⊙记者 李丹丹 ○编辑 孙忠

  昨日，央行公布的数据显示，5月金融机构外汇占款新增669亿元，创6个月来新低。一方面是因为外汇局新规威慑热钱；另一方面则是由于人民币的升值预期逐步弱化，套利资金减少。而这也深刻地影响到银行间流动性，目前市场资金面紧张，回购利率居于高位。

  市场分析人士认为，目前人民币对美元汇率并没有出现真正意义上的贬值预期，因此外汇占款的增量不会出现持续性回落。

  今年以来，外汇占款持续高位运行，前4个月总增量15097亿元。而5月份却直降，当月外汇占款仅新增668.62亿元，较上月减少了2275亿元，下滑比重达77%。

  结合5月份银行间市场资金面的情况，市场已经预料到外汇占款会收缩，但是对于如此大幅度的下滑，某大行交易员还是惊叹，“没想到。”

  究其原因，在国际金融问题专家赵庆明看来，是外汇监管政策、汇率市场预期双重因素所致。

  5月，外汇局接二连三地出台新规，加强外汇资金流入管理，包括加强银行结售汇综合头寸管理、加强对货物贸易外汇收支的管理、加大对可疑企业的核查力度等等。可以说，监管层打击隐藏在贸易项下的套利资金的力度空前强大。

  “而我国的绝大部分热钱是通过贸易渠道潜入，因此这一系列政策对热钱起到威慑作用。”赵庆明指出。

  外汇占款迅速下降的另一个原因与人民币升值预期弱化有关。4、5月我国宏观经济数据偏冷，伴随着日元贬值、出口疲弱，尽管5月份当月人民币对美元中间价上涨接近0.5%，但是海外市场对人民币的升值预期却逐渐地弱化。因此紧盯汇差的套利资金流入国内的驱动力减弱。

  外汇占款下降明显地影响到银行间流动性。5月广义货币M2同比增长15.8%，比上月末低0.3个百分点。同期，银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.92%，比上月高0.42个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为3.01%，比上月高0.46个百分点。

  影响在6月份持续发酵。目前市场资金面紧张，回购利率居于高位，14日国债甚至出现今年以来的首次流标。

  而下一阶段外汇占款是否会延续5月份的低速增长态势？赵庆明认为，人民币对美元的升值预期虽然弱化，但是并没有出现逆转，即没有出现真正意义上的贬值预期，境内外利差、汇差还存在，因此外汇占款增量很难控制，“除非升值预期发生根本逆转。”