⊙戴若·顾比

  上证指数正在形成一个完全的技术调整，从2月18日的高点2444点下跌至3月13日的新低点2253点，跌幅达到7.8%。小于10%的下跌被称为趋势的技术调整，所以基础趋势仍在持续。超过10%的下跌是趋势的改变。若指数从2444点下跌10%，目标位于2199.6点。

  过去一周最重要的发展出现在顾比复合移动平均线指标上。长期组均线开始收缩并转向向下。这显示出投资者正在变为卖出者。这是市场情绪的一个重要的变化，开始偏离盘整行为。这个变化显示盘整已经失败。

  下降趋势线7显示当前下降趋势的压力。上证指数未能运行至这条下降趋势线以上。

  指数在2250点附近有一个历史支撑位，这个位置还未经受过试探。当前的市场下跌会试探这个位置。如果从这个位置反弹并运行至下降趋势线7以上，行情看多。如果下跌至2250点以下，下一个支撑位位于2200点附近。

  10%的技术调整目标在2199.6点附近，这几乎与2200点附近的历史支撑位相同。这是市场的一个大幅下跌，但是它位于趋势技术调整的最大限度位置上。投资者将观察2200点附近支撑位的盘整。如果下跌至2200点以下，将确认一个新的下降趋势已经产生。

  相对强弱指标（RSI）已经形成了一个良好的反弹，升至20以上，目前正在50附近的中间区域徘徊。这是一个领先指标，确认空头行为的力量在减弱。当RSI下跌至30以下，然后转向向上，这经常是市场未来会形成一个新的反弹的信号。

  RSI已经形成了一个RSI小幅背离形态，这也是趋势变化的一个领先指标。

  RSI的行为是一个早期预警信号，但是这个信号需要来自其他指标的确认，然后才能被用来发现一个新的上升趋势。这种确认就是从这些支撑位成功反弹后必须能够运行至新的下降趋势线7以上的行为。

  短期来看，市场持续走弱，可能下跌至2200点附近的支撑，彻底试探10%技术调整的界限。这可能会在下一、两周出现。长期看，三、四周后交易者密切关注指数是否从2200点附近支撑位反弹，并突破至下降趋势线7以上。

  （ 编译：陈静）