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中国民生银行股份有限公司公开发行A股可转换公司债券网上路演精彩回放
出席嘉宾
中国民生银行股份有限公司副行长 赵品璋先生
中国民生银行股份有限公司董事会秘书 万青元先生
中国民生银行股份有限公司融资办公室主任 何力先生
中国民生银行股份有限公司资产监控部总经理 李子玉先生
中国民生银行股份有限公司资产负债管理部总经理 张昌林先生
中国民生银行股份有限公司品牌管理部总经理 甘乾坤先生
中国民生银行股份有限公司财务会计部副总经理 李文女士
中国民生银行股份有限公司融资办公室副主任 段葵女士
中国民生银行股份有限公司零售银行部风险总监 周伯婷女士
海通证券股份有限公司副总经理、投资银行委员会主任 任澎先生
海通证券股份有限公司投资银行业务董事总经理、投资银行部副总经理、保荐代表人 周威先生
海通证券股份有限公司投资银行部董事总经理、资本市场部总经理 汪烽女士
海通证券股份有限公司投资银行部总监、保荐代表人 张虞女士
海通证券股份有限公司投资银行部高级副总裁 安喜梅女士
瑞银证券有限责任公司投资银行部联席主管、董事总经理 李宏贵先生
瑞银证券有限责任公司资本市场部主管、董事总经理 李克非先生
瑞银证券有限责任公司资本市场部执行董事 杨继萍女士
瑞银证券有限责任公司投资银行部董事 袁媛女士
中国民生银行股份有限公司
副行长赵品璋先生致推介辞
尊敬的各位投资者：
欢迎大家参加中国民生银行股份有限公司公开发行A股可转换公司债券网上投资者交流会。藉此机会，我谨代表民生银行向全体股东以及长期以来关心、支持和帮助我们的广大投资者和社会各界朋友表示诚挚的谢意！
经过17年的发展，民生银行已经成为一家具有较大规模和较强影响力的全国性商业银行。截至2012年末，本集团资产总额达到3.21万亿元，各项存款总额为1.93万亿元，各项贷款总额为1.38万亿元，其中，小微企业贷款余额达到3,170亿元，比上年末新增845亿元,是中国最大的小微企业金融服务提供商之一。2012年度，实现归属于母公司股东的净利润375.55亿元，同比增长34.51%。2009年到2012年，净利润的复合增长率在全国性商业银行中名列榜首。
站在新的历史起点，民生银行将坚持“做民营企业的银行、小微企业的银行和高端客户的银行”的战略定位，以小微金融为突破口，实现战略定位的进一步聚焦，打通传统零售银行和产业链金融两翼。民生银行将坚持“特色银行和效益银行”的战略目标，通过加快分行转型和深化事业部改革，打造具有核心竞争力和自身经营特色的中国最佳商业银行，为投资者、社会和员工创造更大的价值和回报。
今天，我们非常高兴能够借网上交流的机会与广大投资者进行深入沟通探讨，我们将悉心听取各位的意见和建议。同时，我们也将不辜负广大股东的希望与重托，抓住机遇，加快发展，为广大股东创造更大的价值和更高的回报！
谢谢大家！
海通证券股份有限公司
副总经理、投资银行委员会主任任澎先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位关心和支持民生银行的朋友们：
大家好！
作为民生银行的长期合作伙伴、本次民生银行公开发行A股可转债的保荐机构和主承销商，我们非常荣幸能够参加今天的网上路演活动。在此，我谨代表海通证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
民生银行是国内首家且规模最大的非国有全国性股份制商业银行。近年来，随着民生银行在民营、小微、高端客户战略定位的调整，竞争优势不断提高，资产负债规模稳健增长，战略业务持续发展，盈利能力不断提升，资产质量持续向好，逐步向“效益银行”和“特色银行”的目标迈进，总资产收益率、净资产收益率均已居于股份制银行前列。
此次民生银行公开发行的A股可转债募集资金将用于支持业务发展，待转股后补充核心一级资本，以坚实的资本基础支持民生银行未来各项业务的快速发展。海通证券为再次与民生银行携手倍感荣幸，我们深信，作为我国股份制银行的佼佼者，民生银行将进一步巩固和发展行业领先的优势地位，创造优异的业绩，继续为广大投资者带来长期丰厚的回报。
