资金面紧张

  A股市场急需补充新鲜血液

  ⊙记者 周宏 ○编辑 于勇

  A股市场的资金紧张程度创下近两年半的新高。

  由申万研究所和上证报联合推出的股市月度资金报告显示，A股市场5月资金市值比达到8.06，创下2011年以来的新高。按照历史规律，这个数值的经验上限为6.3，超过这个数值意味着资金面紧张。而资金市值比创下2年半新高的结果，显示A股市场急需补充新鲜血液。

  个人资金流入498亿

  仅就资金的流量数据而言，上月的情况是相当不错的。

  月报显示，5月以来的A股二级市场资金净增加了400亿，个人投资者投入股市的热情转而踊跃，公募基金募集明显升温，传来的都是好消息。

  根据申万研究所对全国营业部的抽样统计，当月个人保证金净流入达到498亿元，一改过去连续两个月的颓势。此前4月份，个人保证金流失350亿元，曾创7个月来最大月度流失额。

  与此同时，偏股基金的募集规模也显著上升，达到98亿元，这个数值相比前一个月几乎翻番。

  分析认为，A股市场5月资金面的回补可能与五一小长假有关。因为，根据4月份逐日的资金流量数据，4月份市场资金呈现先松后紧的状态，节前最后一周更是流失500亿元，而从5月份的情况看，个人资金净增的数字也恰好为500亿不到。

  资金消耗增多

  但由于5月份市场回暖，当月的市场资金消耗有所回升。

  根据资金月报的统计，从市场资金流出角度看，5月份，IPO融资依旧为零；再融资消耗资金6亿元，较上月减少14亿元；印花税和佣金消耗资金约103亿元，比上月增加近50亿元；减持资金消耗6.9亿元，比上月份增加2亿元左右。合计消耗资金规模约105亿元。比上个月有所增加。

  消耗的增多其实与上月的行情活跃有关。从局部行业热点角度考虑，5月份其实是一个标准的牛市。电子信息传媒互联网等行情表现激烈，这增加市场的活跃度，也导致了交易税金的增加。

  而从目前几个资金消耗的分类项看，交易税金其实是最重要的消耗部分。

  另外，值得关注的是，目前整体资金消耗仍然处于低位，这源于目前市场的IPO处于暂停状态。因此，若在目前市场资金不能形成促使流入的机制，则未来会面临更多的资金压力。

  资金市值比恶化

  另一个值得关注的资金特征是，表征资金面强弱程度的市值资金比，这个数值在4月份有所恶化，并在5月份创下新高。

  资金月报统计显示，以5月末市值资金计算，市值资金比为8.04，比上月末上升0.50，在当月指数平均上扬5%的情况下，A股资金市值比出现如此大的上升，意味着资金面确实无法跟上火爆的局部行情。

  这再度提出一个重要的结论：A股市场新鲜资金的引入已经是一个不容回避的话题。