当前大盘指数的中长期均线系统还处于上升趋势，如果能够在年线位置附近（2200点）反复获得支持，且再次上行并突破500日均线的话，大盘就可能在下半年或明年初重演历史上曾经有过的大级别上涨行情模式

  ⊙张德良 ○编辑 朱建华

  近期美国道琼斯平均工业指数创百年历史新高，对于国际化进程不断提速的A股而言，无疑增添了新的希望。

  道指这一次的创新高不同于以往，是过去一个世纪以来，再一次经历长时间宽幅区域震荡之后的创新高。本轮区域震荡起始于2000年网络概念破灭之时，经历2007年的次贷危机，震荡下限为7000点左右，12年之后终于突破上限14000点，如有效突破，那么从技术分析角度看，则意味着新一轮行情的开始。现在，人们都在寻找美股强劲上扬的原因，包括宽松的货币政策，经济增长好于预期等，但是不是根本动力呢？上周摩根士丹利的研究报告，笔者认为其观点颇有深意，报告认为美国页岩气开采技术上的革命性突破(“水力压裂法”)，带来了低成本的能量供应，给美国制造业复兴提供重要动力，并开始抢占那些现在由新兴市场国家代工的“非复杂”产品的生产，美国将与新兴市场国家竞争市场份额，而不是担当消费者。这点上也佐证了2012年初奥巴马强调“美国需要重振制造业”的说法。由此看来，美国经济转强相对于中国等新兴经济体来说是负面的。

  虽说可能对A股构成压力，但我国也已全面进入经济增长转型期。我们的优势也是明显的，众多行业或领域也有良好的技术创新能力和基础，尤其是拥有巨大的国内消费以及劳动力市场，对此，我们也无须过于悲观。国务院“大部制”的改革，也并不仅仅是机构名字的变更，隐含的是新一轮体制改革以及产业发展方向，像医药食品、文化产业、物流、信息技术、海洋经济等都是未来着力发展的领域。对于股市投资者来说，观察美股这几年的强势品种也有助于我们挖掘机会，除了我们所熟知的3D打印等热门概念之外，还有像以网络视频为主的流媒体概念，像Netflix公司，股价自去年9月中以来累计上涨超200%，其根基就是经营模式的创新。创新型医药股也一样突出，像Celgene，研发治疗牛皮癣、多发性骨髓瘤、胰腺癌药物等，2009年以来股价从37美元持续上行至110美元左右，公司表示将用5年的时间使公司销售额翻倍。比较之下，A股并不缺乏具有类似技术创新能力且盈利增长速度甚至更高的企业。

  A股的成长潜力也来自于众多领域。首先看产业发展大方向，重点领域是医药医疗、文化传媒、信息技术服务、节能环保，以及北斗导航、移动互联、新能源、智能制造、轨道交通、航空设备、智能电网设备等。再看A股所独有的大股东资源优势，在全流通机制下资源整合与资产注入成为常态，像资本运作能力央企有华润集团、中粮集团、中航工业等，还有中国电子科技集团、中国建材集团、航天科工、航天科技集团等。当然，企业创新能力最为关键，像央企背景的深天马、中航光电、四创电子、还有天士力、软控股份、四方股份等民营企业，其自主创新优势将有助于企业做强做大。

  至于短期内大盘整体趋势，还不会出现过于悲观的情形，理由是，包括地产股股价调整速度远远超过了行业调控政策对业绩负面冲击，在低估值位置更容易形成阶段性机会；经济复苏趋势会持续；还有就是股市制度建设的完善，A股国际化进程加速，将吸引越来越多的资金包括境外资金（含境内港澳台居民）进入A股。当然压力会持续加大，像通胀压力的不断上升，会促使货币政策收紧，从而对股市构成压力，时间上，这些负面因素有可能要到二季度甚至更后一些时间才会体现。从技术分析角度，当前大盘指数的中长期均线系统还处于上升趋势，如果能够在年线位置附近（2200点）反复获得支持，且再次上行并突破500日均线的话，大盘就可能在下半年或明年初重演历史上曾经有过的大级别上涨行情模式。但当前需要的是充分整理巩固，心态上宜保持淡定，过于悲观或过于乐观均不可取。

  （执业证书编号：S1450611020014 ）