最后，预祝民生银行本次A股可转债公开发行获得圆满成功！谢谢大家！
瑞银证券有限责任公司
投资银行部联席主管、董事总经理李宏贵先生致辞
尊敬的各位投资者朋友、各位嘉宾:
大家下午好！
首先，请允许我代表本次民生银行公开发行A股可转换公司债券的联席保荐机构及主承销商瑞银证券对所有参与今天网上路演的各位嘉宾和各位投资者，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
作为国内首家主要由非国有企业发起设立的全国性股份制商业银行，民生银行紧密围绕“民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行”的战略定位，“特色银行，效益银行”的战略目标，通过明确客户定位、创新业务服务、优化运营模式等一系列强有力的措施，成功完成战略转型，经营业绩再创辉煌，已成为具有鲜明特色和独特竞争优势的中国银行业领军者。民生银行一直以来高度重视股东利益，2009-2011年三年累计现金分红比例达54.88%，2012年中期分红比例更是高达22.33%，为长期以来支持民生银行发展的股东提供了合理的投资回报。
民生银行本次计划发行200亿元可转换公司债券。该产品同时具有转股权的价值和保本收益的特点，是一种“进可攻、退可守”的投资产品，可以最大限度地满足不同类型投资者的需求。目前国内市场上的可转债较少，属于供不应求的稀缺产品。此次民生银行可转债设置了向原有A股股东优先配售的机制，给予一直以来支持民生银行发展的投资者优先分享民生银行未来业绩增长的机会。基于民生银行良好的基本面和可转债的产品特点，本次发行有望成为近期市场上为数不多的低风险、高收益的投资机会。
本次可转债募集资金将用于支持银行的业务发展，待可转债转股后按相关监管要求计入核心一级资本。此次发行可转换公司债券将进一步夯实公司资本金，增强自身竞争优势，对于民生银行的未来发展具有重要的战略意义。
瑞银多年来与民生银行保持着良好的战略合作伙伴关系，并持续为银行提供全方位的金融服务，这其中包括2009年38.6亿美元香港H股IPO、2012年14.4亿美元香港H股配售、2010年50亿元混合债、2011年100亿元次级债等项目，为公司及时有效地补充了资本金。此外，2012年瑞银还协助银行发行了500亿元小微企业专项金融债券，为进一步巩固民生银行在小微企业金融领域的领先地位提供了有力支撑。
瑞银很荣幸见证了民生银行近年来成功的业务结构调整和经营战略转型，特别是2009年开始全面进军小微企业金融服务以来，民生银行已进入新一轮快速健康发展的阶段。在与民生银行的合作过程中，我们也深刻感受到管理层深厚的行业积累和清晰的发展思路，以及银行锐意改革、积极进取的企业文化。瑞银为能够与民生银行这样一个优秀的商业银行合作而深感荣幸，也非常高兴能够借此机会向各位投资者推荐具有良好投资价值的民生银行可转换公司债券。我们相信此次可转换公司债券成功发行后，公司的竞争力将进一步增强，必将为广大投资者带来持续、丰厚的投资回报。
最后，预祝本次网上路演圆满成功!谢谢大家！
中国民生银行股份有限公司
董事会秘书万青元先生致答谢辞
尊敬的各位投资者:
大家下午好！
网上路演就要结束了。感谢大家积极参与我们的网上交流，感谢中国证券网为我们提供的交流机会和良好服务，同时也十分感谢联席保荐人海通证券股份有限公司与瑞银证券有限责任公司所付出的辛勤劳动。在大家的共同努力下，本次网上路演很成功。
今天，我们有机会与这么多的投资者朋友共同探讨民生银行的战略规划、经营管理、发展前景，大家为我们提供了很多非常有价值的意见和建议，对于我们提升管理水平、提高经营业绩将会有极大的帮助。我们将用更大的努力和更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。
成立十七年来，民生银行一直把投资者利益放在首位。在今天的交流中，我们更加深刻体会到了作为一家公众公司的使命和责任，这也正是鼓励我们把公司做大、做强，确保公司健康发展的动力和源泉。
此次可转债发行网上路演虽然结束了，但是我们与大家的沟通交流还刚刚开始。我们期待大家通过电话、信件、电子邮件等不同方式与我们保持密切的沟通和联系，我们会持续加强与投资者的沟通交流。
