套息交易

  套息交易是指投资者通过低息货币融资，然后投资于高息货币为标的高收益资产，以获得更高回报的投资策略。具体而言，采用套息交易策略的投资者，首先会拆入低息货币做为融资货币，之后在外汇市场上购买作为套息交易对象国的外汇，并购买该外汇标的资产，当套息货币与被套息货币的一些条件发生较大逆转时，投资者会将资金从高息货币资产中抽出，并在外汇市场购入外汇，进行平仓交易。

  当日元套息交易大行其道的时候，其他国家的货币会从货币市场流入到资产市场之中，产生资产供不应求的现象，推高资产的价格。而当日元套息交易进行平仓的时候，作为交易对象的货币会从资产市场退出，进入货币市场兑换为日元，使得资产市场货币供应不足，从而产生局部流动性不足的现象。

  套息交易的存在至少要满足以下两个条件：首先，需要存在一种超低利率货币作为融资货币，同时要存在另一种高息货币作为套息交易对象，两种货币之间要存在相对稳定或不断扩大的利率差，并且差异要比较可观；第二，投资者要对高息货币为标的的风险资产存在投资回报率上升的预期。