⊙潘伟君

  遇到证券业圈内人聚会，通常会被问到这样一个问题：“大盘会到什么点位？”如果是在下跌途中就是问上证指数会跌到什么点位，反之则是问会涨到什么点位。由于上证指数的点位是一个精确的数字，所以这种问题问的是一个市场的绝对性。尽管我们通常都习惯于绝对性的研判思路，但就研判的结果来说相对性的思路可能更实际一些。

  实际上我们不一定非要研判市场会跌到什么点位，但可以研判市场是否仍然处于下跌趋势之中，这就是一种具有相对性意识的研判思路。

  市场的变化会受到多种因素的影响，用数学语言来说就是决定上证指数这个因变量的自变量有很多，多到我们甚至无法确定到底是多少。更为复杂的是这些自变量本身也很难确定，换句话说这些自变量本身也是受制于多重因素的因变量，而且这些自变量本身也会相互影响。如此错综复杂的关系是不可能分析清楚的，所以据此来研判上证指数会涨跌到什么点位实际上已经演变为一种猜测，说到底不过是一种感觉而已。

  从市场的实际演变看，最终的结果是随时间在变化的。同样一个因素在不同的情况下可以被市场进行不同的诠释，从而给市场带来完全不同的影响，所以我们还是应该回到那句老话，叫做：“走一步看一步”。

  “走一步看一步”是一句非常朴素的语言，它的含义是每个人的能力都是有限的，过早预期某些飘忽不定的事情实在是没有意义。在研判市场的时候这句话实在是有用的，其含义是不要去研判未来市场会涨跌到什么点位，只要跟着当前的趋势就可以了，即所谓“以不变应万变”的态度。

  上周本栏提出了周线趋势有可能转换的观点，于是有不少朋友来研讨，但在上周五交易没有结束以前仍然只能是“关注”，这就是“走一步看一步”。只有“周线完成了”这一步走完我们才能继续“看一步”，在此之前上证指数的周线趋势并没有变化，仍然处于调整之中。至于上证指数的趋势一旦转换之后可以上涨多少点的问题更是无从谈起，因为趋势分析从来不看点位。换一句话说如果趋势转换为回升也不能说明市场一定要上涨多少点，极度悲观的情况下上证指数有可能以横盘的方式完成一轮回升趋势，这种情况在去年就出现过。现在上周的周线已经完成，所以我们可以“看一步”了。

  上周本栏提出的观察点是2200点，最后上证指数的收盘为2177点。结论很明显，周线的调整趋势仍然在延续。从时间上来说本轮的调整趋势已经持续了11周，平了2009年3400点以来的周线调整趋势持续的最长时段，表明市场对于供求关系的认识已经越来越趋同。根据周线趋势的演变，我们“看一步”的关键点位已经下移到2150点一线，看看本周收盘上证指数能否守在2150点上方，这是趋势能否延续的关键点位，不过日线趋势处于调整的态势对于周线趋势的转换会带来影响。

  今年的前四个月交易已经完成，迄今为止年线已经拉出阴线，年K线似乎已经完成了上影线的构造。作为参考依据的月线趋势已经由回升转换为调整，据此推测今年上证指数在上半年走出双顶的可能性已经越来越小，而要等待月线趋势再次转换起码要到10月份，换句话说至少未来5个月市场不会有月线级别的回升行情。

  尽管在趋势研判中我们也涉及一些具体的点位，但这些点位并不是我们预期上证指数要见到的点位，它只是一种观察点位，它的作用仍然是被用来跟踪上证指数趋势演变的。

  通过跟踪趋势来研判市场强调的是相对性，而判断点位则重在绝对性，两者是完全不一样的。由于证券市场难言绝对性，所以我们更应该习惯相对性的研判思路，千万不要忘记“走一步看一步”。