⊙易方达沪深300ETF基金

  基金经理 林伟斌

  ETF（Exchange Trade Fund）俗称交易所交易基金，是20世纪全球金融市场的重大创新，它能够帮助投资者更加方便地进行投资。例如，沪深300ETF帮助投资者以100元就可以买到300只股票组合，而不必动用大量资金亲自构造沪深300指数组合；恒生H股ETF帮助投资者用A股账户就可以投资香港股市；大宗商品ETF更是帮投资者投资于大宗商品，而不用在自家后院堆上满满的铜铝铅锌铁原油。

  ETF有两大核心功能。一是交易功能，ETF在交易所交易、甚至可以融资融券交易。作为交易工具，ETF有三大优点：一是效率高，几乎满仓操作，能够紧密跟踪标的指数；二是成本低，管理费低、交易费用低、暂免印花税；三是结构透明，完全复制指数，股票结构一目了然。ETF的交易功能已逐渐被A股投资者所熟悉，许多投资者利用ETF实现指数化交易、波段交易。

  二是配置功能。资产配置是投资收益的关键因素，决定了投资组合90%左右的业绩，持有多元化资产的投资组合，能够取得更为稳定的投资收益。投资者首先要对各项大类资产的风险收益特征进行研究，并据此确定长期的资产配置方案。投资者还可以对某项资产类别进行主动管理（市场择时或个券选择），进行战术性资产配置以增强投资收益。

  ETF的配置功能在海外成熟市场已被广泛应用，但我国尚未引起足够的重视，这可能跟我国ETF类别还不够丰富有关。在不远的将来，我国投资者通过ETF就可以实现“一站式”的资产配置。当需要战略资产配置时，可以动态投资股票ETF、债券ETF、大宗商品ETF、房地产ETF等。当需要战术资产配置时，在股票ETF类别里，可以投资不同国别的ETF、不同行业的ETF、不同风格的ETF；在大宗商品ETF类别里，可以投资黄金ETF、白银ETF、农产品ETF、能源ETF等等。如果说投资是一场长跑，那么ETF就是跑步鞋，帮助投资者在长跑中胜出。