⊙本报记者 周宏

  上证指数和沪深300指数的年内累计涨幅在上周末化成了阴线，这让市场对于基金态度更加关注。根据基金周刊的了解，年初以来净值仍有盈利的基金，大多已经开始趋向谨慎，对二季度的市场预期都逐步下调。

  绩优基金开始收缩

  去年来业绩一直靠前的国富中小盘，今年年初以来的业绩也相当了得。据悉，国富中小盘去年大幅增仓金融地产行业后，该基金在今年大幅提升了制造业的配置，同时下调了去年一直处于高位的金融股配置，从目前看，这样的配置是很合市场心意的。

  国富中小盘基金经理赵晓东认为，二季度A股市场的投资机会不会太多，但调整空间也比较有限，鉴于此，他还是会坚持相对灵活、逆向的投资风格，适应二季度的市场形势。另外，他认为，A股市场下半年的机会应该会好一些，总体上，业绩突出的成长类个股是今年接下来的一段时间的重点投资机会所在。

  类似的还有不少基金都表达了短期谨慎的态度。上海的一些大中型合资基金公司基金经理认为，未来A股市场可能要度过一段比较艰难的日子。

  宏观经济喜忧参半

  这其中，对于宏观经济的判断，可能是引发基金紧身的重要原因。光大保德信基金认为，近期公布的经济数据是喜忧参半，目前对经济的判断仍然较为艰难。

  光大保德信方面认为，今年以来的最新经济数据是喜忧参半的，出口、基建等较好，而工业增加值、消费数据等较弱。在各地的调研反馈来看，今年春节期间，“停工早，开工晚”，工业产品节后需求恢复较弱，工程机械等可能会存在旺季不旺的现象。

  上述微观层面的调研结果，同目前的OECD中国经济领先指标向下的趋势是吻合的。在这种经济情况下，他们对于未来经济数据有一定担心。看政策。今年1.2万亿的赤字目标，表明财政政策是积极的，但13%的M2目标则表明，货币政策由于控通胀的需要中性略偏紧。

  因此，基金最终判断短期经济有一定压力，对短期市场略偏谨慎。考虑到经济出现象去年4月份那样全面下滑的概率也不大，市场依然可以有所作为。

  乐观预期需要验证

  另外，也有基金认为，未来市场会保持一种局部乐观的态度。一方面，从今年1至2月公布的宏观经济数据来看，印证了基金一直以来的经济弱复苏判断，但这略微落后于市场中局部的乐观预期。

  海富通方面表示，数据显示，2月经济继续回暖，但通胀魅影重现，2月份CPI增长3.2%。海富通基金指出，2月份CPI略高于市场预期，同比攀高主要是由于气候与春节因素导致。其中，食品价格环比涨幅与季节性因素持平，而非食品价格环比回升幅度强于季节性因素。

  海富通认为，通胀问题整体来看无近忧但有远虑，下半年通胀压力或可能上升。结合目前的经济弱复苏趋势，短期内尚不足以促使央行动用货币政策工具；但随着下半年CPI上升趋势明确，则不能排除央行加息的可能性。

  对于未来，基金多数关注TMT行业、公用事业以及金融地产等行业，这本身也印证了一种谨慎中有所乐观的态度。