券商积极备战公募

  希望与彷徨同在

  ⊙本报记者 屈红燕

  自6月1日起，券商资管的大集合产品也将正式退出历史舞台，取而代之的是，券商自此可以申请公募资格。记者从多家券商了解到，已经积极备战了2个多月，做好了架构准备、申请材料等多方面的准备，只等监管部门发令枪响。

  今年2月份颁布的《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，允许券商、私募和保险机构从事公募业务。在暂行规定颁布之后，券商就进入积极备战阶段，从3月份起，深圳多家排名靠前的券商资管团队已经从架构上进行公募、私募两条线的准备，包括从业务独立、风险隔离、公平交易、利益冲突防范等方面着手进行公募业务准备。

  接受采访的券商均表示，已经准备好了申请材料，等待递交。“拿到牌照是第一要义。先拿到牌照，然后再考虑产品发行的事情。” 深圳某券商资管部负责人说。

  一方面，券商群情激昂，希望分享公募基金的理财“蛋糕”。业内人士认为，券商在研发、渠道等方面具有优势，公募业务对券商放开后，券商资管规模和业绩有望迎来“爆发式增长”。 公募业务潜力巨大，券商资管业务有望分享公募的大蛋糕。据国泰君安预测，我国公募业务规模（股债基金）预计2020 年可达13-15 万亿，年均增长25%。但内地券商资管贡献的收入比例远远低于成熟市场券商的平均水平。统计数据显示，以券商2012年上半年的收入来看，资管业务占到整体收入比重的2%左右。而在高盛2012年上半年的收入中，资产管理贡献的收入占比达到15%。

  另一方面，对于能否做好公募基金，券商也思考，也在犹豫，心存忐忑。“做公募一定能赚钱吗？我们一直在反复考虑自己的这个问题。其实，在2006年，2007年的大牛市后，基金规模基本就停止增长了。”沪上某资深券商资管人士认为，“基金的利润都被银行蚕食了，意味着如果我们还是沿着基金的老路去重复公募的话，我们可能会更惨。”他还认为，基金业从1998年发展至今，已经有一批有影响力的基金公司出现了，面对这些老牌的基金，券商资管面临的竞争压力巨大，必须从品牌、渠道等方面加强建设。

  但是无论想与不想，券商都必须直面财富管理领域的激烈竞争，如果自己主动放弃公募牌照，面临的格局或更加被动。业内人士认为，毕竟公募为券商资管提供一个可以把投资的门槛降低，在投资的产品方面更丰富一些的机会，但今后很长一段时间，各个金融业互相融合和渗透，靠行业壁垒把别人挡在外面的日子，一去不复返了，未来必须直面财富管理领域的激烈竞争。