⊙东方证券 潘敏立

  如果我们把节前和节后的九个交易日连起来看的话，可以概括为：市场在受到垂直打压后，转向弱平衡。但即使在半年线和10天均线的区域里波动，也是反反复复和惊心动魄的，整个市场就像蛇一样地蜿蜒曲折反复波动。

  上周一跳空低开低走，盘中一度击穿半年线，留下第二个跳空缺口，但医药生物板块十分强势。随后上周二又跳空高开，回补了上周一留下的跳空缺口，在重回年线后还留下了第一个跳高缺口。最终，在上周三反复波动后，回补了上周二留下的跳高缺口，盘中食品饮料板块全线强势反弹。上周四又跳高开盘挑战10天均线但很快又被回拉，但汽车板块异军突起。上周末在上冲10天均线未果后又再度回落逼近半年线。

  这段文字读起来很拗口，但事实就是如此。在狭窄的空间里，多空双方展开了激烈的贴身肉搏战，利用了一切可以利用的信息为各自博弈添加筹码。但从近九个交易日连起来看，就是一条直线的新平衡。在这个过程中，不管沪指如何折腾，板块之间如何起起落落，但成交量能始终处于低水平，而且不断地刷新2013年的地量，意味着观望的人远远大于操作的人。

  在此过程中，经济数据也在陆续公布，3月份CPI涨幅只有2.1%，远低于市场预期，对股市的回稳形成了支撑。但PPI仍然下跌了1.9%，原材料价格跌幅比较大，价格还是处于下降通道之中。但令市场感到惊异的是，央行丝毫不为所动，依然在进行着数量不减的正回购，没有任何微调的迹象。

  3月出口同比增幅大幅回落，在新闻发布会上，海关总署新闻发言人、综合统计司司长郑跃声表示：“有些媒体报道，一些企业通过货物的出口带来资金的流入，来套取内地与香港人民币利差的这种现象，希望能够彻底理清对港贸易超常增长的各种原因，并在必要时候视情况所需采取相应的管理措施。”如果原先真的存在这种情况，那么一经调查后，我们的出口数据将会有新的修正，更重要的是，外资流入的速度将明显放缓。

  3月份人民币贷款增加1.06万亿元人民币，同比多增515亿元。这一规模高于此前业界的预期，这让人联想到3月份房地产市场的放量成交。而此数据也意味着间接融资的压力不大，同时也反证银行的日子依然不错。这在某种程度上，也减轻了股市直接融资的压力，为新股暂停腾出了更多的时间。

  上周末，证监会举行新闻通气会撇清了与“IPO重启”这一传闻的关系。证监会有关部门负责人明确表示，近期证监会并未就相关话题接受媒体采访，由此可见，新股重启可能还有待时日，对股市而言，将获得更多休养生息的机会。

  上周末，周五的贵金属市场遭受重创，尽管美元仅温和走强，但金银市场崩盘。国际现货黄金价格一度报价1477美元，至21个月低点，跌幅4.1%。多为专家表示，十二年的黄金牛市正式终结。这可能会对本周初开盘的资源类品种产生的影响。

  在上周一季报已经开始公布，业绩大幅预增的品种受到了市场的普遍关注。截至上周末，合计共有22家上市公司一季业绩暴增10倍以上，其中有11家一季净利润预估在5000万元以上，分别是：世荣兆业、银泰资源、领先科技、深物业、一汽轿车、西藏发展、首开股份、泰禾集团、江山股份、卧龙电气和*ST赣能。在此中间，再剔除已暴涨的品种，剩余的都可以关注。

  在未来的季报和预告公布中，不妨利用此法做一个一季业绩大幅增长的样本群，有助于未来的投资分析。而业绩增长的原因可能更值得关注，例如一汽轿车，去年还是亏损的，今年一季度却扭亏而且大幅增长，不仅是因为需求的增长，更是由于日元自去年10月份大跌而引发采购成本的大幅下降。那么，对于所有用日元采购原材料的企业是否都是一大业绩上的利好提示呢？

  虽然市场还在蜿蜒曲折的运行中，反复波动可能是近期市场的主要特色。但我们依然可以做个有心人，在持有品种组合上去增加一些业绩突变的因素。与此同时，也可以观察处于中转期和准备期中的市场是否会峰回路转。