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——2013年航天时代电子技术股份有限公司配股网上路演精彩回放
出席嘉宾
航天时代电子技术股份有限公司总裁 王亚文 先生
航天时代电子技术股份有限公司副总裁兼董事会秘书 吕 凡 先生
航天时代电子技术股份有限公司证券事务代表兼证券部部长 孙肇谦 先生
航天时代电子技术股份有限公司财务部部长 徐洪锁 先生
国泰君安证券股份有限公司投行业务委员会副总裁 蒋 荀 先生
国泰君安证券股份有限公司投资银行部董事总经理、保荐代表人 张 斌 先生
航天时代电子技术股份有限公司
总裁王亚文先生致推介辞
尊敬的各位嘉宾、投资者朋友、所有关心航天电子的网友们：
大家好！
欢迎各位参加航天时代电子技术股份有限公司配股网上路演！首先，我谨代表公司董事会、管理层和全体员工，向多年来一直关心与支持公司发展的各位投资者朋友和各界友人表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
公司自成立以来，公司各级领导及员工，始终向着“领跑军工企业改革发展，铸就国防一流上市公司”的发展目标，本着“发展公司、服务用户、回报股东、惠及员工”的企业使命，将公司发展成为一家在航天专用电子设备方面拥有自主知识产权，集研究、设计、生产、制造、销售服务于一体的科研生产联合体。
随神舟巡天，伴嫦娥探月，腾巨浪闹海，共神箭长征！多年来，我国的航天事业发展取得了骄人的成绩。在这些成绩背后，凝聚着航天电子人智慧与心血的结晶，这既是航天电子人的荣耀，更是广大航天电子投资者们的骄傲。航天事业的快速发展更是为航天电子提供了新的市场机遇和拼搏战场。面对新机遇、新挑战，公司以强国强军为己任，以市场为导向，以经济效益为中心，以创新为动力，严、慎、细、实，不断超越，实现了创新的管理理念与雄厚的高科技实力的有效结合，使公司高新技术研发能力、产品批量生产能力、人才队伍保障能力和经营风险管控能力跃上了新台阶。
未来，公司将继续坚持“爱国、创新、富强、和谐”的经营理念，在测控通信、系统级产品、集成电路、惯性导航、机电组件及航天技术应用等领域以航天电子专业技术突破发展及延伸为依托，打造核心航天电子技术产业；以航天电子专业技术融合提升为依托，打造航天电子系统集成和系统总体产业，以此推动公司可持续发展。
本次配股募集资金将用于激光雷达与激光通信产业化建设项目、高频微波机电产品产业化项目等9个项目。上述项目将增强公司业务扩张的能力和发展的潜力，有助于公司财务结构的改善与效益的提升，为公司未来高速发展奠定新的坚实基础。
在本次配股即将实施之际，我们非常高兴能借助中国证券网的沟通平台与广大投资者坦诚沟通，希望大家多提宝贵的意见和建议，也希望此次配股能得到广大投资者的认同和支持。航天电子一定会以更加优异的业绩回馈股东，回报社会！
谢谢大家！
国泰君安证券股份有限公司
投行业务委员会副总裁蒋荀先生致辞
尊敬的各位投资者、各位支持和关心航天电子的网友们：
大家下午好！
请允许我代表国泰君安证券股份有限公司，对所有参与航天时代电子技术股份有限公司2013年配股网上路演推介的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎，向长期以来给予国泰君安及航天电子大力支持的投资者表示衷心的感谢。
航天电子作为中国航天科技集团公司旗下专业从事航天电子产品研发、生产的高新技术上市公司，圆满完成过以载人交会对接、嫦娥绕月探测飞行等为代表多项航天发射任务，为中国的航天事业做出了巨大贡献。多年以来，航天电子坚持积极推进航天电子专业技术和体制机制的创新发展，技术实力逐步增强，市场领域不断延伸，人才队伍不断壮大，航天电子以其优良的业绩和规范良好的市场形象，成为国防军工板块的龙头股之一。
