⊙本报记者 黄金滔 安仲文

  南方优选价值、南方优选成长基金经理谈建强日前接受本报专访时表示,目前A股市场已充分反映前期政策红利，未来数月市场将处政策真空期，短期内受地产政策的制约，对市场持谨慎操作策略。在盈利驱动因素尚不明显的背景下，成长股表现将决定反弹行情的高度和持续时间，相对看好成长股及环保、金融改革、资源价格改革、新型城镇化等四大主题投资机会。

  记者从相关渠道了解到，谈建强管理的南方优选价值基金深受机构投资者青睐，目前持有南方优选价值基金的机构持有人占比在40%以上，而同类型产品机构持有人平均值为19%。

  WIND资讯数据显示，2012年，南方优选价值基金的下行风险和波动率在同类基金中的相对较小。而从长期业绩来看，2008年6月成立至今，南方优选价值基金与同类型产品相比，超额收益率达55.08%，在可比的116只产品中排名第4位。

  谈建强说，从今年一季度经济数据来看，经济复苏力度较弱、地产新政打压市场、反腐败及遏制三公消费对白酒及商业板块带来比较大的冲击、经历反弹后市场估值不再便宜，尤其是成长股已具较大的估值泡沫，是造成此次调整的主要原因。

  谈建强表示，中长期来看，中国经济去产能阶段刚刚开始，新的经济增长动力尚未显现，股市供求失衡局面仍将维持，A股走出大级别上涨行情时机未到。但2013年尤其是上半年，在企业补库存和较充裕的流动性支持下，中国经济有望迎来低位复苏局面，股票市场亦将有反弹行情。在盈利驱动因素尚不明显的背景下，市场投资机会将主要集中在低估值的金融地产板块和各类主题投资机会，成长股表现将决定反弹行情的高度和持续时间。

  展望下一阶段的投资机会，谈建强认为，经济复苏动能偏弱，从基本面看，股市上涨动力并不强劲，A股机会多为反弹而并非反转，市场大概率是宽幅震荡行情，尤其是短期内受地产政策的制约，投资者信心并不稳定，要突破前期高点2450的阻力较强。与此同时，较明确的经济复苏趋势和相对宽松的流动性给市场亦给市场提供一定支撑，短期内向下跌穿2000点的概率亦不大。

  在此背景下，谈建强表示，近期在投资上采取谨慎操作策略。首先，从政策来看，“新国五条”地产政策比较严厉，将给地产产业链造成持续的压力，而地产相关的产业链占A股市场总市值不小。其次，货币政策偏向中性，不会处于太宽松的状态。而中国经济基本面将处于一个弱复苏的状态，复苏力度比较弱，且存在不确定性。第三，A股市场资金面亦属中性，并不宽松。一方面，今年3月底至4月初，中小市值股票解禁的数量较多；另一方面，IPO一旦重启，亦会对市场资金面带来新的压力。此外，美国量化宽松政策也会有退出安排，这将给新兴市场资金面带来不确定性。

  行业配置上，谈建强表示，今年相对看好成长股和主题投资机会。短期内受资源价格改革主题惠及的铁路、电力等行业；另外，金融地产，大消费及环保、电子等成长股也是主要的配置方向。在主题投资机会方面，相对看好环保、金融改革、资源价格改革、新型城镇化等四大投资主题。