上市银行进入相对平缓发展阶段——2012年境内上市银行业绩透视

2013-04-19 来源：上海证券报

■杨飞

去年上市银行息差收窄，手续费及佣金收入增长困难，不良贷款反弹，盈利增速回落。全年大型银行净利润增长14.9%，同比下滑10.7个百分点；中型银行净利润增长23.6%，同比下滑22.1个百分点。预计2013年上市银行盈利增幅将继续回落，根据利润增长贡献模型，全年上市银行的净利润增速可能降至11%左右，其中大型银行约为9%，中型银行约为14%。

一、大型银行净利增长14.9%，中型银行增长23.6%

2012年，五家大型银行（指工行、建行、中行、农行和交行，简称“五大行”）的净利息收入和净手续费及佣金收入分别增长14.4%和7.2%，增速同比分别下降了6.7个及27.5个百分点；营业收入增长13.7%，下滑9.9个百分点。营业收入增速的下降导致五大行净利润增速同比下滑10.7个百分点，跌至14.9%，与我们此前14.7%的预测基本一致。

五家中型银行（指招商银行、中信银行、民生银行、浦发银行和光大银行）的收入增速仍高于五大行，但其下滑幅度也均高于五大行。中型银行净手续费及佣金收入增长31%，降幅达40.9个百分点；营业收入增长22.3%，降幅达16.8个百分点；净利润增长23.6%，降幅达22.1个百分点，较五大行多降11.4个百分点。

表1 2012年大型银行的收入、费用与利润规模

单位：亿元

净利息
收入
净手续费及佣金收入营业收入业务及管理费拨备计提净利润
工行 4178 1061 5369 1533 337 2387
建行 3532 935 4607 1346 400 1936
中行 2570 699 3661 1164 194 1455
农行 3419 748 4220 1551 542 1451
交行 1201 209 1473 427 152 585
大型银行合计 14900 3652 19331 6022 1626 7814

数据来源：各行2012年年报，下同。

表2 2012年上市银行的收入、费用与利润增速

净利息
收入
净手续费及佣金收入营业收入业务及管理费拨备计提净利润
工行 15.2% 4.4% 13.0% 9.8% 8.4% 14.5%
建行 16.0% 7.5% 16.0% 13.8% 11.9% 14.3%
中行 12.7% 8.1% 11.6% 7.3% 0.2% 11.7%
农行 11.3% 8.9% 11.7% 14.4% -15.6% 19.0%
交行 17.1% 6.8% 16.1% 13.9% 19.7% 15.1%
大型银行平均 14.4% 7.2% 13.7% 11.8% 4.9% 14.9%
中型银行平均 19.5% 31.0% 22.3% 20.6% 24.7% 23.6%

从各行盈利规模看，工行实现净利润2387亿元，仍保持“盈利最多银行”地位，领先第二名建行451亿元；中行净利润只领先农行4亿元，居第三位。

从盈利增速看，农行减少了拨备计提，净利润增长19%，保持五大行最快；其次是交行，增长15.1%；工行、建行净利润增速相当，分别为14.5%和14.3%；中行同样控制了拨备计提的数量，使净利润增速也达到两位数。

二、上市银行盈利增速显著回落

2012年，银行业的外部环境和经营形势发生了一系列深刻变化。经济增速下滑、利率市场化加速、资本约束强化、监管政策趋紧等使银行业近年来盈利较快增长的势头不复存在。

同时，在经济下行、企业经营困难加大、消费者权益保护意识增强的情况下，客户对银行的诉求正发生新的变化，金融服务要求日益提高，一定程度上使经济领域的矛盾向银行集中，加大了银行发展的环境压力。

在上市银行中，中信银行由于大幅增提拨备，净利润仅增1.8%，同比下降41.6个百分点，降幅最大；其次是民生银行和浦发银行，净利润增速分别下降26.1个和下降17.2个百分点。

表3 上市银行净利润增速比较

（按降幅由大到小排列）

单位：%，百分点

2012年 2011年变化
中信 1.8% 43.4% -41.6
民生 34.7% 60.8% -26.1
浦发 25.4% 42.6% -17.2
招行 25.3% 40.2% -14.9
交行 15.1% 29.7% -14.7
建行 14.3% 25.5% -11.2
工行 14.5% 25.6% -11.0
光大 30.6% 41.4% -10.8
农行 19.0% 28.5% -9.5
中行 11.7% 18.8% -7.1

