专家观点

  在经济和企业盈利温和回升、改革红利逐步释放的背景下，市场总体有望呈现震荡回升态势。基于此，应当优选两类行业，一是周期向上确定性比较高且估值合理的行业，二是受益于新型城镇化建设和经济转型的行业

  ⊙记者 郭素 ○编辑 于勇

  年内ETF连续赎回的态势终于得到扭转。数据显示，尽管上周市场继续震荡下跌，但两市ETF整体实现净申购规模2.28亿份。值得注意的是，这是ETF基金在连续十周净赎回后首度出现净申购。

  排除最新上市交易的国泰国债ETF和易方达沪深300ETF之外，数据显示，上周（3月25日至29日）两市ETF整体实现净申购2.28亿份。在51只ETF基金中，17只基金净申购，其中华夏上证50ETF以4.59亿份位居净申购规模首位；此外，嘉实沪深300ETF实现净申购3.447亿份，位居第二；华安上证180ETF、南方深证成份ETF也分别实现了1.89亿份、1.04亿份的净申购；南方中证500ETF的净申购规模也达到5000万份以上。

  净赎回方面，易方达深证100ETF缩水最为严重，净流出4.29亿份；此外，嘉实中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF也分别净赎回1.76亿份、1.31亿份。

  有意思的是，今年以来ETF基金规模持续缩水，在连续十周净赎回后，上周终于迎来了首度净申购。事实上，在此前的两周，ETF资金动向方面申购态度不一，导致了整体缩水规模已经有所减缓。

  分析人士指出，上周市场在银行理财新规的打击下继续震荡，大盘风格指数跌幅明显，沪深300指数下跌4.71%、上证180指数下跌5.09%，部分机构曾指出市场可能反映过激，结合ETF的资金动态来看，不排除有部分资金趁低位买入的可能。

  “对于后市行情持相对乐观的态度，蓝筹性质的组合敢于越跌越买。”信达澳银某基金经理指出，今年以来出台的政策、数据并没有太超出市场预期，但近期投资情绪的波动加剧了市场波动，个人对于以蓝筹股为主的投资组合和周期品种并不悲观。

  “作为二级市场风向标，ETF一定程度上反映了大额资金的进出动态；但是，短期申购并不能完全说明问题，还要密切结合后续数据。”某分析师指出，如果从其他情绪指标来看，除银华深100分级基金因溢价出现净申购等情况外，多数被动指数型分级基金场内仍在继续出现净赎回，市场仍笼罩着担忧情绪。

  短期来看，基金对市场态度仍有一定分歧，整体而言，经济复苏是主基调，而地产调控细则和影子银行处理进展仍值得重点关注。“在经济和企业盈利温和回升、改革红利逐步释放的背景下，市场总体有望呈现震荡回升态势。基于此，应当优选两类行业，一是周期向上确定性比较高且估值合理的行业，二是受益于新型城镇化建设和经济转型的行业。”富国某基金经理如是表示。