换的投资品种，极大拓宽了投资人的投资思路。

  行业配对交易策略，追求最大化的行业轮动收益

  行业ETF纳入融资融券标的后，根据对市场的判断，可以进行行业ETF配对交易策略，主要是做多未来看好的行业，做空未来看空的行业，从而最大化行业轮动策略的收益。例如，选择两个行业ETF，当其中一个行业ETF被判断为走强，而另一个被判断为走弱时，则同时分别持有走强行业ETF的多头和走弱行业ETF的空头。

  这5个行业间的配对交易策略不论是在大盘上涨还是下跌的行情中都具有一定的获利空间。例如；在2010年4月6日至2010年7月2日的阶段下跌行情中，上证医药指数和上证能源指数的收益率可相差14.6%，而自2012年12月4日市场触底反弹以来至2013年1月31日，上证金融指数和上证消费指数的收益率可相差22.53%，即使扣除交易成本，也能获得可观的收益。

  行业指数配对交易策略可看做是将行业轮动策略运用到极致，同样对投资者的主动行业选择能力要求较高，属于高风险高收益的策略。

  行业内的对冲策略，发挥选股优势

  如果投资者具备一定的行业内选股能力，当判断某只个股未来涨幅将大幅超过行业基准时，可通过持有该个股并融券卖空相应的行业ETF剥离出这部分超额收益，同理，当发现潜在“地雷股”时，也可以采取持有相应行业的ETF并做空该个股的策略。

  个股表现除了与自身特殊情况相关外，很大程度上还受行业板块整体表现的影响，行业ETF能够成为排除后者影响的有效工具，使得投资者对个股的多空操作有更大的获利把握。例如2012年7月13日至2012年12月3日的时间段内，持有个股亚盛集团的收益率为11.2%，但如果同时做空上证消费行业指数，则可获得33.5%的行业内对冲收益。

  这种策略对投资者的个股主动选择能力要求较高，要求投资者能准确地把握个股相对行业所具备的优势或风险，适合于对个股研究较为深入的投资者。