伦敦股市５月１日小幅高开，早盘行情稳定，市场交投情况一如往常，似乎１１个月的连续上涨给伦敦股市奠定了乐观基调。展望短期前景，欧洲央行降息和英国央行可能实施的货币政策调整等因素，或将成为伦敦股市进一步走高的催化剂。

  分析人士指出，伦敦股市持续上涨不缺乏企业基本面的支撑，因此这轮上涨行情属估值修复性质，是对金融危机时“失地”的收复，而非所谓滋生资产泡沫。

  截至４月３０日收盘，以蓝筹股为主的《金融时报》１００种股票平均价格指数今年以来累计上涨９％左右。在整个４月份，该股指累计上涨约０．４％，为连续第１１个月上涨，创自１９８４年以来最长的月度连涨周期。

  衡量伦敦股市整体表现的《金融时报》全股指数当月累计上涨０．３％，同样为连续第１１个月上涨。

  不单是伦敦股市，整个欧洲股市近期表现都不错。衡量欧洲股市整体表现的Ｓｔｏｘｘ欧洲６００种股票指数４月累计上涨１％，为连续第１１个月上涨，为１９９７年以来最长月度连涨周期。该指数今年以来累计上涨约６．１％。

  但自３月以来，欧洲股市进入行情调整期，导致其主要股指月度涨幅收窄，市场多空力量交替频繁。期间，塞浦路斯危机再次表明欧元区主权债务危机反复发作的特征，同时市场对主要新兴经济体增长动力表现出担忧，这在很大程度上打压了市场人气，导致投资者获利回吐操作增多，股指开始进入震荡期。

  一个有趣的现象是，４月份二十国集团财长和央行行长会议以及国际货币基金组织和世界银行春季会议，透露出主要国家将放宽财政紧缩的意向，各国对日本的“安倍经济学”的负面溢出效应并未表现出群起而攻之的态度。

  分析人士据此认为，全球主要经济体似乎进入到了财政政策微调、货币宽松继续甚至加码的新时期。这导致投资者似乎不在意经济数据是否糟糕，而在意经济数据是否糟糕到能够给欧洲央行降息构成足够压力。

  若上述分析符合实情，则可以解释伦敦等欧洲股市在３月和４月欧洲负面事件和消极数据层出之际，仍能勉强收涨的原因。

  从企业基本面分析，后金融危机时期的情况，不同于危机爆发初始时公共部门、金融部门及家庭部门所经历的去杠杆化进程。当前，欧美上市企业基本面整体良好，加上近５年来的超宽松货币环境，企业强劲的基本面表现为现金储备日益充裕，行业扩张和整合活动明显增加。

  据彭博社数据，在已披露一季度业绩的《金融时报》１００种股票平均价格指数成分股企业中，约七分之六的企业业绩好于市场预期。

  此外，在经历数年核心资本补充的压力和行业竞争后，欧洲大银行体现出较强的生存能力。如４月３０日瑞银集团、德意志银行和英国莱斯银行均公布了好于预期的业绩，这背后是各大银行在经历去杠杆化阵痛后，开始适应监管新规，实现核心业务增长。

  分析人士指出，展望短期后市，欧洲央行和英国央行可能推出的宽松政策将会继续为欧洲股市提供支持，在一定程度上支撑实体经济复苏；展望中期行情，欧洲股市的持续上涨尚需欧洲地区经济实质性改善，特别是消费复苏。若企业业绩难有持续好转，已经收复或接近收复“失地”的欧洲股市或将前景堪忧。