⊙记者 赵晓琳 ○见习编辑 华笑丛

  来自投中集团和清科研究中心的PE行业募投统计数据均显示，在刚刚过去的四月份，PE行业募资和投资的总量出现同比、环比大幅攀升，相较于今年的一季度统计情况可谓“触底反弹”，这是否可理解为市场释放出“回暖”信号？

  记者向业内多位人士求证，他们认为，募资确实是行业回暖的主要指标之一，但目前来看，只能说是“乍暖还寒”，LP惜币心态仍重。

  PE募资苦乐不均

  清科研究中心7日发布了4月份我国创业投资暨私募股权市场募资统计报告，中外PE机构新募集基金共计13只，新增可投资本量68.98 亿美元。募集金额同比环比均有显著上升，其中，环比上升15.47倍，较去年同期21.95亿美元的募资规模也上升了2.14倍。

  道琼斯8日发布了2013年第一季度中国风险投资报告。报告显示，一季度中国的创投融资和投资均呈下降趋势，其中，创投投资总额环比下降64%，同比减少55%，融资总额环比减少39%，同比下降65% 。

  上述统计数据是否显示出行业募资回暖拐点来临？记者采访了多位行业人士。

  “我一直认为，PE行业不存在寒冬之说。2012年行业募投均大幅下降，基本回落到2010年的水平，但那时国内PE行业受多种因素影响得到极度追捧，随后跟着国内经济大环境调整，PE行业也在调整，目前的行业状况是正常的。没有寒冬，何谈回暖？” 长期观察研究PE行业的北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩对记者表示。

  但是，黄嵩也认为，从整个行业的情况来看，对于GP而言，募资是最重要的，是起点也是终点。“募资到位，才有投管退，所以是起点，但投管退效果欠佳，则下次募资则难度极大，所以也是终点。”

  清科集团董事长倪正东则表示，据他了解，现在募资依然特别难，有稳定优质大LP（国资）的PE机构募资相当容易，中小PE向民企、高净值个人募资仍然不容易。

  根据清科的LP统计报告，截至今年一季度，清科研究中心共收录LP7867家，其中富有家族及个人、企业以及机构三大类LP分别以4012家、1341家和491家位列前三位，分别占LP总数的51.0%、17.0%和6.2%，这意味着民资LP依然占据半壁江山。

  一位投资人对记者表示， 前几年民营企业/富有个人以为PE/VC是暴富的投资，在一些不负责的中介忽悠下纷纷投资PE，现在退出艰难，前期的投资连本尚未回来，自身的现金流亦受经济形势所困，可能没有多余钱去新投基金，也可能即使有余钱亦不愿去投。

  诺亚财富PE产品占比下降

  从第三方机构诺亚财富的情况来看，投向PE基金的资金配置比重在一季度依然是持续下降的。

  诺亚财富一季度财报显示：截至3月31日，诺亚财富总资产配置额为14亿美元：固定收益产品占比74.9%，私募股权基金产品占比18.8%，证券投资类基金及投资型保险产品占比6.3%；总注册客户数为42590名；净营收3260万美元；运营利润为1190万美元。 其中一个显著的特点是，私募股权产品配置额呈持续下降态势。

  事实上，回看诺亚近几年的产品配置的确反映了PE市场的冷暖。自2008年开始，诺亚公司便试图将业务重心从固定收益类产品转向股权投资类产品。到2010年，据其年报披露，其私募股权投资类产品带来的佣金占比由2008的25%增长至57%，而固定收益类则由41%下降为25%。

  而随着私募股权基金产品的募集环境的疲软，诺亚2012年私募股权基金产品配置额明显下降，为70.51亿元人民币，比2011年下降35%；同时2012年私募股权基金产品的配置额在总产品配置额中的占比由2011年的48%下降至28%，同期的固定收益产品则由42.7%增至68.5%。

  月度数据代表性欠佳

  一位PE行业分析师对记者表示，“由于PE行业的募资、投资均有一定期限才完成，但披露时机却有偶发性和滞后性，因此以月度为单位做统计数据分析，虽具一定代表性，但也有较大失真的可能性；在业内人看来，一般一个季度、甚至半年为单位，统计较为准确。”

  比如，4月份我国PE/VC市场募资完成规模最大的基金是RRJ Capital Master Fund II，该基金在4月完成募集35亿美元，占4月募集总额的50.7%，而该基金究竟有多大比例资金投向中国尚不得知。

  投中集团日前发布的《2013中国GP调查研究报告》显示,2013年多数受访机构有新基金募集计划，但对未来募资前景仍持谨慎态度，预计募资困境将持续存在。而据清科调研，43.8%的机构投资者表示将在2013年增加投资力度，因此整体募资市场或将呈现一定的回暖态势。