机构重点关注创新型投资机遇

  “打破垄断”或成未来投资关键词

  ⊙记者 刘伟 ○编辑 叶苗

  今年上半年以来，投资者给予创新型商业模式较高的估值，其中一些领头的行业和个股走出明显的上涨趋势。在这背后，是机构投资逻辑的不断转变，其关注的重点转向创新型企业，而“打破垄断”这一关键逻辑，或成为未来其投资逻辑的关键词。

  创新型机遇受到重点关注

  “在经济转型期，流动性又较为宽松的条件下，传统行业去杠杆，则市场会对未来转型的方向进行提前发现，而这正是去年以来创新型公司估值不断提高的主要原因，这也是我们重点关注的投资方向。”一位券商资管投资经理表示，经济转型走到一定程度，尤其是有部分行业和公司逐步开始形成竞争力的时候，资本市场的有效性在这里逐步体现出来。一些明显脱离传统过剩周期行业的投资机遇凸显出来，这正是未来挖掘的重点领域。

  事实上，自今年以来，中小板和创业板的一些个股的走势，让市场看到，某些细分领域的创新，逐步形成了行业和公司的竞争优势。比如自2012年以来触摸屏行业的成长，在中国巨大市场需求量的带动下，相关公司形成了明显的快速成长，市场也给予了其较高的估值。在这个行业成长之初，其面对的主要对手事实上就是日本、韩国的一线制造业公司。在国内这些公司集群化发展后，其在一个领域内形成竞争优势，从而成功地做大做强，与国外一线制造业集群直接抗衡。

  “打破垄断”或成关键词

  “在一些创新型企业发展的同时，这一类企业无形中打破了一类行业或一类产业集群的垄断局面，形成新的竞争格局。而这个格局的形成过程，正是我们重点投资的时段和领域。”前述投资经理表示。事实上，从前期涨幅较大的公司来看，其多数都具备“打破”这个特点。换句话说，就是这些公司都在一个领域内通过技术或者管理等手段，打破了原有的竞争格局，形成了新的技术和管理领导者。而这些企业正是未来中国可能做大做强的重要推动者和引导者。

  从目前的情况看，未来中国经济发展的方向将是政策推动的一些领域格局的打破。前述投资经理表示，其中主要的集中在几个行业，比如电信领域，未来虚拟运营商的出现，将是打破这一竞争格局的重要手段，也是促进行业不断向前的引子。还值得注意的是金融领域，比如牌照的放开，一些互联网企业将深度参与到金融行业中来，其一方面降低行业成本，另一方面则形成新的商业模式，这正是行业革新发展所需要的。此外，还有比如电力、铁路等领域，也是未来重点的革新领域。有机构投资者坦言，“如果说过去十年我们投资逻辑的关键词是‘垄断’的话，那么未来十年我们投资逻辑的关键词将是‘打破垄断’。”