⊙世基投资 王利敏 ○编辑 杨晓坤

  经历了多日的持续回落后，昨日沪深两市均出现放量中阳线。尽管市场对当日股指大幅上涨的原因说法不一，但人们不能不承认创业板市场的持续走强并一举收复千点无疑对大盘回暖起到了积极作用，而且创业板的榜样作用很可能在A股市场星火燎原。

  蛇年伊始的A股市场一蹶不振，对投资者信心影响极大。原因在于，先前的众多解释股市持续下跌原因的明显已经说不通。例如，经济仅仅弱复苏，PMI、GDP等指标不理想等等。但是欧美市场同类指标比我们更差，而且还伴随财政悬崖、欧债危机等等，但其他国家的股市纷纷大涨，甚至屡创历史新高，说明A股市场的持续走弱更多的还是在于股市自身的问题。而市场信心的严重缺失，则进一步使股市越走越弱。

  然而，尽管今年以来A股市场持续走弱，但市场出现了相当明显的结构性机会。从今年1月以来的指数看，上证指数跌0.76%，深成指跌0.6%，深综指涨11.96%，中小板涨14.56%，创业板则大涨41.41%。今年以来，沪深主板均出现过月线三连阴，而创业板则月月收阳，说明A股市场的结构分化特别严重。

  早在沪指从2444点回落不久，笔者就提出“指数性行情或告一段落”的观点，并在前不久提出了选股上应该“放大抓小”等意见。原因就在于按照目前的各种情况，A股很难出现持续性全面上涨行情。

  从深层次原因看，一是由于经济处于转型期，许多处于传统行业的权重板块很难上涨，例如煤炭、有色、钢铁、水泥。房地产的持续调控则阻碍地产板块的上涨空间。而严控银行理财产品使得银行股“罕见的投资价值”大打折扣。没有了这些权重股，指数性行情自然难以持续；二是因为投资者信心的严重缺失导致了入市资金的严重缺失，自然使得购买大蓝筹得资金明显不足。

  市场之所以转向以创业板为代表的小市值股票，原因也十分简单。一是相当多股票属于符合经济发展趋势的新兴产业。例如TMT产业、文化传媒产业、环保园林水务等美丽中国概念等等；二是这些产业中确实出现了一批业绩持续增长且每年有高送配，且本身盘子不大的股票，既得到主力青睐，又受到市场追捧；三是由于主板走势低迷，而众多机构又必须营造吃饭行情，故只能避实就虚、放大抓小了。

  由于创业板快速跃上1000点，不排除该板块有震荡整固可能，昨日该指数形成放量高位十字线似乎有这种迹象。但第一，涨时不轻言顶，休整也许是为了更好上涨；第二，创业板的榜样作用已经形成，有望传导到涨幅不大的中小板、直至主板中非权重板块；第三，在全球股市牛气冲天的氛围下，主板市场最终也会受到一定程度的感染。