三、大型银行ROAE同比下降0.58个百分点

2012年，五大行加权平均资产收益率（ROAA） 1.29%，与上年同期基本持平；加权平均净资产收益率（ROAE） 20.45%，同比下降0.58个百分点。中型银行ROAA和ROAE分别为1.27%和22.04%，较上年变化不大。

五大行中，除农行外，其他各行ROAE均有不同程度的下降。工行ROAE下降0.42个百分点至23.02%，出现股改上市以来净资产收益率的首降；建行、中行也分别下降了0.53个和0.17个百分点；交行ROAE降幅最大，达2.06个百分点。

表4 2012年上市银行的ROAA与ROAE

单位：％，百分点

ROAA ROAE
2012年 2011年变动 2012年 2011年变动
工行 1.45% 1.44% 0.01 23.02% 23.44% -0.42
建行 1.47% 1.47% 0.00 21.98% 22.51% -0.53
中行 1.19% 1.17% 0.02 18.10% 18.27% -0.17
农行 1.16% 1.11% 0.05 20.74% 20.46% 0.28
交行 1.18% 1.19% -0.01 18.43% 20.49% -2.06
大型银行平均 1.29% 1.28% 0.01 20.45% 21.03% -0.58
中型银行平均 1.27% 1.26% 0.01 22.04% 21.94% 0.10

四、息差和手续费收入对净利润增长的贡献显著降低

2012年，五大行净利润平均增长14.9%，将其分解可见：资产负债规模增长对盈利增长的贡献作用最大，拉动净利润增长19.4个百分点；由于五大行息差扩张缓慢，使利率因素对盈利增长的贡献明显下降10.9个百分点至0.9个百分点；净手续费及佣金收入增长大幅放缓，也仅拉动2.6个百分点，较上年下降8.9个百分点。

在盈利增速显著放缓的环境下，五大行压降了业务及管理费和拨备计提的数量，这两因素分别拉低净利润7.5个和0.1个百分点，较上年分别减少4.3个和5.3个百分点。

五、资产负债规模稳步扩张，中型银行息差普遍收窄

截至2012年末，五大行客户贷款及垫款余额达31.6万亿元，较上年末增加3.6万亿元，增幅13.1%；存款余额48.8万亿元，较上年末增加4.8万亿元，增幅11.1%。其中，工行存款规模为13.6万亿元，分别领先建行、农行2.3万亿元和2.8万亿元，继续保持“存款第一”地位，且领先规模有所扩大；中行存贷款增速均显著低于五大行平均水平，其贷款规模仅增8.2%，存款仅增4%。

中型银行的资产及负债扩张速度均高于五大行。在存放同业款项、买入返售资产、拆出资金等非信贷资产大幅增长的带动下，中型银行总资产增速达24.3%，高于大型银行11.9个百分点；在卖出回购款项、拆入资金等主动型负债较快增长的带动下，中型银行总负债增速达23.3%，高出大型银行11.4个百分点。

表5 2012年末大型银行的资产负债规模

单位：亿元

客户贷款及垫款总资产客户存款总负债
工行 85833 175422 136429 164138
建行 73099 139728 113431 130232
中行 67100 126806 91740 118191
农行 61534 132443 108629 124930
交行 28796 52734 37284 48919
大型银行合计 316362 627134 487513 586410

表6 2012年上市银行的资产负债增速

客户贷款及垫款总资产客户存款总负债
工行 13.0% 13.3% 11.3% 13.0%
建行 15.6% 13.8% 13.6% 13.6%
中行 8.2% 7.2% 4.0% 6.7%
农行 14.0% 13.4% 12.9% 13.3%
交行 14.9% 14.4% 13.6% 12.8%
大型银行平均 13.1% 12.4% 11.1% 11.9%
中型银行平均 15.4% 24.3% 16.4% 23.3%

2012年，上市银行的息差回升态势明显趋缓，多家银行息差出现大幅收窄。大型银行平均净利息收益率（NIM） 2.59%，较上年提高2BP，同比少增15BP；中型银行平均 NIM 2.78%，较上年降低8BP。

上市银行息差回升缓慢、甚至收窄的主要原因是，2012年人民银行两次调整金融机构利率浮动区间，首次允许存款利率上浮，同时放宽贷款利率下浮空间。利率市场化改革的加快推进，不可避免地加剧了银行业的市场竞争，使银行息差收窄、传统存贷业务收入下降。

