广发证券开展“智慧中国”调研

  实地挖掘TMT成长股

  ⊙记者 刘伟 ○编辑 叶苗

  TMT领域技术进步活跃，需求前景广阔，政策更有倾向扶持，在经济增速下行的宏观背景下，成长的稀缺性更具价值。但是，TMT产业链复杂，更新换代频率快，不乏大量伪成长股。针对这一现象，广发证券研究发展中心以“智慧中国”为主线，从5月上旬开始实地调研，以寻找真正拥有核心竞争优势的TMT成长股。

  当下，第一阶段的调研工作已经进入尾声，广发证券判断至少有四个领域将在未来两年进入持续高景气，分别是LED产品、移动游戏、移动支付和4G技术。

  具体来看，代表节能环保方向的LED产品在公共照明、商业照明和家用照明的需求将被进一步开发。广发证券发现，整个LED产业开始往大陆转移，目前大陆LED行业各环节如芯片、封装以及应用等的方面技术提升明显。同时受LED行业竞争激烈影响，全球大部分经济发达国家的LED价格已经接近价格“甜蜜点”，刺激需求大幅提升，海外需求旺盛。

  移动游戏方面，广发证券认为在智能终端普及后，在未来数年将迎来爆发式增长。考虑到移动游戏是全民参与的更轻质化游戏，面向的是国内10亿手机及平板等移动终端用户，在用户覆盖度和参与度方面要比端游和页游更强，而随着智能终端的普及，未来数年移动游戏将具有广阔的发展空间和超强的吸金能力。

  便捷的移动支付在海外已经成为主流，中国也将在今明两年进入大规模应用快车道。广发证券指出，2013年中国移动和银联将共同推广NFC-SWP手机支付。根据人民银行的要求，2015年新发卡应全为非接触式IC卡。2013年移动支付与金融IC卡两大市场都进入快速推广阶段，发卡量将出现爆发式增长，国内卡商占据了市场的主要份额，将从中明显受益。

  而新一代的4G技术将进入投资建设启动期，未来数年行业投资增速仍将保持高位。4G投资方面，市场共识是中国移动规划2013年将建成20万个基站，而广发证券根据调研与测算，认为中国移动做到全国覆盖需要建设95万个LTE基站，未来数年建设需求巨大。同时考虑到新一届政府志在打造升级版中国经济，因此可以预期未来五年的政府投资领域，也会更加注重扶持新型信息技术基础设施的发展。

  当然，收益与风险并存，在寻找TMT产业链中真实景气领域的同时，广发证券也注意到了各领域潜藏的风险。LED方面，渠道库存未能消化完毕影响需求，低端LED灯质量问题影响未来需求。移动游戏产品，数量众多且生命周期较短，不少游戏无法实现盈利，移动终端也面临着如视频这样的其他应用抢占时间。而移动支付方面则需要担心政策推进速度不达预期，产业协同进展低于预期，盈利模式不清晰，新支付技术替代等风险。

  据悉，广发证券“智慧中国”调研活动将在5月下旬完成，更多来自TMT领域第一线的最新消息将陆续出炉。