本次配股预计募集资金总额不超过15亿元，航天电子公司计划将配股募集资金投入激光雷达与激光通信产业化建设项目、高频微波机电产品产业化项目等9个项目。本次募集资金项目的建设将有助于提升航天电子的竞争实力、盈利能力和发展潜力。
作为航天电子本次配股的保荐机构和主承销商，我们将秉承诚实守信、勤勉尽职的原则，切实履行保荐义务。我本人作为国泰君安的代表，很高兴能够借此机会与广大投资者进行交流。我们真诚地希望通过本次网上路演推介，广大投资者能够更加深入、客观地了解航天电子，从而更准确地把握航天电子的投资价值和投资机会！欢迎大家踊跃提问、积极认购！
最后，预祝航天电子2013年配股取得圆满成功！谢谢大家！
航天时代电子技术股份有限公司
副总裁兼董事会秘书吕凡先生致答谢辞
尊敬的各位嘉宾、投资者朋友、所有关心航天电子的网友们：
大家好！
航天时代电子技术股份有限公司配股网上路演活动即将结束，我谨代表公司向各位投资者对本次活动的关心和支持表示衷心的感谢！对本次配股的保荐机构国泰君安致以衷心的谢意，也非常感谢中国证券网为我们提供的交流平台！
在刚才的交流中，各位嘉宾与投资者、网友朋友就公司的竞争优势、投资价值、战略规划、发展前景等进行了深入探讨和沟通，我们将在未来经营管理实践中积极吸取借鉴各位提出的宝贵意见。在今后的工作中，公司董事会、管理层和全体员工将继续努力，进一步提升公司治理水平，推动公司健康、稳定发展，以优异的经营业绩回报广大投资者的关心与厚爱。
由于时间关系,我们无法一一回答投资者的问题，但是公司与投资者的沟通渠道永远是畅通的，我们欢迎广大投资者通过各种方式继续与公司保持密切沟通。
最后，再次感谢广大投资者及各位网友对航天电子的关注和支持！
发行篇
问：请问本次配股价格是怎么确定的？
孙肇谦：您好！配股价格的确定是公司与承销商协商确定的，在确定价格时主要考虑了以下几方面因素：
（1）配股价格不低于发行前公司最近一期的每股净资产；
（2）募投项目资金需要量和公司的发展需要；
（3）参照公司股票二级市场价格及市盈率状况；
（4）维护公司老股东利益。 谢谢！
问：怎么购买航天电子10:3的配股额？
张斌：您好！首先您如果在2013年5月24日上海证券交易所收市后持有航天电子公司股票，则可以参与本次配股；本次配股缴款时间为从2013年5月27日起至2013年5月31日（即下周一至周五）的上交所正常交易时间，如果您在此期间没有缴款，则视为自动放弃配股认购权；如果要参与配股，您需要在前述缴款期内通过网上委托、电话委托、营业部现场委托等方式，在股票托管券商处通过上交所交易系统办理配股缴款手续；具体操作方式和买入股票是一样的，配股代码“700879”，配股价6.01元/股，可配的最高额为截止股权登记日持股数乘以配股比例0.3；在配股缴款期内，您可多次申报，但申报的配股总数不得超过配股数量最高限额。具体操作事宜，您还可以查看《航天电子配股发行公告》，或者与您所在开户营业部的人员做进一步沟通。谢谢！
问：本次募集资金到位后股东能得到多少收益？
孙肇谦：根据初步概算，在全部募投项目达产后，预计公司每年将增加利润2.26亿元，考虑到补充流动资金后财务费用还会有所下降，所以每年新增的利润还会较2.26亿元有所增加。谢谢！
问：本次募投项目效益测算是否谨慎？
孙肇谦：本次再融资启动后，公司对本次募集资金投资项目的可行性分析及财务预测均进行了反复的讨论和论证。公司编制的本次募集资金投资项目的可行性研究报告均已经专家评审会讨论通过，并在地方政府主管部门备案。公司本次募投项目效益测算比较谨慎。谢谢！
问：财务公司怎么没有全额认购配股的承诺呢？不看好配股么？
