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    歌尔声学:增长符合预期 毛利率有望改善
    2013-03-20       来源:上海证券报      

      歌尔声学(002241)披露2012年年报,2012年公司实现营业收入72.53亿元,同比增长77.91%;归属上市公司股东净利润9.08亿元,同比增长72.10%;每股收益为1.10元。

      申银万国

      维持“买入”评级 目标价51.3元

      公司去年四季度收入大幅增长,年报业绩符合预期。尽管iPhone订单低于预期,但是受惠于三星业务的持续增长,公司一季度增长速度可望达到70%。后续随着三星Galaxy S4订单的持续放量,以及其他产品的推动,2013年公司可望持续稳定增长。预计公司2013-2015年每股收益为1.71元、2.45元、3.62元,6个月目标价51.3元,维持“买入”投资评级。

      平安证券

      维持“推荐”评级

      2012年公司毛利率下滑主要受电声器件业务拖累。展望2013年公司产量将稳步提升,产能利用率提高,同时随着规模效应以及工艺改进带来的优良率提升,耳机毛利率有望提高到20%。此外,智能化浪潮推动电声行业向好发展,而大客户将推动公司2013年业绩持续增长。预计2013-2015年公司每股收益为1.65元、2.31元、3.00元,维持“推荐”投资评级。