“超级组合”实为“拉郎配”

  乐视网频频炒作无底线

  5月28日，对乐视网来说注定是郁闷的一天。前一晚，夏普（中国）突发官方声明，令公司5月7日以来大肆宣扬的“超级组合（乐视+富士康+夏普+高通）打造的超级电视”受到前所未有的质疑，以至于28日下午精心策划的王牌导演张艺谋“花落”乐视影业的消息也被冲淡。

  “惊弓之鸟，自作多情。”乐视网董事长兼CEO贾跃亭在微博上以这样的言辞来表示对夏普中国声明的不屑。然而，上证报记者调查发现，乐视网超级电视的“超级组合”的确难逃炒作嫌疑，在乐视宏大的全产业链战略谋划背后，类似“夏普式”的“小纰漏”并不鲜见，其屡屡采用的事件炒作、微博营销在触碰信披监管边界的同时，已越来越难以自圆其说。

  “乐视的产业模式的确有成功的可能性，但公司越来越过火的炒作手法的确应让监管层警惕，是该好好考量一下这一类新媒体公司的信息披露底线了。”一位资深投行业人士表示。⊙记者 郑培源 ○编辑 阮奇

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  高通现身表态无“私情”

  “联合全球最顶尖面板供应商夏普、全球最顶尖的智能芯片商美国高通公司、全球最顶尖硬件制造商富士康...”这样的描述不仅出现在5月7日超级电视产品发布会上，到记者发稿时为止，“超级组合（乐视+富士康+夏普+高通）打造的超级电视”这一内容，依然在贾跃亭的微博中置顶。

  5月27日晚间，“超级组合”之一夏普品牌的夏普（中国）投资有限公司发布官方声明称“公司与乐视网就超级电视产品不存在任何商业合作或联系”，“我公司与乐视网联合开发超级电视产品不属实。”

  乐视网超级组合中的所谓“夏普”究竟是谁呢？夏普十代线SDP副社长三原一郎当日在新闻发布会现场是这样介绍自己的：“SDP used to be one of the sister company of Sharp”（SDP以前是夏普的兄弟企业）。翻阅资料可知，该公司由富士康郭台铭和夏普总部分别持有37.61%的股份，去年8月中旬已不再是夏普的附属子公司。

  “夏普虽然持有SDP股份，但夏普和SDP是两个独立运营、独立核算的法人主体，SDP在未获夏普相关授权的情况下，无权直接使用夏普品牌。”上海普若律师事务所律师李冬松表示。

  而5月29日，乐视网在澄清公告中声称，超级组合中的夏普，其代表的是采用夏普十代线的面板和模组，并不是合作研发。乐视网此举可理解为，因为采购了某品牌的产品，而将该品牌放入“超级组合”名单。不过众多业内人士表示，这样的解释哪怕行得通，也要得到品牌方的认可。

  至记者发稿时，“超级组合”中的另一家美国高通也表示与乐视网并无“私情”，称乐视使用了公司的处理器骁龙S4Prime，但是该处理器并非依据乐视网需求定制。

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  “大战略”和“小动作”

  上证报记者访问的多位业内人士表示，超级电视概念的确抓住了传统产业向大数据时代转型过程中带来的颠覆性机会，并且巧妙的模仿了业内诸多成功模式，战略上存在可行性。

  “它借鉴了全球最创新的模式来打造超级电视，但是能否有足够能力整合正在越来越引发怀疑。”一位分析人士表示。超级电视借鉴了北美第一电视品牌美国VIZIO“廉价的奢华”的定位，网络营销借鉴了“小米”打品牌、做网购的模式，后续运营借鉴美国通过用户数据进行影视资源整合的Netflix模式。按照乐视此前的描述，超级电视配置高于行业其他智能电视，但售价仅为行业的1/2甚至1/3。其关键原因就在于将传统电视机生产商销售硬件盈利的模式，转变成通过庞大的观众数据库盈利，实现广告、点播、应用收费对硬件销售的补贴。

  在“大战略”可行的同时，乐视网上市以来一直争议不断。上市初，公司即被质疑如何在行业整体亏损的情况下实现连续盈利，之后在版权大战中受到各个版权竞购联盟的孤立，去年又被质疑其在版权成本摊销方式上存在问题。就在一片质疑声中，去年下半年，乐视网忽然高调宣布进军超级电视，其随后抛出的一系列“微博+发布会”的炒作手法不仅在在资本市场上前所未有，在科技产品市场上也极其罕见。

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  炒作秘诀：撇开信披公告

  对于公司的炒作手法，开始时，一边是惜字如金的公告、停牌，欲言又止的微博营销，另一边是精心策划的大型发布会；到后来，公告几乎遭到抛弃，只剩下微博营销和新闻发布会。最戏剧性的一幕是乐视网在发布超级电视后，公司发布的唯一公告，居然是因为股价连续涨停而被迫出具的风险提示公告。

  公开资料显示，2012年8月之前乐视网旗下运营超级电视的主体——乐视致新还仅仅是一个注册资金100万，没有实际业务的壳公司，随着去年8月首次注资一个亿，乐视网启动电视终端业务始见端倪。

  一个月之后的9月14日，乐视网忽然停牌，称“正在筹划与公司相关的重大事项”。一时间，关于乐视网即将收购PPS或搜狐视频的传闻漫天遍野，而贾跃亭则在微博上高调宣称，“乐视网拟将宣布重大事项，对于整个互联网行业而言，将会是一个具有历史意义的日子。”一时观者如云，李开复等诸位微博名人纷纷转发。

  在召开一场名为“颠覆日”的机顶盒产品发布会后，乐视网发布了董事会通过《进军电视机市场，推出自主品牌电视机的议案》，首次向市场释放了进军超级电视的信号。

  此后的11月，贾跃亭通过微博高调公布乐视致新于2012年11月成功引入创新工场作为战略投资方，完成首轮私募融资；继而公司在3月召开发布会宣布乐视TV的各终端产品均由富士康提供全套解决方案。耐人寻味的是，这两件对“超级电视”颇有“想象空间”的事件均未及时进行公告，仅仅在2012年年报中简要介绍。而随着“超级电视”概念逐渐深入人心，2012年12月开始，乐视网开始了漫漫拉升的历程，从最低点的26.5元一路上涨至5月21日的91.79元（复权后），涨幅高达246%。

  除此之外，张艺谋于5月28日与乐视影业签约，成为签约导演并担任艺术总监。“张艺谋是行业内具有重大影响力的导演，如果和乐视网或子公司签约，对股价肯定会有直接影响，但是乐视网和乐视影业究竟有何关联？”有关保荐人表示。公开资料显示，作为乐视网受同一控制人控制的公司，乐视影业（北京）有限公司成立于2011年，但公司在当年年报中并无任何相关记录，仅仅在2012年年报中提及确有此公司，并且发生关联交易而有未付款项。“作为一家从事互联网影视节目的全产业链企业，与同一控制人的影视制作类企业如何撇开同业竞争和关联交易的问题，是非常关键的问题。公司从来没有就乐视影业和乐视网的关系进行过详尽的信披，尤其就上述进行过说明，这显然涉嫌信披违规问题。”上述人士表示。