吕凡：航天科技财务有限责任公司于2013年2月5日增持了部分公司股份，截至目前该公司已累计持有公司股份8,167,897股，占公司总股本的1.01 %；财务公司承诺：在增持期间及法定期限内不减持其持有的公司股份。公司将继续关注财务公司增持公司股份的有关情况，并依据相关规定及时履行信息披露义务。 谢谢！
行业篇
问：我国航天军工产业发展前景如何？
王亚文：您好！我们对航天产业发展前景的简要看法如下：
（1）“十二五”期间是航天行业发展的战略机遇期
《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》将建设导航、遥感、通信等卫星组成的空间基础设施框架作为高端装备制造业的重要内容，并提升至战略性新型产业的高度。《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》是我国航天产业发展的纲领性文件，《纲要》将发展航天事业置于重要地位。《纲要》和《2011中国的航天》白皮书均提出，我国航天产业在“十二五”期间将继续实施载人航天、月球探测、高分辨率对地观测系统、卫星导航定位系统、新一代运载火箭等航天重大科技工程以及一批重点领域的优先项目。
“神舟”九号发射成功标志我国已完全掌握交会对接技术，按照我国载人航天“三步走”战略要求，下一步我国将着手建立空间站。
“十二五”期间我国将继续开展以嫦娥探测器为标志的深空探测，我国的月球探测工程分三步实施，概括为“绕、落、回”，“嫦娥一号”卫星于2007年11月成功发射标志探月一期工程圆满成功；“嫦娥二号”于2010年10月成功发射用于验证二期工程轨道、测控和软着陆等五个方面关键技术，降低二期工程的技术风险；而在2013年，我国将发射探月工程二期的主体卫星“嫦娥三号”，2018年计划实施探月工程三期，即发射月球采样返回器。
我国高分辨率对地观测系统现已进入全面建设阶段，目前各系统研制和试验任务顺利进行，计划2013年开始陆续研制发射新型卫星并投入使用，至2020年前后建成全系统。
我国的北斗卫星导航系统计划于2020年建成由5颗地球静止轨道和30颗地球非静止轨道卫星组网而成的全球卫星导航系统。未来五年，我国卫星技术的发展目标和主要任务是研制新型气象卫星、海洋卫星、地球资源卫星、立体测图卫星以及环境与灾害监测小卫星等，将发射“资源三号”、“实践九号”、“资源一号”等一系列民用航天科研卫星。同时，我国还将研制空间望远镜等科学卫星，开展空间科学观测与实验；研制新技术试验卫星，加强新技术、新材料等的空间飞行验证。
根据航天科技集团公司发展规划，“十二五”期间将实行百箭百星计划，即预计整个“十二五”将发射100颗卫星，100发运载火箭，市场前景十分巨大。
作为航天配套产品，航天产业快速发展必将增加对航天电子类产品需求，从而为公司发展提供广阔市场。
（2）国防现代化建设对武器装备需求增加
当今，无论世界其他国家还是我国周边，和平发展的环境正面临诸多挑战。围绕战略资源、战略要地和战略主导权的争夺加剧，霸权主义和强军政治仍然存在，地区动荡扩散，热点问题增多，局部冲突和战争此起彼伏。军事安全因素对国际关系的影响上升，一些大国调整安全战略和军事战略，加大国防投入，加快军事转型，发展先进军事技术和武器装备。战略核力量、军事航天、反导系统、全球及战场侦察监视成为强军重点。一些发展中国家也谋求拥有先进武器，提升军力发展水平。
国家为了推动高新技术装备的发展，提高应对世界格局变革的综合实力，必将继续加强对国防现代化建设的投入，为国防现代化建设提供物质和技术支撑。
（3）军民结合、寓军于民为行业发展提供新空间
