⊙陈操

  端午小长假前的最后一个交易日，市场依然维持着大幅下跌的走势，虽然尾盘指数有所企稳，但两市个股却呈现普跌。从盘面来看，笔者认为影响市场下跌的因素主要有三个：一是这几天5月份宏观数据将密集出台，由于之前一些先行数据的低迷，市场普遍预期当前经济形势依然严峻，这使得近期以来大盘的走势持续偏弱；二是近几天市场资金面出现严重紧张的情况，银行间隔夜拆放利率两日累计飙涨367.1基点，这使得股市面临着巨大的流动性压力，尤其值得一提的是，这种压力可能要延续到本月末；三是技术上的压力，之前我们反复说过，大盘已经形成了2150点—2350点新箱体走势，而实际这个新箱体的下轨并没有得到市场的印证。因此，伴随着市场的连续走弱，箱体下轨对指数也产生了向下的拉动力。

  就眼下来看，对于宏观经济的担忧已经成为影响股市下跌的最重要因素。由于端午小长假来临，因此市场对于8日公布的进出口数据、9日公布的5月CPI、PPI数据的反应要到13日才能显现。不过由于近期市场的连续下跌或已消化了这些数据带来的利空影响，因此，只要长假期间公布的数据没有超出市场预期，预计节后市场将迎来反弹，而反弹力度的大小，则和市场对于数据的解读息息相关。