——访东方证券资产管理有限公司总经理陈光明先生

  ⊙记者 潘圣韬 ○编辑 叶苗

  就证券公司资产管理目前发展现状来看，尽管各项业务获得快速发展，管理资金规模突破2万亿元，但也存在明显的不足，比如专业的投资管理和风险控制能力不强，创新能力不足等。如何充分建立自己的比较优势，打造属于自己的资产管理品牌？券商系资管适合走什么样的创新道路？带着这些问题，本报日前对国内首家券商系资产管理公司——东方证券资产管理有限公司总经理陈光明先生进行了一次专访。

  记者：在金融改革不断深化、利率市场化和“金融脱媒”的大趋势下，各类资产管理业务正逐渐由相互分割，走向相互融合、相互竞争，行业市场化趋势日趋明显。在此过程中，证券公司资产管理业务如何建立起自己的比较优势，如何避免成为大而不强、大而不专的“陷落者”？

  陈光明：证券公司从事资产管理业务，相对于银行、基金、保险、基金等资产管理机构，在人力资源、技术资源、客户资源等方面具有一定的先天优势，如何避免大而不强，我认为，关键点有二：一是以专业的投资管理和风险控制能力，为客户带来优异的投资回报；二是以卓越的创新精神，更快更好地满足客户的需求或潜在需求。

  具体而言，发展核心驱动力一方面来自于优异的业绩，即通过在特定领域构建比较优势，在同类型中做到最好最优，并不断延展和规模化，或是通过市场化方式收购兼并优秀公司，不断做强做大。比如，全球最大的资产管理公司Blackrock（黑岩）和采取“聚焦”模式的T. Rowe Price（普莱斯）都是明显的例子。

  虽然该两家公司的发展模式不同，但它们都在特定领域建立起自己的比较优势，并不断延伸和拓展自己的核心优势。其中，最初在债券领域建立起比较优势的Blackrock，通过市场化方式收购兼并优秀公司。而T. Rowe Price则始终坚持“聚焦”策略，一直坚持自下而上的基本面研究，重视长期业绩；拥有异常稳定的投研团队，现有基金经理任职最久五位的任职均值为22年，基金经理离开的最大原因是退休，公司很早就实施了股权激励计划，研究团队保持着行业最低的流动率，它们最终都成为国际一流的资产管理公司。

  记者：您对创新精神如何理解？

  陈光明：发展的另一个重要核心驱动力来自于创新精神，即以满足客户需求为导向，凭借卓越的创新能力，通过投资理念和交易方式的创新，最快最好地满足客户的需求或潜在需求。

  我们券商资产管理行业的发展也不例外，优异的业绩和卓越的创新精神，将是行业发展的两大核心驱动力。一方面，要在特定领域建立起自己的核心优势，凭借专业的投资管理和风险控制能力，为客户提供长期优异的投资回报；另一方面，要立足于客户真实需求，以卓越的创新精神，推出满足客户各类投资理财需求的产品。只有这样，才能将证券公司资产管理业务的长远发展基石，构建在坚实的“钢筋混凝土”之上，而非松软的“沙土”之上。

  记者：在具体的创新方向上，券商系资产管理公司比较适合走什么样的路线，东方红资管未来的创新重点又是什么？

  陈光明：目前创新的方向很多，我们会有取有舍地开展，那些可以建立起比较优势的，或者因为做得早而能建立起比较优势的，我们就会做。

  比如，今年3月证券公司资产证券化管理规定出台，意味着该业务从试点转为常规。这是一个重要方向，不仅能更好地满足社会投融资需求，也有助于推进证券行业的转型发展，提升证券公司的市场竞争力。

  我们2006年5月发行了远东首期租赁资产支持收益专项资产管理计划，今年初，又上报了阿里巴巴专项资产管理计划，开展资产证券化业务具有比较好的基础。

  具体而言，企业资产证券化是我们当前重点要做的，将积极整合内部资源，加强跨部门合作，如投行及相关部门进行项目前期的调查和筛选，我们跟进并负责产品设计工作，这块业务未来空间将会很广阔。