⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  在前日拉出放量大阳线后，虽然众多权重股昨日均以休整为主，但沪市多数时间却以红盘运行，并最终收出小涨6个点的小阳星。尽管相当多的投资者依然忐忑不安，但种种迹象表明，第二波行情或已悄然启动。

  本周前四个交易日，市场情绪可谓截然不同。先是股指继续连连走低，周二上午更是创下本轮调整最低点2232点，人气进入冰点。但随后则峰回路转，当日收出止跌小阳线，周三居然收出大涨60点的放量大阳线，昨日又巩固了多方阵地，市场乐观情绪迅速回升。

  从消息面看，本周的绝地反击似乎没有什么比较明显的利好背景，尤其是周三的大阳线更让多数投资者大感意外，所以我们更多只能从市场本身和技术面上去探寻原因。首先，外围市场的持续走好毕竟让多数投资者对于依然低迷的A股心有不甘，以致人心思涨，主动割肉者大大减少，这从回调时成交量迅速萎缩可见一斑。其次，在宏观基本面和流动性明显好于去年的情况下，本轮行情的最高点仅仅涨到2444点（低于去年的2478点），尤其是在美股居然创出历史性新高的背景下，市场各方都不会感到满意。上述出两条决定了春季行情是不会轻易走过场的。

  从技术面的角度看，自2444点以来的调整无论时间还是空间实际上也比较到位了。从时间上看，股指从1949点涨到2444点，共运行了10周，而本周又是自2444点调整以来的第5周，属于大级别的时间之窗。从空间上看，跌到2232点位置，正处于0.382和0.5两个黄金分割位之间，意味着调整随时会终止。而且跌到该位置，正好补掉了大盘上涨时2234点到2236点的向上跳空缺口。所以本周市场出现绝地反击应在情理之中。

  现在的问题是，本周的反弹仅仅是持续向下跌途中的超跌反弹，还是第二波行情的启动？笔者倾向于后者。技术面看，其一是本周三的一根长阳线一举吞食多根均线，尤其是具有生命线意义的20日均线，且昨日继续维持在其上方。人们注意到，自2444点调整以来，股指也出现过几根比较像样的大阳线，但始终未能跃上该线。所以在随后几个交易日中，股指依然能站在其上方，并越过30日线，就意味着二波行情可以确认。其二是本周三的大阳线，是在市场依然相当悲观、消息面没有明显利好的情况下出现的，其可靠性更强。其三是市场主力入场迹象明显：一是上周五大盘曾出现让人莫名其妙的过山车走势，很可能是主力的试盘行为；二是本周三的大阳线属于银行、券商、地产等权重板块和股指期货的联合运作的产物，说明主力有备而来。

  另外，在市场普遍担心目前的经济回暖属于弱复苏的背景下，昨日公布的汇丰中国3月份制造业PMI数据创两个月来新高，而有关专家又预计3月份CPI将大幅回落。这些都大大有利于第二波行情的启动和运行。