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编号： UL-E-Y2012
重要声明与提示：
本信息公告依据中国保险监督管理委员会颁布的《投资连结保险管理暂行办法》和《人身保险新型产品信息披露管理办法》编制并发布。
本公司承诺遵循有关监管规定，以诚实信用、谨慎稳健的原则进行投资连结保险投资账户的投资，但不保证最低收益率。
本信息公告所披露数据仅代表过往业绩，并不代表其未来表现。敬请投保人注意投资风险，并仔细阅读相关保险条款和产品说明书。
本信息公告报告期为2012年1月1日-2012年12月31日。
一、基本信息
自2008年4月起，本公司通过银行保险渠道销售投资连结保险产品——国寿裕丰投资连结保险。公司为投资连结保险产品设立了四个投资账户：国寿进取股票投资账户、国寿精选价值投资账户、国寿平衡增长投资账户和国寿稳健债券投资账户。上述账户均依照中国保监会《投资连结保险管理暂行办法》等有关规定和国寿裕丰投资连结保险有关条款，并经中国保监会审批后设立。
上述投资账户采取专业化的资金运作管理方式，投资管理与投资组合均符合中国保监会相关规定和保单条款的有关内容。
（一）国寿进取股票投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：在有效控制风险的前提下，通过对宏观经济、行业背景和企业发展的深入研究，精选各行业具有领先地位的大型上市公司和具有良好增长前景的企业，通过对其股票的投资，分享其持续增长所带来的盈利，实现投资账户资产的持续、稳健增值。
3.投资工具：主要投资于国内A股股票、债券及法律法规允许投资的其他金融工具。待保监会相关规定细则出台以后，在规定允许的条件下，本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，股票资产占账户资产净值的50%-95%，债券0-30%，持有现金和到期日在一年以内的政府债券的比例不低于5%。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.5%。
（二）国寿精选价值投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：通过优选证券投资基金，构建低风险高收益基金组合，在降低投资组合收益波动性和保持充足流动性的前提下，保持账户资产长期稳定增值。
3.投资工具：主要投资于国内开放式证券投资基金和封闭式证券投资基金，以及法律法规允许的其它金融工具。本账户还可择机参与新股申购。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，偏股型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的95%，债券型证券投资基金的比例不超过账户资产净值的60%，持有现金类资产（包括货币型基金、票据和回购等）比例不低于5%。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.0%。
（三）国寿平衡增长投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：在全面评估证券市场的系统性风险和预测证券市场中长期预期收益率的基础上，通过主动的资产配置，精选具有投资价值的股票、债券和基金等投资品种，追求较高的投资收益。
3.投资工具：主要投资于国内A股股票、国债、金融债、企业债、公司债、资产支持证券、央行票据、短期融资券、可转债等债券、开放式基金、封闭式基金及法律法规允许投资的其他金融工具。待保监会相关规定细则出台以后，在保监会规定允许的条件下，本公司可以运用衍生金融产品进行风险管理和套期保值。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，股票和基金资产之和占账户资产净值20%-80%，债券投资不少于账户资产净值的20%，同时，本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其它高流动性资产以满足流动性需求。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为1.5%。
（四）国寿稳健债券投资账户
1.账户设立时间：2008年5月4日。
2.投资目标：以本金安全为前提，追求较高的投资回报，并保持较好的流动性，满足进行现金管理的要求。
3.投资工具：主要投资于较高信用等级的固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业债、公司债、可转债、资产支持证券、央行票据、债券型基金、短期融资券、回购等，以及法律法规允许投资的其它固定收益类金融工具。本账户可择机参与新股申购。
4.投资组合限制：在正常市场情况下，债券比例不低于账户资产净值的65%，同时，本账户将维持资产总额的一定比例于现金类资产及其他高流动性资产以满足流动性需求。
5.主要投资风险：市场风险、流动性风险、信用风险、再投资风险、管理风险、操作或技术风险、合规性风险等。
6.资产管理费：本公司根据保单条款在每个评估日按照投资账户资产净值的一定比例收取资产管理费，资产管理费年费率根据投资账户类型确定，本账户资产管理费年费率为0.6%。
二、账户净值
单位：人民币，元
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1 ■
图1 投资账户单位净值变动图
