经历了草长莺飞的“春季行情”之后，股价高企的传媒股转眼进入减持“雷雨季”。华谊兄弟今日证实，公司第三大股东马云6月3日通过大宗交易平台减持308.87万股，套现金额约9365万元。近期，华谊兄弟、掌趣科技、蓝色光标等前期涨势如虹的传媒明星股频频爆出大幅减持新闻，马云、王中军等明星人物也屡屡上榜。传媒股此时频现减持，是否会阻断板块行情的继续火爆？未来，还有不少明星传媒股的限售股将进入解禁期，随着中报季的到来，减持大戏又将如何演绎？⊙记者 郑培源 ○见习编辑 华笑丛

  解禁大潮引发减持高峰

  据上证报记者统计，仅3月初到6月5日三个月间，千万级以上限售股解禁的文化传媒类上市公司就有掌趣科技、华谊兄弟、华谊嘉信、三六五网、省广股份、东方财富、同花顺、数码视讯、时代出版九家。其中，4月9日起进入全流通的时代出版以2.89亿股解禁高居榜首，而市场关注度极高的省广股份5月6日起有6019万股解禁，华谊兄弟4754万股5月9日起解禁，掌趣科技5月13日起3120万股解禁，华谊嘉信5月20日起也有3125万股解禁。而2月26日5578万股可上市流通的蓝色光标同样是市场焦点。如果将解禁股数量和解禁期限的区间拉大，还可以拉出一份更长的名单。

  近期传媒股减持的直接诱因便是大量限售股的解禁。今年本身就是文化传媒类企业限售股流通“大年”，由于传媒类企业在2010年前后进入上市高峰，三年后各类限售股次第走上自由流通的道路，而今年春季传媒股难得一遇的“小牛市”更给持股成本极低的限售股股东创造了获利出逃的良机。

  华谊减持掌趣上演“三赢”

  在诸多近期有限售股解禁的传媒类股票中，掌趣科技、华谊兄弟、蓝色光标三家前期涨幅巨大的传媒明星股减持动作最吸引眼球，减持方获利也颇为丰厚。细细琢磨减持中上市公司、减持股东、接盘资金的动作，颇有意思。以华谊兄弟减持掌趣科技为例，后续的动作显示，华谊分批抛出，机构乘机吸纳，成就了掌趣、华谊、机构三方共赢的格局。

  5月13日掌趣科技占总股本29.4%的4804万股解禁，其中占总股本19.06%的3119万股当日起可流通，而华谊兄弟以2574万股的持股量占据解禁可流通股的83%，华谊兄弟何时抛出这些股票成为市场关注的焦点。5月13、15日，华谊兄弟通过大宗交易分别减持160万、350万股，占所持解禁股的20%。由于华谊兄弟入股掌趣科技仅投资1.49亿，这意味着仅减持两成后华谊兄弟已经凭借2.85亿投资收入，获得1.36亿以上净利，公司半年报有望“大放异彩”。

  而在华谊兄弟减持次日的5月14日，掌趣因这一利空消息以跌停报收，然而盘后龙虎榜数据显示，当天买入金额最多的前五名中2-5名均为机构席位，显示机构强烈看好后市。果不其然，其后一周掌趣科技股价坚挺，更在停牌公告收购动网先锋获批事宜之前连拉两个涨停，在5月21日创下77.26元的新高。

  华谊兄弟减持明显加速

  受益于贺岁档票房的强劲表现和投资掌趣科技的巨额收益，华谊兄弟三月以来涨幅近50%。深交所披露的高管股份变动情况显示，除了限售股刚刚解禁的王中军、王中磊兄弟，华谊那些自2011年以来一直将公司流通股“捂着不放”的高管从四月起加快了抛售节奏。

  华谊兄弟5月9日起4754万股解禁，公司流通股占比从59.72%上升至67.58%。尽管公司有高管对媒体称近期没有抛售股份计划，但话音刚落，总经理王中磊便于5月24日、27日分别抛售457万、118万股，占本次解禁股的12%。

  值得关注的是，华谊兄弟此前的解禁股自2011年以来一直很少抛出，自当年11月到今年4月近一年半的时间内仅有一笔抛单，然而进入今年4月23日以来，高管和其他股东抛售的情况越来越密集。除了王中磊的上述两笔抛单外，4月23日、6月3日，监事薛桂芝分别交易12万、9.6万股；5月16日，董事虞锋交易153万股，6月3日，马云再度通过大宗交易抛出308.87万股。追溯马云上次抛出华谊兄弟股票，还是在2011年5月6月。值得关注的是，本次减持后，马云持有的股份只占股份总额的4.99%，后续减持无需披露。

  未来减持大戏或更精彩

  6月3日，另一只传媒明星股蓝色光标因两名股东在二级市场减持750万股引发4.17%的大跌，并出现天量交易。上证报记者从公司董秘许志平处获悉，两股东选择二级市场减持而非大宗交易的原因，主要是公司在招股书中作出的“不通过大宗交易减持”的乌龙条款。公司强调，本次减持后五名一致行动人中的四名仍承诺一年内不减持，这意味着后续抛单并不会急速扩大。6月5日，公司股价顺利止跌反弹。

  值得关注的是，不少传媒公司股东手握解禁股，但是至今尚未有出手的消息传出。这其中有前期涨幅巨大的省广股份，也有波动不大的时代出版等，两家公司均为国有控股企业。

  而7、8月份将进入解禁的乐视网、新文化、人民网等涨幅巨大的企业，其解禁将关系到诸多投资者的利益。乐视网8月12日的解禁股份高达4.42亿股，公司流通股占比将从解禁前的38.82%直升至94.42%，几乎进入全流通。公司“超级电视”模式能否最终成立，是否能够保障资金链条的健康运转，是市场关注的一大焦点。而新文化7月10日将迎来1455万股解禁，人民网7月22日将迎来510万股的首次解禁。

  由于7、8月份同时是企业半年报披露的高峰期，上述企业的股份解禁和业绩释放能否形成互动，也成为市场的一个看点。