⊙记者 黄蕾 卢晓平 ○编辑 枫林

  苦日子或许马上就要熬到头。

  2012年，以保险四巨头为主的保险公司投资业绩差强人意。中国太保和新华保险以3.2%的总投资收益率并列第一，中国平安、中国人寿分别以2.9%和2.79%紧随其后；权益仓位也是齐刷刷降至10%以下，最低的新华保险仓位仅有6.7%。

  就整个行业而言，无论是总投资收益率还是权益仓位水平，都是近年来的次低点，仅高于2008年大熊市时期。

  然而，仅仅相隔一个季度后，因巨额浮亏而大幅计提的保险资金却突然变得乐观起来。

  “今年投资机会要比去年多。”在最近各自2012年年报发布会上，保险巨头投资“掌门人”均如此感慨。一方面，内忧外患警报解除，股市变得不再如去年那般令人难捉摸；另一方面，保险投资新政落地之后，另类投资亮点纷呈，机构大展拳脚的机会亦随之增多。

  去年苦叹“看不清摸不透”的中国平安首席投资执行官陈德贤在接受本报专访时坦言，今年的投资环境较去年将有所好转，尤其是下半年一些企业盈利得以改观，股市机会相对更多一些。“今年指数应该会在2000点以上，下半年将有可能反弹上涨。”

  中国太保资产管理公司总经理于业明言语中亦透露出乐观情绪。“今年A股市场将温和改善，在此预判之下，我们认为，权益投资机会将来自于企业盈利改善的驱动。”而被记者问及今年权益市场如何操作时，中国人寿副总裁刘家德坦言，“将抓住市场出现的难得机会，不过仍以结构性机会为主，希望今年获得较好的投资收益。”

  事实上，在大环境改善之下，保险巨头们今年悄然调整了投资思路，不再主打防御战，而是审慎出击；选股上，虽仍关注大市值、低估值、高股息的行业龙头公司，但已不再完全倚重超配银行股，而是将更多焦点放在盈利率先复苏的板块和个股上，如太保等已经开始减仓银行股。

  即使在变化没股市那么大的固定收益领域，也开始有选择地增加新品种、新业务，如适当加大信用产品投资力度；同时，摩拳擦掌准备涉足新鲜开闸的另类投资领域，如股指期货、信托计划等。

  表态最明确的是中国太保：已经完成股指期货所有技术和系统准备，只待监管许可资格的下达；即将开展对境内依法发行的商业银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划等四类新的金融产品的投资，已和相关机构进行广泛接触。

  相对准备较早的中国平安，则有希望率先拿到股指期货牌照。此外，平安也期望今年能物色到更多优质的商业地产和写字楼项目，这些不动产项目在过去几年里为平安带来了7%至8%的的投资回报率。

  值得注意的是，虽然投资情绪转好，但保险四巨头2013年投资策略仍同中有异。

  虽然没有明确提及波段操作，但中国人寿高层近期表示，把握结构性机会，必要时会及时兑现。市场人士就此解读认为，这意味着中国人寿在市场操作上将更快捷、更机敏；而中国平安和中国太保似乎更侧重于选股不选时，重点关注行业和个股；新华保险则显得相对保守，不肯透露具体投资策略，但事实上仓位最低的它，加仓的空间亦最大。

  无论四巨头施展怎样的投资战术，摆在他们面前的一个共同现状是：在2012年大幅计提减值准备之后，2013年他们将带着浮盈“轻装上阵”。据记者了解，目前四巨头内部制定的2013年投资收益率目标基本都高于2012年。