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三、财务状况
（一）2012年12月31日各账户资产负债表
单位：人民币，元
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（二）2012年各账户投资收益表
单位：人民币，元
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四、资产分布
各账户投资组合情况（2012年12月31日）
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2 ■
3 包括银行存款、结算备付金、存出保证金及买入返售资产等，下同。
4 包括应收利息、应付税费等资产，下同。
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五、估值原则
本原则适用于按照企业会计准则规定的投资连结保险投资账户。
（一）存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价值；如估值日无市价，但最近交易日后经济环境或发行方自身情况未出现重大变化的，采用最近交易市价确定公允价值；如估值日无市价，且最近交易日后经济环境或发行方自身情况出现重大变化的，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。
（二）不存在活跃市场的投资品种，采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。运用估值技术得出的结果，反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。
六、回顾与展望
（一）2012年资本市场回顾
2012年，我国GDP同比增长7.8%，增速相比去年下滑1.4个百分点，国民经济总体运行平稳。其中，一季度GDP同比增长8.1%，二季度GDP同比增长7.6%，三季度GDP同比增长7.4%，四季度GDP同比增长7.9%。
分数据来看，2012年居民消费价格（CPI）同比上涨2.6%，比上年同期回落2.8个百分点；工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.7%，比上年同期回落7.7个百分点；进出口总额38,667.6亿美元，同比增长6.2%，比上年同期大幅回落16.3个百分点；货币供应量（M2）同比平稳增长13.8%，全年人民币贷款增加8.2万亿元，同比多增7,320亿元；全年固定资产投资增长20.6%；受国家调控影响，房地产开发投资增速及商品房销售增速均继续回落，分别为16.2%及1.8%。总体来看，2012年呈现弱复苏态势，国民经济整体发展平稳。
债券市场方面，受通胀水平回落、货币政策宽松预期和债券到期收益率下行等因素的影响，债券市场2012年经历了一轮反弹，但年底随着股票市场的走强出现了一定程度回落，其中中低评级信用债市场表现较好。2012年全年，中债总净价指数下跌1.29%。分品种来看，国债指数下跌0.94%，金融债指数下跌1.86%，企业债指数上涨1.82%。
股票市场方面，2012年上证综指上涨3.17%，深证成指上涨2.22%。房地产、金融服务及家用电器等行业涨幅居前，信息服务、机械设备及商业贸易等行业跌幅居前。截止2012年12月末，上证A股平均市盈率（TTM）为12.94倍，平均市净率（LF）为1.67倍，深证A股平均市盈率（TTM）为27.47倍，平均市净率（LF）2.43倍。
（二）投资账户回顾
1.进取股票投资账户。2012年，本账户精选行业和个股进行投资，报告期内主要买入医药、电力、工业和军工等行业的精选个股，保持中性仓位，投资单位净值增长-4.11%。
2.精选价值投资账户。2012年，本账户采取了较为稳健的投资策略，保持合理仓位，参与部分场内基金波段操作，投资单位净值增长-21.38%。
3.平衡增长投资账户。2012年，本账户坚持个股选择策略，保持较高仓位。主要持有商业零售、医药股票及国债等证券品种，投资单位净值增长-8.76%。
4.稳健债券投资账户。2012年，本账户在保持谨慎的前提下，积极参加波段性操作，持仓以信用债为主，受信用债市场表现较好的影响，投资单位净值增长6.30%。
（三）2013年市场情况展望
随着2012年下半年以来经济刺激政策效果进一步显现，2013年国民经济将进一步复苏，但受内生增长动力不足及通货膨胀潜在压力的影响，预计我国宏观经济将会呈现弱复苏态势，其中消费在GDP中的比重将会进一步提高，但政府主导性投资将继续处于重要地位。
固定收益投资方面，预计2013年经济基本面将继续向好，同时通货膨胀将温和回升，受此影响债券收益率将小幅震荡上行。信用债方面，由于对于企业来说债务融资成本相对较小，未来信用债供给增加将会成为长期趋势。目前，各关键期限信用利差均已回到历史均值以上水平，因此虽然未来信用债供给压力不减，但在流动性有所改善，企业盈利复苏的情境下，信用债利差虽然可能继续保持一定程度的扩大，但扩大的空间收窄，2013年信用债仍具有一定投资价值。
权益投资方面， 2012年底市场经历一轮强势反弹，但市场估值仍处于历史低位。虽然宏观经济仍存在较大不确定性，长期趋势性机会概率较小，但目前流动性相对宽松，通胀水平虽有一定上涨但仍处于温和阶段，尤其市场对新一届政府的政策期待较为乐观，因此2013年权益市场下行风险不大，具有一定上涨空间。
七、其他重大事件
1、本报告期内，投资连结保险各投资账户没有任何投资政策的变动。
