⊙中投证券（杭州） 吕祖山

  昨日沪深指数低开低走，疲软异常。经过近两个月的螺旋下跌后，虽然两市股指已经蒸发两三百点，曾经的领头羊金融板块也出现了比较大的跌幅，但现今的股指已经形成了头肩顶的下跌技术形态，若想突破绝非易事。

  上周一沪深大盘盘中击破半年线后触底回升，我们不妨看成是3月下旬以来快速下跌的一次抵抗，虽有些小小的突破，但终将于事无补，未能继续上破中期均线的反压，做多力量即刻发生了衰竭，在半年线以上做多还是比较脆弱的。

  自从3月底的大跌构筑成一个完整的下跌形态之后，两市的成交量持续的萎缩，市场的观望气氛又重回A股，这似乎可以从今年3月份权益类基金持仓未发生明显变化来看出。笔者估计短线波段投资的资金已经在2月份发生逃离，剩下的不是继续等待观望的，就是打算作长线投资的，其3月份的权益类基金并没有出现明显的赎回。机构壁上观也是此次大盘反抽十分虚弱，最终归于失败的主要原因之一。

  大盘继续跳空低开，与前期强势板块调整对市场资金产生了挤出效应有很大关系，目前有色金属，化工，医药，煤炭和食品酿酒等板块等成为市场资金大举减持的对象，当天主流资金集中抛售均超出了1亿元，板块资金净流出很明显，大盘的再次下挫，无疑挫伤了坚守这些板块的存量资金，选择出逃是减少损失的必由之路。

  鉴于大盘的杀跌动能不少，除了多多关注一季度业绩有大幅增长预期或是已经公布良好业绩增长的个股之外，寻找前期调整已经有一段时日的板块，出现短线交易性机会的可能性还是有的。从昨日市场的资金流向来看，金融（除去保险以外）、家电、家具等板块有所流入，但估计持续时间会比较短暂，小波段操作，勿过分恋战。

  （执业证书：S0960611050019）