一方面，利率浮动区间扩大后，不少优质客户和收益敏感型客户都对银行提出了存款利率上浮到顶和贷款利率下浮到底的要求，同业差异化定价的态势已经显现。另一方面，随着大型企业集团资金运作能力的提升，其对银行的议价能力不断增强，贷款利率下浮幅度成为这些企业选择主办行的主要依据。存款付息率的提高和贷款收益率的下降压缩了银行的存贷利差空间。而中小银行由于实行了更为激进的存贷款定价策略，因此面临更大的息差收窄压力。

预计2013年，两次调息的影响将集中显现，贷款重定价的高峰将到来，上市银行息差的收窄幅度将更为明显，并进一步挤压利润空间，而中小银行可能会面临更大的风险隐患。

六、手续费及佣金收入增长滞缓，部分业务收入出现负增长

2012年，上市银行按照监管要求全面梳理和规范收费管理，特别是对原“息转费”项目进行了规范整改，取消了与之相关的顾问咨询费、贷款承诺费等多项业务收费。受此影响，上市银行净手续费及佣金收入增速大幅放缓，五大行该收入在营业收入中的占比下降1.1个百分点至18.2%；非息收入占比下降0.51个百分点至22.6%。

表7 2012年上市银行净手续费及佣金收入的增长和占比

单位：%，百分点

净手续费及佣金收入占比非息收入占比
2012年 2011年变动 2012年 2011年变动
工行 19.75% 21.37% -1.62 22.18% 23.66% -1.48
建行 20.29% 21.91% -1.61 23.34% 23.30% 0.04
中行 19.10% 19.70% -0.60 29.81% 30.50% -0.69
农行 17.74% 18.20% -0.46 18.98% 18.67% 0.31
交行 14.17% 15.40% -1.23 18.47% 19.18% -0.72
大型银行平均 18.21% 19.32% -1.10 22.56% 23.06% -0.51
中型银行平均 15.24% 14.22% 1.02 18.10% 16.25% 1.84

从手续费及佣金收入构成看，五大行的银行卡、代理、资产托管等业务收入均保持平稳较快增长；但投行、结算清算、理财、担保承诺等多项业务受监管政策变化影响，收入增速都出现了大幅下滑。如投行收入仅增1.4%，同比少增49.6个百分点；结算清算收入仅增4.1%，同比少增29.9个百分点；担保承诺等业务收入更是出现了负增长，较上年减少16.4%。

七、不良贷款“一升一降”，中型银行资产质量恶化较为严重

2012年，上市银行不良贷款连续多年“双降”的态势被打破。五大行不良贷款余额较上年末增加109亿元，其中交行不良贷款增长最快，全年增加50亿元；其次是建行，增加37亿元，不良贷款余额与工行持平。中型银行资产质量恶化更为严重，不良贷款余额较上年末增加142亿元。

从不良率看，五大行不良率1.01%，较上年末下降0.08个百分点。其中，交行不良率上升0.06个百分点至0.92%；工行以0.85%的不良率继续保持五大行最优水平。中型银行不良率上升0.11个百分点至0.69%。

表8 2012年上市银行的资产质量和风险抵补情况

单位：亿元，％，百分点

不良贷款余额不良贷款率拨备覆盖率
2012年末较上年变动 2012年末较上年变动 2012年末较上年变动
工行 746 16 0.85% -0.09 295.55% 28.63
建行 746 37 0.99% -0.10 271.29% 29.85
中行 654 22 0.95% -0.04 236.30% 15.56
农行 858 -15 1.33% -0.22 326.14% 63.04
交行 270 50 0.92% 0.06 250.68% -5.69
大型银行合计/平均 3275 109 1.01% -0.08 275.99% 26.28
中型银行合计/平均 510 142 0.69% 0.11 338.81% -42.34

八、上市银行不良贷款持续反弹

2012年，除农行外，大部分上市银行不良贷款余额较上年末均有不同程度的增加。上市银行不良贷款的增加反映了在经济增长放缓的背景下，部分行业、地区和客户偿债能力下降、违约风险上升。

