公募普涨迎新法

  市场话语权王者何时归来？

  ⊙本报记者 丁宁

  6月1日是新基金法正式施行的日子，而公募前五月的业绩表现也为迎接新基金法的落地创造了良好的“氛围”。

  银河数据统计显示，截至5月31日，今年以来主动型偏股基金平均上涨14.58%，其中超过九成基金跑赢同期沪深300指数，成为近四年来“最红”的前五月。

  需要指出的是，在这波由公募基金积极参与甚至引导的中小板股行情中，重仓成长股的基金表现“出挑”；借由新基金法的落地，有望迎来大扩容的公募基金何日重拾市场话语权的话题又再度升温。

  新法落地 “涨”声一片

  6月1日，新修订的《证券投资基金法》正式施行。而就在“变法运动”拉开帷幕之际，新法的主要调整对象——公募基金，正以年内不俗的业绩表现为新基金法的落地助威造势。

  银河数据统计显示，截至5月31日，今年以来主动型偏股基金的平均净值增长率为14.58%，远远超过沪深300指数同期3.31%的涨幅。

  在纳入统计的519只偏股基金中，有481只涨幅超过大盘，占比92.68%；取得正收益的更是达到497只，占比95.76%。

  “是个好兆头，”沪上一基金分析人士开玩笑说，据其统计，年内公募的涨幅，创出近四年来表现最好的前五月记录，“算是为迎接新基金法的施行创造良好的氛围”。

  需要指出的是，在“以小为美”的中小板股行情大行其道的背景下，不同阵营的基金业绩出现分化，偏股基金首尾业绩相差近60%。

  统计显示，在股票型基金中，上投摩根新兴动力以49.38%的净值增长率位列年内涨幅首位，华宝兴业新兴产业、中有战略新兴产业等紧随其后，涨幅也都超过40.00%；而易方达资源行业则暂时落后，今年以来遭遇9.87%的净值下跌，此外，华宝兴业资源优选和南方隆元产业主题也相对落后。

  而在混合型基金中，华富竞争力优选、宝盈核心优势与华商动态阿尔法名列前茅，年内涨幅分别达到36.12%、35.89%和30.22%；而在排名的另一端，上投摩根中国优势、嘉实主题混合与交银主题优选暂时落后，年内跌幅分别为4.53%、3.78%和3.13%。

  造成这种分化的原因，是始于2月中下旬的成长股旋风。

  以上投新动力为例，观察其一季度末前十大重仓股，清一色主投成长股。其中大华股份、歌尔声学和安洁科技等科技股在其去年年报和今年一季报的前十大重仓股中榜上有名，年内涨幅分别达到82.97%、76.55%和82.15%。

  而反观某业绩落后的股票型基金，其一季度末前十大重仓股中，中国神华、阳泉煤业、中国石化、中国石油、中金黄金和山东黄金等资源类股票占据大部。虽然基金投向受其产品定位所限，不过在传统蓝筹式微、新经济股票一飞冲天的行情中，其净值受累颇巨。

  事实上，在今年的行情切换中，不少基金都选择了拥抱成长股，以至其平均净值涨幅已大幅偏离沪深300指数这一传统的业绩比较基准。银河数据统计显示，截至5月31日，在沪深300指数年内上涨3.31%的背景下，股票型基金和混合型基金同期涨幅分别达到12.26%和11.85%。

  “今年以来创业板、中小板的大幅上涨受资金的推动明显，可以说，正是机构的追捧，才造就了这波科技股的狂欢。”分析人士表示。

  公募扩容 王者归来？

  如上所述，基金在这波中小股行情中扮演着积极的角色。而随着新基金法的落地，公募有望迎来一波大扩容，市场话语权或将相应提升。昔日的“带头大哥”是否能够王者归来，借由新法落地的当口，相关话题逐渐升温。

  海通证券指出，根据一季报，一方面基金重仓股中增持消费与成长而减持周期，另一方面持股集中度也在提升，欧菲光、安洁科技的基金持股市值占流通股比例超过40%，大华股份等也超过30%，均相比去年四季度有所提高。

  上述分析人士认为，在成长股飙升的背后，包括基金在内众多机构投资者的追捧成为重要推手。

  事实上，基金作为最重要的机构投资者，曾挖掘过包括“五朵金花”在内的多波行情；然而随着资产占比的降低，其市场地位日渐式微，不仅针对多次市场风格转换的“预言”没有兑现，反而因频繁踩中地雷股而声誉受损。

  此番其在一波以小为美的行情中所扮演的积极角色，似乎是在为捍卫自身市场话语权所做的一次“押注”；而至少从目前情况看，这是一次相对成功的参与——尽管市场对于后市行情的演绎已出现一定分歧。

  如果说引领三四个月的行情是公募对于自身市场地位的一次“宣誓”，那么借由新基金法的施行，市场更关心的是公募基金能否再度崛起。

  基金业协会的最新数据显示，目前协会会员单位390家，其中基金会员72家，券商资管公司4家（正在申请公募资格），保险资管16家（正在申请公募资格），私募基金73家（部分正在申请公募资格），期货公司24家（部分正在申请公募资格），QFII24家，证券公司27家，托管及销售审计法律评价机构100多家。

  “新法开闸放水，允许众多资管机构参与公募业务，不仅基金公司可以发，保险、券商、私募都可以发，而从机构的态度来看，对于参与公募业务热情颇高，公募有望迎来一波大扩容。”分析人士表示：“而随着资产管理规模的跃进，公募的市场话语权有望相应提升。”

  不过沪上一中型基金公司负责人表示，队伍的壮大有利于提升公募整体影响市场的能力，但由于参与主体的多元化，其投资风格和思路更难以协调统一，新法开闸后短期公募能否崛起还有待观察。

  而北京一基金公司投资总监相对乐观，在其看来，证监会允许众多机构开展公募业务，本身就是对公募的一次宣传。

  “至少从目前看，公募的投资理念、风控机制和信披透明度是最适合大众理财的工具，”该投资总监表示：“管理层对于公募的认可、公募将来的扩容，不仅可以提高自身资产对股市资产的规模占比，同时也能对更多投资者产生‘示范效应’，而市场话语权就是这两者的结合。”

股票型基金前五月涨幅前十

混合型基金前五月涨幅前十

年内QDII基金涨幅前十（截至5月30日）

  制表：孙旭