⊙姜韧 ○编辑 杨晓坤

  2008年诺贝尔经济奖得主保罗·克鲁格曼近期宣布破产，破产简单原因是个人债务赤字700万美元，主要是受到2007年购买的价值870万美元的曼哈顿公寓的房贷拖累。但是复杂的债务成因并非如此，2004年保罗·克鲁格曼就曾因追逐奢侈品享受濒临破产，为了规避破产他采取了刺激性的财政政策，也就是借新债来覆盖旧债，结果2007年购买的公寓最终下跌40%导致其破产。

  保罗·克鲁格曼破产的教训并不仅仅限于投资判断，因为早在2006年8月他就曾撰文指出：“由于近三年来楼市是美国经济增长的主要发动机，楼市的逆转意味着美国将不可避免地出现严重衰退。目前美国房价已经出现全面下调趋势。”保罗·克鲁格曼失败的关键在于其依赖的复杂财务模型，就如何他在国际贸易领域的复杂数学模型一样，越是复杂的模型其实越是脆弱。

  因此，回过头来再反思彼得林奇曾经总结过的经验，所有成年人，不管是业余投资者，还是专业投资者，都应该严格遵守这一条原则：成人投资者习惯于忽视那些业务模式简单清晰、容易理解且盈利较好的公司，而青睐于那些业务复杂难懂、风险很大且亏损的公司，只要遵循投资于业务简单易懂的公司股票这一原则，肯定会让投资者避开很多风险很大的股票。这一点对于今天的A股投资者而言，其实相当重要，即便有退市制度，未来的A股数量也总是越来越多，看看曾经的首富公司国美开始亏损、尚德步入破产，在全流通背景之下，A股投资最大的风险其实在于非系统性的个股风险。

  所谓业务简单易懂的公司其实就是公司产品就是身边触手可及的公司，彼得林奇曾描述过美国普通中学生的模拟炒股业绩，马萨诸塞州的圣阿格尼斯学校七年级学生根据生活常识选择股票，例如迪士尼、麦当劳、沃尔玛、国民比萨、新英格兰银行等等，然后根据辅导老师莫里西提供的财务分析手段分析其投资价值，结果该校初中生的模拟炒股业绩连续数年超越华尔街同期优秀基金经理业绩。

  近期再度有人提出A股未来十年万点论，立刻遭遇投资者们的拍砖，原因不在于万点靠不靠谱，而在于今天的明星未必是十年后的明星。虽然业余投资者多数是散户，但是只要坚持将选股作为一项严肃而认真的爱好去实践，将日常生活和财务分析结合起来，这比“万点梦”更脚踏实地。