⊙杨岭

  本周大盘先抑后扬，沪指在逼近年线位置后成功崛起突破20日线，周涨幅达到2.19%。周线回踩下档60周线支撑后上攻突破5周线，但受阻10周线，形成阳包阴的走势。

  从周线来看，指数下探回踩后拉起显示大盘趋势良好，进行上攻概率较高。其次从日线来看，周三的大阳线上涨近60点，这一大涨与2月28日、3月5日的大阳线同样是由金融地产板块带动的，但不同的是该阳线突破了此前压制的重要阻力位20日线，且是在下跌200点并回补2234点之后出现的，突破后又持续2天站上20日线和60日线，故而反弹还是比较明确的。

  那么，为什么大盘连续上涨后成交量却持续下滑呢？怎么看待这样的现象？笔者认为，造成缩量小阳线出现的原因主要缘于以下几点：

  首先是通胀预期。2月CPI涨幅达到3.2%确实超市场预期，但春节期间物价高企在情理之中。再者经济的回升大多伴随着物价上涨，只要通胀在合理区间内，并不会影响股市。

  其次是IPO重启预期。很明显市场对IPO重启感到非常恐惧，但笔者认为，引进新鲜的血液才能使市场更加健康发展。只要监管层把好关，让一些价廉物美的企业上市，广大投资者更能享受经济发展的红利。

  最后关于货币政策偏紧预期。今年的M2增速制定在13%较前两年来说有所降低，但适当控制下货币发行速度，又何尝不是好事呢？笔者认为货币政策中性偏紧跟通胀的联系是比较紧密的。再加上央行连续5周正回购，力度比较温和，实质影响不大。

  更何况，以上这些因素对大盘影响其实是有限的。一方面此前市场的调整已经释放了这些利空影响，另一方面这些所谓的利空并非长期压制大盘的真正因素。

  而且除了上述可能的负面因素，笔者认为也需要看到一些积极的因素，如3月汇丰中国PMI预览值达到51.7，连续5月上升且幅度不小，说明经济企稳回升态势明朗；此外，肖钢出任证监会主席后剑指上市公司违规问题，意在提高上市公司的质量；再加上政府对于城镇化发展的重视程度，都有助于看好后市。

  笔者认为下周市场还是值得期待的，推动大盘上涨的仍然是以金融、地产为首的权重蓝筹，热点板块依然看好城镇化和美丽中国两大主题机会。