一季度以来，我国利用外资和出口均较去年四季度出现大幅提升，在人民币升值预期、国内外利差持续存在的情形下，不能排除有部分套利资金通过出口和外商直接投资渠道进入我国投机的可能。借道FDI是国际游资涌入的惯用方式之一。

  ⊙记者 秦菲菲 ○编辑 衡道庆

  4月全国实际使用外资（FDI）延续前两月的增势，不过增幅却收窄至0.4%。

  商务部16日发布的数据显示，4月份FDI金额84.35亿美元，同比增长0.4%（未含银行、证券、保险领域数据）。累计来看，1-4月，全国FDI金额383.4亿美元，同比增长1.21%。

  与3月份5.65%的增速相比，4月FDI仅小幅增长，增速略低于市场预期。分析人士指出，从历史数据看，2005年以来4月FDI 往往较3月大幅少增，无一年例外，最近两年平均少增37亿美元。因此今年4月FDI低于3月是预期内的，只是幅度略大。

  1-4月我国对美国和亚洲十国/地区FDI增速高于1-3月，对欧FDI虽有小幅下滑，但整体增速仍高达30%。考虑到FDI单月数据常受大项目影响而波动，单月波动并不能说明情况，整体而言，目前的吸收外资仍是较为平稳的。

  服务业吸引力上升

  数据显示，今年前4个月，我国服务业吸收外资仍保持较高增速。该领域FDI金额189.25亿美元，同比增长6.87%，而制造业FDI金额163.71亿美元，同比下降3.83%。其中，房地产业实际使用外资同比增长0.14%，低于服务业整体增幅6.73个百分点。燃气生产和供应业同比增长1030.37%，电力、煤气及水的生产和供应业同比增长166.29%，环境管理业同比增长118.27%，增速均较快。

  商务部新闻发言人沈丹阳表示，近一个时期以来，受全球经济复苏进程缓慢、跨国投资总量偏紧等因素影响，中国吸收外资出现持续的小幅波动，去年大部分月份是下降的，今年有小幅回升。但在全球的大背景下考察，中国吸收外资的走势还是相对平稳的，并逐渐有所回升，今年2-4月连续三个单月吸收外资都保持正增长，1-4月同比增长1.21%，这在相当程度上证明了中国经济的竞争力和国际投资者对中国投资环境的认可。

  毕马威会计师事务所日前公布的最新全球制造业报告也称，随着跨国企业进一步将其研发部门移近生产基地，中国将成为跨国企业在本土市场以外进行采购的首选地点。毕马威的高管分析指出，中国仍是全球增长最快的地区，对多个行业而言都是最理想的投资地之一，将继续吸引全球制造企业来华投资。

  商务部预计，在继续朝提高综合优势和总体效益方向发展的同时，今年全国利用外资形势仍将保持平稳增长态势。随着中国不断加大对外开放的力度、进一步优化对国际投资者的服务，可以预料，中国利用外资将迎来更为广阔的发展前景。

  为促进外国投资者境内直接投资便利化，国家外汇管理局日前发布《外国投资者境内直接投资外汇管理规定》及配套文件，进一步规范和明确FDI外汇管理，同时废止一批外商直接投资外汇管理规范性文件。新规进一步简化并整合了外商直接投资所涉及的外汇登记、账户开立与使用、资金收付及结售汇等环节和政策。

  不排除热钱借道

  “不过，值得注意的是，一季度以来，我国利用外资和出口均较去年四季度出现大幅提升，在人民币升值预期、国内外利差持续存在的情形下，也不能排除有部分套利资金通过出口和外商直接投资渠道进入我国投机的可能。”一位券商研究员告诉记者，“借道FDI是国际游资涌入的惯用方式之一。”

  在多数业内人士看来，境外资金进入中国的合法合理渠道是ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ，但由于中国实行资本项目高度管制，且这部分资金规模较为有限，是比较可控的，因此大部分热钱需经由其他灰色途径进入中国，例如主要外贸渠道中的虚报进出口商品价格、外商直接投资中的虚假出资、虚报亏损和海外汇款等。

  而近几个月来ＦＤＩ的持续攀升，亦加大了业界对此看法的猜测。

  １至４月，欧盟、美国对华投资实现大幅增长。欧盟27国对华实际投入外资金额24.66亿美元，同比增长29.68%；其中德国对华投资5.71亿美元，同比增长54.61%；法国对华投资4.44亿美元，同比增长59.02%。美国对华实际投入外资金额13.95亿美元，同比增长33.2%。亚洲十国/地区对华实际投入外资金额331.46亿美元，同比增长0.21%。

  对此，中国外商投资企业协会常务副会长屈延凯坦言，“一部分热钱通过ＦＤＩ流入国内，这种潜在的危险肯定是有的，但这部分游资的规模究竟有多大，我们无法界定。”

  部分观点认为，虽然不能排除热钱借此渠道流入的可能性，但ＦＤＩ从立项到报批是有一个过程的，且要求实物出资并且有土地、工商等部门备案，还有验资环节。一般来说，热钱的目的在于用尽量少的时间“以钱生钱”，是只为追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资金。可ＦＤＩ隐藏的是长期国际投资资金，而非短期“快进快出”的炒作，热钱借助这个渠道短期“大进大出”的可能性较为有限。