⊙记者 赵明超 ○编辑 于勇

  信托业近几年持续上演资产管理规模大爆炸的传奇。

  2012年信托规模达到7.47万亿元，一举超过保险业，成为仅次于银行业的第二大金融子行业。2013年以来，这种迅猛发展的势头不减，在每月5000亿元的增长速度下，上半年有望突破10万亿元关口。

  去年的明星产品当属基础产业信托，背靠地方政府信用，外加财政担保背书，在很长一段时间里，被视作“高收益、零风险”的不二选择。

  资产管理规模狂飙，是利率非市场化背景下，市场巨大需求空间和信托灵活机制双重作用互动的结果。经过多年的尝试与探索，信托机构已逐渐建立各自不同的投资偏好与业务风格。目前的67家信托机构大致划分为“国有系”、“金融系”、“地方系”、“民资系”。

  不过，刚性兑付神话却始终未被打破。谁会成为第一个“踩雷者”？

  面对如骏马奔腾般的信托业，监管层始终扮演着牧马人的角色，在鼓励发展与防控风险之间，监管者一直努力寻找着平衡。

  在这个风险-收益匹配法则无法全然适用的行业里，投资者更应关注的是产品本身的风控措施，以及产品发行机构的信用。

  随着监管新政的实施，券商、保险、基金等行业可以从事类信托业务，信托公司原本独享的制度红利受到冲击。在市场竞争加剧情况下，即将迈过10万亿的信托业急需寻找支撑其发展的新动力。详见封四、封五