2、本公司投连产品托管银行为中国工商银行，自产品成立以来未发生变更。
3、本报告期内，投资连结保险各账户投资经理没有发生变更。
中国人寿保险股份有限公司
2013年4月3日
| 国寿进取股票 投资账户 | 国寿精选价值 投资账户 | 国寿平衡增长 投资账户 | 国寿稳健债券 投资账户 | |||
| 账户设立时间 | 2008年5月4日 | 2008年5月4日 | 2008年5月4日 | 2008年5月4日 | ||
| 2008年12月31日 | 买入价 | 1.0444 | 0.7452 | 0.9609 | 1.0914 | |
| 卖出价 | 1.0239 | 0.7306 | 0.9421 | 1.0700 | ||
| 2009年6月30日 | 买入价 | 1.3920 | 0.8385 | 1.1139 | 1.1080 | |
| 卖出价 | 1.3647 | 0.8221 | 1.0921 | 1.0863 | ||
| 2009年12月31日 | 买入价 | 1.5065 | 1.0485 | 1.4243 | 1.1673 | |
| 卖出价 | 1.4770 | 1.0279 | 1.3964 | 1.1444 | ||
| 2010年6月30日 | 买入价 | 1.2924 | 0.7977 | 1.2244 | 1.2079 | |
| 卖出价 | 1.2671 | 0.7821 | 1.2004 | 1.1842 | ||
| 2010年12月31日 | 买入价 | 1.8252 | 0.9666 | 1.5734 | 1.2149 | |
| 卖出价 | 1.7984 | 0.9476 | 1.5425 | 1.1911 | ||
| 2011年6月30日 | 买入价 | 1.6298 | 1.0258 | 1.3257 | 1.2191 | |
| 卖出价 | 1.5978 | 1.0057 | 1.2997 | 1.1952 | ||
| 2011年12月31日 | 买入价 | 1.3841 | 0.8231 | 1.1008 | 1.2410 | |
| 卖出价 | 1.3570 | 0.8070 | 1.0792 | 1.2167 | ||
| 2012年6月30日 | 买入价 | 1.4103 | 0.8480 | 1.1413 | 1.2748 | |
| 卖出价 | 1.3826 | 0.8314 | 1.1189 | 1.2498 | ||
| 2012年12月31日 | 买入价 | 1.3272 | 0.6472 | 1.0044 | 1.3193 | |
| 卖出价 | 1.3012 | 0.6345 | 0.9847 | 1.2934 | ||
| 净值增长率1 | 2008年 | 2.39% | -26.94% | -5.79% | 7.00% | |
| 2009年 | 44.25% | 40.69% | 48.22% | 6.95% | ||
| 2010年 | 21.15% | -7.81% | 10.46% | 4.08% | ||
| 2011年 | -24.16% | -14.84% | -30.04% | 2.15% | ||
| 2012年 | -4.11% | -21.38% | -8.76% | 6.30% | ||
| 账户成立以来 | 30.12% | -36.55% | -1.53% | 29.34% | ||
| 项目 | 国寿进取股票 投资账户 | 国寿精选价值 投资账户 | 国寿平衡增长 投资账户 | 国寿稳健债券 投资账户 |
| 资产： | ||||
| 银行存款 | 4,913,546.22 | 461,716.50 | 665,143.89 | 4,230,761.41 |
| 结算备付金 | 29,659.12 | 33,750.91 | - | 16,363.64 |
| 存出保证金 | 7,542.33 | 5,930.62 | 24,307.42 | - |
| 交易性金融资产 | 10,177,615.50 | 420,592.50 | 7,854,453.40 | 19,022,562.31 |
| 应收证券清算款 | - | 3,207,455.26 | 4,915,108.72 | - |
| 应收利息 | 2,735.90 | 242.60 | 31,025.70 | 552,709.46 |
| 应收红利 | - | - | - | - |
| 应收申购款 | - | - | - | - |
| 资产总计 | 15,131,099.07 | 4,129,688.39 | 13,490,039.13 | 23,822,396.82 |
| 负债： | ||||
| 应付资产管理费 | - | - | - | - |
| 应交税费 | - | - | - | 1,265.00 |
| 应付赎回款 | - | - | - | 74,554.62 |
| 其他负债 | 18,878.20 | 3,382.78 | 16,998.54 | 12,589.92 |
| 负债合计 | 18,878.20 | 3,382.78 | 16,998.54 | 88,409.54 |
| 投保人权益： | ||||
| 实收资本 | 13,165,161.05 | 6,445,465.16 | 16,389,385.70 | 16,592,187.50 |
| 未分配利润 | 1,947,059.82 | -2,319,159.55 | -2,916,345.11 | 7,141,799.78 |
