——《股票作手回忆录》

  ⊙银华基金

  巴顿·比格斯在《对冲基金风云录》中多次提到一本书——《股票作手回忆录》，他将其奉为自己的投资圣经，每每在遇到困难、彷徨犹豫之时都会拿出来翻阅。

  《股票作手回忆录》全书以第一人称为视角，主人公利文斯顿14岁就去股票经纪行打工。实际上，《股票作手回忆录》是一部小说式的人物传记，书中的主人公利文斯顿的真实原形为20世纪华尔街的天才投机家——杰西·利弗莫尔。正如本书的开头所述，利弗莫尔初中没有毕业就去股票经纪行做抄写员，凭借对数字天才般的敏感和那么一点运气，在他20岁时，就赚到了人生中第一个10000美元，而当时是1898年。

  本书发表于1922年，作者对利弗莫尔进行了深入采访，讲述了主人在1922年前传奇般的投资经历，并以主人公拉瑞·利文斯顿名字连载于《星期六晚间邮报》。当时，利弗莫尔45岁，即将迎来事业的顶峰。此书一经发表，拥趸众多，作者爱德温·李费佛也从此名声大噪，成为知名财经记者。

  书中的主人公一次次聪明的利用市场消息操纵股价，通过卖空快速积累了大量的财富。虽然也经历从辉煌耀眼的成功到一贫如洗、穷困潦倒的失败过程。但每一次，他都凭着自己的天赋、智慧和顽强的意志，走出困境，东山再起。全书的最后几个章节讲述了主人公如何操作联合锅炉公司的股票，并从中成功获利的故事，这是一个华尔街“麻雀变凤凰”的经典案例。

  但是实际上，利弗摩尔传奇远不止于此。在随后的1929年大崩溃中，52岁的利弗摩尔达到了自己人生中的事业顶峰。他雇佣40名统计员作为自己的助手，在那个没有电脑和网络的年代，人工对市场上全部股票的涨跌进行统计和跟踪，在广泛选取的1002只股票中，上涨338只，下跌614只，所以，虽然当时道琼斯工业指数涨势喜人，但利弗摩尔依然果断卖空，赚取了1亿美元。

  而到了1930年，利弗摩尔的命运出现了转折，他开始一再犯错，1933年已经输掉了一半家产，到了1934年不得不第三次申请破产。1939年，失败潦倒的利弗莫尔出版了人生中唯一一本亲笔著作《如何在股市中交易》，却无人问津。

  总结利弗摩尔的一生，就像希腊神话中的西西弗斯，在不停地从白手起家—暴富—破产—从头再来的循环里面度过。书中的利弗摩尔非常善于总结投资上的教训，但却在一次次失败后依然赌上全部身家，最后，这位做空大师选择了在一个冬天里做空了他自己，留下的最后一句话是“我的一生是一场失败。”

  虽然《股票作手回忆录》对情节的处理带有一定的虚构成份，但书中对投资、市场和人生的总结却入木三分。这也是为什么在几十年后，依然有很多人将其奉为自己的“投资圣经”。正如利弗莫尔自己说得好“财富来来去去，股票此起彼落，但华尔街永远没变，因为人性永远都不会改变。”