■新闻分析

  ⊙记者 王宙洁 ○编辑 毛明江

  2008年，当金融危机在全球大部分地区肆虐，迪拜最大国有开发商却公布了一个超级建筑开发项目，其中包括一座摩天大楼，总耗资高达380亿美元。还未等这个项目的利润入袋，一场声势浩大的信贷市场冻结便先一步到来。

  国际投资者不再购买迪拜房地产，一些投资者则停止分期付款。之后，迪拜的住宅房地产价格暴跌了近一半。开发商大幅裁员，取消开发项目。

  终于，在2009年，迪拜政府宣布将重组迪拜世界的260亿美元债务，并延期偿还该集团及旗下棕榈岛集团的所有债务。据海外媒体披露，迪拜世界当时的负债额高达590亿美元，而迪拜政府总共的债务也不过约800亿美元。

  作为政府控股公司，迪拜世界拥有诸多港口、基础设施和房地产公司资源，并开发了一些在全球最为奢侈的房地产项目，旗下还包括港口运营商迪拜世界港口公司和陷入困境的投资公司迪拜投资。

  随着迪拜世界的债务问题被曝光，外界开始担忧，其他有政府背景的实体也有可能违约。迪拜统治者的私人投资工具——迪拜控股随之浮出水面。在迪拜世界倒下的一年后，迪拜政府取得了迪拜控股的财务重组的控制权，并向这家陷入困境的集团注资20亿美元。迪拜控股成立于2004年，该集团一度是这个海湾酋长国奢华发展的象征。

  不过，伴随全球经济从金融危机中开始回暖，迪拜也在伤痛中缓慢地走向复苏。去年起，迪拜的房地产市场开始出现好转，债券利率下降，投资者信心也开始增长。近期新兴市场的增长也提振了迪拜的经济，迪拜的国有企业从中获益。迪拜环球港务集团近期发布报告称，该地区的集装箱吞吐量出现显著增长。而截至去年末，机场客运量同比增长13%，旅游业也表现强劲。迪拜经济发展局官员预计，迪拜今年的GDP增速有望超过4%。

  迪拜控股的情况也开始出现一些积极的迹象，通过成功管理其Jumeirah酒店集团及媒体城Tecom等资产，迪拜控股拥有强大现金流以偿还债券。而一些银行家则称，关于迪拜控股下属迪拜集团100亿美元债务重组的问题也进展积极。

  宽松的信贷、投机者泛滥且市场缺乏监管以及迪拜官员们的鼓吹，这些因素被认为助长了迪拜的楼市泡沫。尽管迪拜政府在债务问题上试图着眼于较长期的再融资需求。然而，在四年前扯破脸皮暂停偿还债务后，其声誉便跌入低谷，银行家们也很难不再像从前那样匆忙给它贷款。