一季度并购总额创单季新高

  并未成PE/VC退出主流方式

  ⊙记者 朱方舟 ○见习编辑 华笑丛

  一季度，中国并购市场交易完成规模略有回暖趋势，单季并购总额创下最高记录316.37亿美元。同时，本季度海外并购金额更是创下单季新高，环比暴涨逾2倍。目前，IPO仍暂时停滞，在退出需求的驱使下，PE/VC渐渐将目光转向并购领域，但一季度的数据显示，目前并购仍未成为PE/VC推出的主要渠道。

  并购交易额大幅增长

  清科研究中心最新数据显示，2013年第一季度中国并购市场共完成交易204起，同比减少6%，环比下降29.2%；披露金额的并购案例总计185起，共涉及交易金额316.37亿美元，同比大幅提高88.4%，环比涨幅更是高达177%，创下中国并购市场单季并购总额的最高纪录。其中，国内并购177起，产生交易金额53.02亿美元；海外并购18起，涉及交易金额166.5亿美元；外资并购9起，交易金额共计96.86亿美元。

  然而，一季度国内并购行为的活跃度出现了较大幅度的下降。一季度国内并购仅完成案例177起，较2012年同期的265起下降了33.2%；但是与2012年不同的是，本季度国内并购在交易次数下降的情况下，并购总额反而出现了上升，披露金额的166起案例共涉及交易金额53.02亿美元，同比上涨32.7%。清科研究中心认为，今年国内并购市场将呈现大幅增长。

  一季度中国并购市场最大亮点是海外并购。其中，海外并购共完成18起，同比降幅高达48.6%，但本季度披露金额的13起海外并购案例共涉及交易金额166.5亿美元，同比却上涨36.8%，环比更是暴涨219.5%，创下单季海外并购总额的最高记录。

  由于平均每起并购的金额超过12亿美元，表明这些并购大多由资金实力雄厚的央企以及国企作为主角。

  房地产并购持续升温

  从行业分布来看，今年一季度中国并购市场完成的204起并购交易分布于房地产、能源及矿产、机械制造、生物技术/医疗健康、金融、清洁技术、建筑/工程等二十个一级行业。其中，房地产以25起并购案例的数量再度登顶，紧随其后的是上一季度的“冠军”——能源及矿产行业和季军机械制造行业。

  在并购金额方面，受益于中海油并购尼克森的超大案例，能源及矿产行业以166.24亿美元的交易总额、52.5%的总体占比牢牢占据行业第一的位置，其单笔平均交易金额高达8.75亿美元；金融业紧随其后。

  并购不是PE/VC“主战场”

  虽然目前国内并购业务如火如荼的开展，但对于PE/VC来说，并购实施仍举步维艰。

  数据显示，今年第一季度共发生PE/VC相关并购交易38起，同比和环比均有所下降；所有交易共涉及金额8.87亿美元，同比下降27.7%，环比下降46.1%；显然，PE/VC相关并购在活跃度和并购金额方面均有明显下滑。

  38起交易分布在生物技术/医疗健康、互联网、IT、化工原料及加工等十六个一级行业。并购金额方面，房地产行业以2.80亿美元、占比31.5%的成绩排名第一。

  德同资本创始合伙人邵俊向记者表示， 目前上市公司有延伸产业链的需要，PE/VC有并购的渴望，但是真正实施起来还是有一定难度。他表示，大多公司希望通过定向增发的形式完成收购，但是使用这一方式需要得到监管部门审批，耗时长且难度大，很多项目就因审批难度大而告吹。

  深创投董事长靳海涛告诉记者，虽然目前IPO市场低迷，并购成为创投最关注的领域，但由于实施难度大且收益有限，并购并不能取代IPO成为主流退出方式，但不可否认，并购不乏为一条不错的退出途径。“目前，创投最应该做的是投资早期项目，来弥补短板。”他说。