国家鼓励发展国防科技工业民用产业，把民用产业作为国防科技工业不可或缺的重要组成部分，实施以效益为中心的增长战略，全方位、多层次动员军工力量，大力发展民用产业，将发展新兴产业和成长性产业、壮大军民结合高技术产业、做强做大军民结合优势产品、努力扩大对外贸易、积极发展服务业等确定为国防科技工业民用产业发展的五大方向。
航天军工企业在开展民用业务领域具有技术上的领先优势。航天军工企业具有深厚的技术积累，在技术相通、产品结构相似、功能基本相同的民用领域，军工技术在向民用领域转化相对容易。相比其他民用企业，航天军工企业民用产品技术水平更高，质量更好，市场竞争力强。军工企业正由单一军品业务驱动转为军品业务和民品业务双轮驱动的新型经营实体，军品业务与民品业务的双轮驱动有效避免单一业务所带来的经营风险，民用领域为航天军工发展提供另一广阔市场。 谢谢！
问：进入航天产业有哪些壁垒？
吕凡：您好！航天产业的进入壁垒主要如下：
（1）行业许可壁垒
航天产业是具有战略性地位的高科技产业，国家对航天产业发展统一规划，航天企业根据计划进行航天配套产品的研发和生产。项目提出单位选择航天配套产品生产企业时制定合格供应商名单，只有处于合格供应商名单的航天企业才具备进行航天产品配套的资质，合格供应商名单综合保密资质、技术水平、研发和生产能力等因素确定，新进入者面临合格供应商资质壁垒。
同时，因航天技术与武器装备技术的相通性，航天企业一般具备生产其领域内相关武器的能力，我国对列入武器装备科研生产许可目录的武器装备科研生产活动实行许可管理，未取得武器装备科研生产许可，不得从事许可目录所列的武器装备科研生产活动，航天业新进入者进行相关武器的生产面临业务许可壁垒。
（2）技术壁垒
航天军用产品具有高技术性、高可靠性、高精确性、抗干扰性等特点，对产品的设计、制造、检测等各个环节要求都很高，只有具备深厚的技术积累的公司才能生产出符合航天军用需求的产品，因此具有技术壁垒。
（3）资金壁垒
航天军用产品需要投入大量资金进行产品设计和研发，且研发风险性高，若无国家专项资金支持，单个企业难以承担大规模的研发费用，因此航天行业对新进入者的投资规模要求较大，进入门槛较高。同时，产品主要生产、检测设备专用性较强，行业退出成本也较高。
（4）质量认证壁垒
航天军用产品质量要求苛刻，国家对军用产品质量制定了专门的标准，为了保证产品质量，军工企业除了在原材料采购、生产工艺、生产流程方面严格控制外，还需研发生产专用的检测和运输设备进行产品的检测与运输，军方客户在产品验收前还将组织专业机构对产品是否符合专用标准做出检测。对于新进入企业，此类专用标准构成了进入质量壁垒。
（5）协作壁垒
航天工程为系统性工程，涉及到多家主体单位的协作，在以往的合作过程中，原有的协作单位建立了有效的合作和沟通机制，新进入者需重新与其他协作单位磨合。 谢谢！
经营篇
问：影响公司盈利能力连续性和稳定性的主要因素有哪些？
王亚文：你好！我们认为影响公司盈利能力连续性和稳定性的主要因素有：
（1）技术创新和产业能力提升是公司持续发展的力量源泉
近年来，公司在我国“载人航天与探月工程”、“二代导航”、“核高基”等重大专项和相关技术领域研究计划的牵引和支持下，掌握了一大批核心关键技术，技术成果应用转化情况良好。公司的产业化能力是公司技术创新成果转化的重要载体，是公司市场战略实施的坚强后盾。公司在航天电子专业技术方面的创新发展，大幅提升了公司核心竞争力，进一步提高了我国“弹、箭、星、船”中航天电子产品的性能和生存能力。同时，公司产业能力的提升为公司创新成果的转化应用及公司产品的产业化生产奠定了坚实基础，是公司持续发展的重要支撑。
（2）宏观政策和市场稳定是公司持续发展的重要保障
