大连商品交易所焦煤期货交割地点设计说明

  ——焦煤基础知识专栏（十一）

  大商所结合焦煤大宗散货、露天堆放的物流特点和现货生产、消费和贸易物流格局，在黄渤海沿岸的京唐港、天津港、青岛港、日照港、连云港等地设置期货交割仓库，作为基准交割地，在山西等内陆焦煤产区选择大型煤矿自有洗煤厂，试点开展厂库交割，作为非基准交割地，设置300-380元/吨的贴水。

  一、焦煤期货交割地点的设置原则

  交割地点应该价格最具代表性、现货贸易量最大，符合正常的物流方向，尽量避免出现商品逆向流动。

  位于现货贸易集中区域，价格具有代表性。焦煤属于大宗散货，现货贸易以点对点方式为主，煤矿企业位于贸易物流的起点，对周边消费市场进行辐射，钢厂和独立焦化厂是贸易物流的终点；在跨地区贸易和进口贸易中，黄渤海的五个港口已经成为焦煤物流的主要中转集散地，这些港口和煤矿的焦煤现货价格具有较强的代表性和影响力。具备便利的仓储物流条件和较大的辐射能力。无论在内陆装车点开展厂库仓单交割，还是在港口开展实物仓单交割，便利的交通物流条件和完备的仓储设施都是实现交割顺畅的必要条件。

  二、焦煤期货交割地点设置

  在设置焦煤期货交割区域和地点时，主要考虑焦煤贸易方式、贸易流向以及价格特征。

  1.交割区域设置在华北地区（含山东）。包括山东在内的华北地区是我国最大的焦煤生产地、消费地和贸易区域，尤其河北、山东、山西三省是我国独立焦化厂最为集中的区域。焦煤贸易最为活跃的买方是独立焦化厂，习惯于竞争最为充分的焦煤贸易方式。

  国内主要的焦煤流通和进口焦煤的流通都集中在包括山东在内的华北地区，这一区域焦煤的价格代表性也最强。

  2. 京唐港、天津港、青岛港、日照港、连云港设置为基准交割地点。这五个港口库容充裕，具备专业的煤炭中转码头，物流设施完备，能够满足大宗散货仓储中转的要求，且辐射面广。

  外贸焦煤受国际市场影响，波动更为频繁，港口设库有助于推动国内外焦煤市场进一步接轨，确立我国焦煤在世界上的影响力，增加我国在采购进口焦煤时的定价参考依据。

  3. 内陆产地集散地设置为非基准交割地点：

  （1）选择山西等省大型煤矿附近的集散地开展厂库交割。以山西为主的内陆焦煤产地对钢铁、焦化集中地区的辐射量很大。产地设库焦煤品质相对明确，可以在一定程度上解决大型钢厂对焦煤品质的依赖问题。同时，产地库可以适当分流港口仓库的交割压力。

  （2）山西焦煤产地库设置300元/吨的贴水。山西焦煤出省困难，为防止贸易倒流和交割风险而设置较大贴水。由于山西在我国焦煤贸易中属于净流出方，本地交通不便，为了避免省外焦煤流入山西，防止出现贸易逆流和大规模交割，可以通过对山西地区设置较大的贴水，以防范交割风险。

  (CIS)