| 投保人权益合计 | 15,112,220.87 | 4,126,305.61 | 13,473,040.59 | 23,733,987.28 |
| 负债及投保人权益总计 | 15,131,099.07 | 4,129,688.39 | 13,490,039.13 | 23,822,396.82 |
| 项目 | 国寿进取股票 投资账户 | 国寿精选价值 投资账户 | 国寿平衡增长 投资账户 | 国寿稳健债券 投资账户 |
| 收入： | ||||
| 利息收入 | 82,630.38 | 17,888.26 | 114,469.35 | 1,291,852.18 |
| 公允价值变动收益 | 1,301,132.85 | 1,322,823.52 | 3,218,174.92 | 1,103,240.07 |
| 差价收入 | -1,809,406.37 | -2,348,431.58 | -4,156,414.35 | -149,339.74 |
| 红利收入 | 109,920.00 | - | 22,301.95 | - |
| 其他收入 | - | - | - | - |
| 收入合计 | -315,723.14 | -1,007,719.80 | -801,468.13 | 2,245,752.51 |
| 费用： | ||||
| 资产管理费 | 236,535.24 | 51,847.04 | 230,336.66 | 191,629.98 |
| 交易费用 | 38,587.73 | 3,511.27 | 89,805.43 | 2,065.32 |
| 利息支出 | - | - | - | - |
| 资产减值损失 | - | - | - | - |
| 其他费用 | -0.02 | - | - | 49,325.76 |
| 费用合计 | 275,122.95 | 55,358.31 | 320,142.09 | 243,021.06 |
| 投资收益总计 | -590,846.09 | -1,063,078.11 | -1,121,610.22 | 2,002,731.45 |
| 进取股票 | 市值（单位：元） | 各项资产占比2 |
| 现金资产3 | 4,950,747.67 | 32.72% |
| 股票投资 | 10,177,615.50 | 67.26% |
| 股票投资-房地产业 | 1,724,000.00 | 11.39% |
| 股票投资-制造业 | 1,633,025.50 | 10.79% |
| 股票投资-金融业 | 3,320,000.00 | 21.94% |
| 股票投资-餐饮旅游 | 1,096,800.00 | 7.25% |
| 股票投资-医药生物 | 747,790.00 | 4.94% |
| 股票投资-公用事业 | 934,000.00 | 6.17% |
| 股票投资-信息传输、软件和信息技术服务业 | 722,000.00 | 4.77% |
| 债券投资 | - | |
| 基金投资 | - | |
| 其他资产4 | 2,735.90 | 0.02% |
| 精选价值 | 市值（单位：元） | 各项资产占比 |
| 现金资产 | 3,708,853.29 | 89.81% |
| 股票投资 | - | |
| 债券投资 | - | |
| 基金投资 | 420,592.50 | 10.18% |
| 基金投资-开放式 | 420,592.50 | 10.18% |
| 基金投资-封闭式 | - | |
| 其他资产 | 242.06 | 0.01% |
| 平衡增长 | 市值（单位：元） | 各项资产占比 |
| 现金资产 | 5,604,560.03 | 41.55% |
| 股票投资 | 4,342,197.19 | 32.19% |
| 股票投资-制造业 | 2,328,478.81 | 17.26% |
| 股票投资-信息传输、软件和信息技术服务业 | 94,597.12 | 0.70% |
| 股票投资-医药生物 | 44,451.26 | 0.33% |
| 股票投资-电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,874,670.00 | 13.90% |
| 债券投资 | 3,512,250.00 | 26.04% |
| 债券投资-国债 | 3,512,250.00 | 26.04% |
| 债券投资-国债-AAA | 3,512,250.00 | 26.04% |
| 基金投资 | 6.21 | 0.00% |
| 基金投资-开放式 | 6.21 | 0.00% |
| 基金投资-封闭式 | - | - |
| 其他资产 | 31,025.70 | 0.23% |
| 稳健债券 | 市值（单位：元） | 各项资产占比 |
| 现金资产 | 4,247,125.05 | 17.83% |
| 股票投资 | - | - |
| 债券投资 | 19,022,562.31 | 79.85% |
| 债券投资-企业债 | 18,395,533.55 | 77.22% |
| 债券投资-企业债-AAA | 14,195,533.55 | 59.59% |
| 债券投资-企业债-AA+ | 4,200,000.00 | 17.63% |
| 债券投资-可转债 | 627,028.76 | 2.63% |
| 债券投资-可转债-AAA | 627,028.76 | 2.63% |
| 基金投资 | - | - |
| 其他资产 | 552,709.46 | 2.32% |