海通证券副总裁

  兼首席经济学家 李迅雷

  利率市场化是一个过程，这个过程持续的时间可能比较长，今后的金融改革还是会围绕利率市场化、汇率市场化展开。

  利率市场化本身对股市是不利的，对债券投资却是有利的。但最近发现一个现象，就是大量的资金流入。在全球都在搞量化宽松货币政策情况下，中国股市或许会出现一个流动性牛市。

  从2011年第三季度开始，包括房地产、大宗商品、黄金、古玩艺术品等的实物资产拐点出现，实物资产的高收益时代已经过去，债券市场出现牛市。

  不过，近期债券市场面临的监管整顿，令债券牛市变得扑朔迷离，那么接下来资金会流向哪里？说不定会有流动性牛市。而且，在我们的权益类市场，今后对冲产品的空间更大一些。