公司主要产品在航天产业链中属于配套地位，因此航天市场稳定是公司生存发展之根本，始终居于公司发展战略地位。《2011中国的航天》白皮书和《关于促进卫星应用产业发展的若干意见》等文件对“十二五”中国航天事业发展作出了总体规划和预测。随着国家航天事业的发展及对航天产业的投入增加，必将带动公司航天电子产品市场的增长，公司航天市场的未来前景十分广阔。同时，公司制定的“巩固航天市场、拓展航天外市场、开拓国际市场”市场开发战略稳步实施是保障公司持续发展的重要基础。
（3）生产成本快速上涨将在一定时期内制约公司效益的增长
近年来，随着金属、能源等价格的快速上涨，公司生产所需的原材料、元器件以及外协加工等生产成本上涨较快；同时受军品价格形成机制制约，公司无法按照市场经济方式将生产成本转嫁到销售价格；且由于人才竞争加剧和物价上涨，公司人力支出增长较快。上述因素导致公司毛利率水平下降，在物价水平持续上升、军品定价机制不变的情况下，这种影响在一定时期内将可能持续存在。 谢谢！
问：请问公司航天军用产品毛利率下降的原因？
徐洪锁：您好！最近三年，公司航天军用产品毛利率分别为28.35%、25.87%和25.14%。报告期内，公司航天军用产品毛利率逐年下降，主要原因为：公司原材料采购价格、人力以及外协加工成本上涨，而公司所生产军工产品定价审核日趋严格，产品价格弹性低，销售价格不能随生产成本上涨而及时上涨。谢谢！
问：公司主要产品的应用领域？
王亚文：您好！公司的主要产品及应用领域如下：
1、测控通信产品
测控通信产品主要包含遥测遥控产品和卫星导航产品。公司遥测遥控领域以遥测专业技术发展为主，不断向其他相关领域扩展，包括多目标综合测量技术、多功能通用遥测和测控终端、高精度GPS转发外测系统、机载统一测控系统、通用遥测系统、综合测控系统等，产品主要应用于航天卫星及火箭发射的测控通信。公司是专用卫星导航系统的主要供应商，具有包括导航终端，自主导航设备、导航芯片等各种高端导航产品生产能力和导航运营服务能，产品主要应用于国防军用领域和汽车导航等民用领域。
2、机电组件产品
机电组件主要包括电连接器和继电器。公司是我国从事航天电连接器和专用继电器等机电组件设计、试验和检测的中心及生产基地，产品主要应用于航天卫星和火箭发射领域。
3、集成电路产品
公司具有集设计、制版、工艺、封装、测试为一体的完整的集成电路产业链，拥有千万门级超大规模集成电路设计平台，承担着多项航天型号的集成电路设计、研发和生产任务，产品主要应用于航天卫星和火箭发射领域。
4、惯性导航产品
公司是目前航天科技集团内唯一专业从事激光陀螺及其系统的研制单位，研制出了多种系列化的激光惯导，产品主要应用于运载火箭、军用飞机、中远程导弹等军用领域和石油开采等民用领域。
5、其他产品
公司其他产品主要包括军用和民用无人机、钻井定向测量系统等。 谢谢！
发展篇
问：公司发展战略目标是什么？
王亚文：您好！公司的发展战略目标为：
以国为重、确保航天：以立足航天、服务国防军工为发行人发展的立身之本；坚持巩固航天系统传统市场，进军航天领域新兴市场，拓展航天外军工市场、做强军品核心主业化；大力推进产品系列化和型谱化工作，实现由传统的项目研制型向产品产业行转变；提升科研生产履约能力，支撑航天科技工作和国防科技工作发展。
以新图强、创新推动：依靠技术创新提升核心竞争力，依靠体制机制创新推动发行人发展。
寓军于民、结构调整：坚持军品立企、民品强企，实现发行人军民良性互动、融合发展。
以人为本、人才保证：牢固树立“人才是企业第一资源”的理念，以人才强提升科技强，科技强带动产业强，产业强促进经济强，依靠人才做强公司。谢谢！
文字整理 李霞 本版编辑 李魁领
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