⊙记者 刘伟 ○编辑 叶苗

  昨日，沪指窄幅整固，最终收跌0.22%。虽然大盘并无引人表现，但中小盘股活跃度较高，多只创业板个股涨停。分析师表示，小盘股活跃提升了市场人气，但不得不注意的是，随着中小盘股的大幅上涨，产业资本也在集中大幅度减持，提示板块估值过高，后市风险或将显现。

  截至收盘，沪指报收于2241.92点，下跌4.91点，跌幅0.22%；深证成指报收于9014.28点，下跌56.88点，跌幅0.63%。两市总成交额为1708亿元，较前一交易日略微缩小。

  盘面显示，两市板块涨多跌少。航天军工、云计算、通信、计算机板块涨幅居前，其中航天军工板块上涨2.32%。紧随其后的是LED、电子支付、数字电视、电力、酿酒食品等板块，其中LED板块上涨1.34%。保险、券商板块跌幅居前，分别下跌1.59%和1.47%。锂电池板块紧随其后，下跌1.28%。近期，沪指在2200点上方展开多空拉锯战。这对于中小盘股来讲，此时段无疑是一个很好的热点轮动机会。创业板指数在上一周创出本轮反弹新高996.59点，创业板个股活跃度也进一步提升。但在中小盘股估值不断提升的同时，产业资本的减持规模也逐步放大。二级市场中产业资本出现了大规模减持，特别是中小板和创业板中前期涨幅较大的个股，刚过窗口期就出现了大规模减持，投资者应提高警惕。

  从上周情况看，上周两市减持金额54亿元、净减持51亿元，减持和净减持规模创下了2010年11月份以来的单周新高。其中主板、中小板、创业板各减持了21亿、20亿和13亿元，中小板和创业板合计高达33亿元，创下历史上的新高。从减持规律来看，大规模减持意味着阶段性高点。短期看，经济低于预期，当前经济旺季效应还不是很明显，微观企业需求疲弱将影响到企业盈利，经济没有超预期的成分。货币政策方面，时隔17个月央票重启使得货币政策放松的预期落空。前期涨幅较佳的成长股，遭到产业资本大规模减持是一种警惕的信号。加上IPO重起预期的影响，对当前市场应持谨慎态度。

  海通证券分析也指出，成长股龙头虽有业绩支撑，估值再提升仍需时间。从股价与基本面的对应来看，仍需关注估值。选取今年来涨幅居前、基金重仓的小盘成长股30只做代表，动态PE中位数已经达到38倍，与2010年年底小盘成长股最巅峰时的动态PE中位数44倍相去不远。单纯从业绩增长与估值匹配看，目前处于可接受的水平，不过股价继续上涨或估值提升需要时间。