从行业看，制造业、批发零售业等风险集聚，新增不良贷款较多；房地产开发企业资金链日趋紧张，风险也不容忽视。从地区看，以民营经济、出口加工及国内外贸易为特色的长三角、珠三角地区以及环渤海地区新增不良贷款较多，其中浙江等地不良贷款暴露较多。从业务线看，小企业贷款、个人经营贷款、贸易融资、信用卡等领域不良贷款都有不同程度的反弹，地方政府融资平台贷款偿付压力也有所增加。

预计2013年，上市银行不良贷款余额上升的态势仍将持续，但不会出现明显恶化，总体不良率有望基本保持稳定。

九、资本充足水平显著提升，资本约束机制不断强化

2012年末，五大行资本充足率13.66%，较上年末上升0.82个百分点；核心资本充足率10.68%，上升0.7个百分点。中型银行资本充足水平低于五大行，但均符合监管要求。资本充足率增加0.37个百分点至11.95%，核心资本充足率增加0.08个百分点至8.7%。

上市银行资本充足率普遍提升的主要原因包括：一是各行积极推进新资本协议实施准备工作，不断强化资本约束机制，运用经济资本管理工具加强对风险资产总量和结构的调控，有效控制了风险加权资产增速，提高了资本充足水平。二是利润继续保持增长，有效补充了核心资本。三是继续通过资本市场等渠道进行外部融资，如工行增发200亿元人民币次级债，建行、农行分别完成400亿元和500亿元次级债的发行，用以补充附属资本。

表9 2012年上市银行的资本充足情况

单位：％，百分点

资本充足率核心资本充足率
2012年末 2011年末变动 2012年末 2011年末变动
工行 13.66% 13.17% 0.49 10.62% 10.07% 0.55
建行 14.32% 13.68% 0.64 11.32% 10.97% 0.35
中行 13.63% 12.97% 0.66 10.54% 10.07% 0.47
农行 12.61% 11.94% 0.67 9.67% 9.50% 0.17
交行 14.07% 12.44% 1.63 11.24% 9.27% 1.97
大型银行平均 13.66% 12.84% 0.82 10.68% 9.98% 0.70
中型银行平均 11.95% 11.59% 0.37 8.70% 8.62% 0.08

十、经营效率指标进一步提升，中型银行人均网均优势明显

五大行人均实现净利润48万元，较上年增长9.1%；网均净利润1329万元，增长10.7%。中型银行人均净利润80万元，是大型银行的1.7倍；网均净利润4184万元，是大型银行的3倍之多。

在五大行中，交行的经营效率指标最高，人均和网均净利润分别达60万元和2020万元；工行位列第二，人均创利52万元，网均创利1363万元，网点效益一举超越建行。在中型银行中，浦发银行人均净利润最高，达98万元；民生银行网均净利润最高，达4821万元。

表10 2012年上市银行的人均、网均盈利情况

单位：万元，%

人均净利润网均净利润
2012年末 2011年末增速 2012年末 2011年末增速
工行 52 47 10.9% 1363 1234 10.4%
建行 51 47 8.8% 1354 1248 8.5%
中行 48 45 7.2% 1290 1190 8.4%
农行 29 25 16.2% 618 520 18.9%
交行 60 56 6.2% 2020 1812 11.5%
大型银行平均 48 44 9.1% 1329 1201 10.7%
中型银行平均 80 77 4.7% 4184 3831 9.2%

十一、下阶段银行业相关指标预测

1.盈利增速将继续回落，预计2013年上市银行净利润增长11%左右

2013年，银行业既要面对经济周期和外部环境的变化，又要迎接金融体系内部变革与调整带来的挑战。多种新情况、新问题的叠加影响，将使银行业的经营发展面临一些从未有过的困难和挑战。商业银行也将由此进入一个相对平缓的发展阶段，变速调整成为银行业面临的主要任务。

2013年，银行业新增人民币贷款预期目标约为8.5万亿元，较上年略有提升；利率市场化可能将继续加速推进，两次调息和扩大利率浮动空间的影响将集中显现，银行业面临更大的息差收窄压力；中间业务将持续受监管政策的影响，增收仍面临较大困难；不良贷款余额仍将有所增加，但不会出现明显恶化。

综合以上因素，我们预测，2013年上市银行盈利增幅将继续回落，根据利润增长贡献模型，全年上市银行的净利润增速可能降至11%左右，其中大型银行约为9%，中型银行约为14%。

（作者单位：中国工商银行城市金融研究所）

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