再次感谢广大投资者对民生银行的关注和支持！谢谢！
发行篇
问：请说明民生银行此次再融资的必要性。
赵品璋：谢谢您的提问，发行可转债进行融资的必要性主要有三个方面：
一、维持本行经营活动正常进行的需要
由于我国经济快速健康发展，企业、个人金融需求不断增长。特别是本行大力开展民营企业金融服务、小微企业金融服务，客户需求十分强烈，业务不断发展。本行目前的资本充足率水平已经无法满足业务持续健康发展的需求和本行资本管理规划的目标。本次可转债发行，在转股之后将提高本行资本充足率和核心资本充足率，为本行未来的发展提供稳定的资金来源，提高抵御风险的能力，有利于经营活动的正常进行。
二、满足日益严格的资本监管要求
金融危机爆发及新巴塞尔协议出台后，中国银监会为提升中国银行业抵御风险能力，强化了资本约束，提高了资本充足率最低标准，这对维护国内金融稳定，防范金融风险是十分必要的。由于本行原来的资本规划和业务发展规划以8%的最低资本充足率要求为依据制定，已经无法满足目前的监管要求，因此本行力求通过多种渠道补充资本，建立动态的资本补充机制，维护资本质量和资本水平的长期稳定，满足监管要求。
三、可转债是目前本行再融资并补充资本金的有效途径
近年来，本行保持了较高的利润留成比例，但在银行业快速健康发展阶段，单一的内部积累方式难以满足业务发展需求。通过资本市场再融资进一步补充资本金，是各个银行的通行做法。可转债兼具债性和股性，可满足多类投资者需求；可转债向原A股股东优先配售，维护了全部A股股东的应有权利；并且可转债具有对市场资金面冲击较小、业绩摊薄效应逐步释放等优点，因此是目前本行再融资并补充资本金的有效途径。谢谢！
问：本次再融资完成后，贵行的资本充足率将达到什么水平？
赵品璋：谢谢您的提问。截至2012年6月30日，本行资本充足率为11.36%，核心一级资本充足率为8.41%。以2012年6月30日数据为基础测算，完成A股可转债发行，并假定可转债全部转股后：本行资本充足率可达到约12.49%，核心一级资本充足率达到约9.54%。谢谢！
问：本次可转债的信用等级为何较贵行主体信用等级低？
万青元：评级机构认为，本行资产规模大，市场地位稳固，盈利能力和资产质量均稳步提升，综合财务实力很强。从本期债券设计条款来看，本期可转债的债券持有人对本行的索偿权位于存款人及其他普通债权人之后，其信用等级略低于本行普通金融债券信用等级。综合考虑相关因素对本期可转债信用状况的影响，确定本行主体等级AAA，可转换公司债券信用等级AA+，评级展望稳定。谢谢！
问：本次可转债发行方案为何未设置回售条款？如何保护可转债投资者利益？
何力：本次可转债因监管要求原因未能设置投资者回售条款。
为保护投资者利益，本行采取了以下措施：
首先，本行已在可转债募集说明书中将未设置回售条款作为重大事项进行提示，在发行文件中予以充分披露，本次可转债的定价也充分考虑了该因素，投资者在评估本次可转债的投资价值时请考虑该因素。
其次，在正股价格连续低于转股价格一定幅度时，本行仍可在股东大会授权下根据转股价格修正条款向下修正转股价格，保护可转债投资者的权利。
再次，若本次发行可转债募集资金运用的实施情况与本公司在募集说明书中的承诺相比出现变化，该变化被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转债持有人享有一次在回售申报期内向本公司回售本次发行的可转债的权利。谢谢！
问：本次发行可转债对贵行的财务状况有何影响？
李文：此次可转债发行主要目的是补充资本，支持本行未来业务的快速发展，确保股东回报。对于财务影响的情况主要考虑以下几点：
从资金成本看，参考以往市场定价情况，本次发行的可转债利率相对较低，发行成本可控；从融资资金情况来看，本次再融资将增加本行的可用资金，融资完成后新增加的可用资金将给本行带来更多的收益，因此，本次发行可转债对本行的财务状况的影响有限。但补充资本后对本行的业务发展意义重大。谢谢！
问：除了外部融资，民生银行还将采取哪些方式缓解资本压力？
段葵：本行除外部融资以外，还将采取以下方式缓解资本压力：一是提高资本约束力度，推进建立利润和经济增加值并重的经营体系；二是积极调整资产负债结构，提高资本配置效率，提高资本收益能力；三是培育专业服务能力，以优质服务、专业服务带动不占用资本的中间业务拓展；四是积极推进新巴塞尔协议实施，提高资本计量精度，节约资本使用。谢谢！
战略篇
问：针对我国银行业目前面临的主要挑战，贵行有何应对措施？
赵品璋：针对银行业的主要挑战，我们制订了以下主要应对措施：
一是根据宏观环境变化和监管政策变化，动态调整经营策略。
二是不断调整业务结构，在利率市场化不断推进的环境下努力保持盈利能力的稳定和提升。
三是推进资本节约经营，提高资本回报。
四是进一步加强风险管理，按照新巴塞尔协议框架进行全面风险管理。谢谢！
问：请问贵公司将采取哪些新的举措深化事业部改革？
赵品璋：2012年，为进一步深化事业部改革，推动战略转型和“二次腾飞”，我行在明确事业部改革的目标模式、改革路径、实施条件及运行机制优化的基础上，结合未来三年发展目标，制定了现阶段进一步优化事业部公司化经营管理模式及配套管理政策。谢谢！
问：贵公司的战略目标是什么？
万青元：坚持特色银行和效益银行的战略目标，通过加快分行转型和深化事业部改革，打造具有核心竞争力和自身经营特色的中国最佳商业银行。谢谢！
经营篇
问：如何看待房地产调控对银行业及民生银行的影响？
万青元：中长期看，房地产调控会降低经济发展对房地产行业的过度依赖，有利于我国经济走向更加成熟和稳定。同时，城镇化将是未来中长期趋势，在挤出部分泡沫后，房地产业仍将有较好的发展前景。我行一直重视房地产金融业务，并成立了专门的地产金融事业部。客户服务和风险管理都保持较好水平。总体看，房地产宏观调控不会对我行资产质量产生实质性影响，且随着房地产行业的规范和洗牌，预计我行房地产客户的竞争实力将会加强，从而对我行房地产金融业务产生长远的利好影响。谢谢！
问：公司同业资产和负债快速增长，请问公司在同业业务上有什么策略？公司同业业务的对手有哪些？公司如何维持同业业务较高的利差？
张昌林：近两年各家商业银行同业资产负债均保持快速增长的势头，同业业务品种日趋丰富，交易十分活跃，伴随同业市场的发展，民生银行同业业务也取得了快速发展，同业业务规模占比和收益占比都逐年提高。对于同业业务，我行不仅将其作为重要的利润来源，也作为重要的合作平台，带动我行与各类金融机构开展多方位的合作。此外同业业务由于风险低、期限灵活、易于调控，也作为流动性管理工具在资产负债管理中发挥重要作用。
我行同业业务交易对手范围较广，包括国有大型商业银行、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行以及证券公司、财务公司、基金公司等各类非银行金融机构。由于同业市场定价完全市场化，商业银行的利差水平总体比较接近，为了提高收益，我行鼓励与客户建立长期稳定的合作关系，而不是完全依靠价格竞争；同时在业务授权、内部定价、客户授信等方面，在控制风险的前提下采取更为高效灵活的管理机制。我行也计划在产品创新方面加大力度，通过新产品的定价优势提高收益水平。谢谢！
问：请介绍一下今年以来贷款质量的趋势，小微客户的经营状况以及贵行把控风险的举措。
李子玉：今年以来，我行的贷款质量仍然保持稳定，风险完全可控。我行小微企业贷款余额今年前两个月持续增长。通过小微金融2.0提升版的实施，以及“聚焦小微、打通两翼”的战略推进，我行小微业务将会持续发展，风险管理水平将更上一个台阶。谢谢！
问：请介绍贵公司小微金融2.0版的最新成果。
周伯婷：在价格覆盖风险方面，小微金融2.0提升版实施以后，小微贷款的定价能力明显提升，平均上浮水平维持在40%以上; 此外，小微业务总量持续攀升，充分保障了大数定律所需要的样本基础。商贷通突破3100亿元，小微存款突破1500亿元。小微授信业务的批量化水平不断提升；小微金融的资金自足率保持在50%左右的水平；在客户整合方面，自2012年初总行提出建立小微企业城市商业合作社以来，全行合作社数量迅猛增加，截止去年末，已成立的城市商业合作社突破2000家。合作社逐渐成为整合小微企业的重要平台。谢谢！
文字整理 李霞 本版编辑 李魁领
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