⊙本报记者 宏文

  上周关于ETF的最大消息来源于周四下午。

  据媒体报道，当天业内几只主流基金如上证50ETF，沪深300ETF、上证180ETF均出现明显放量。华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF、华安上证180ETF为例分别放量至前一交易日的2.66倍、10.2倍和6.8倍。

  交易所信息也显示，上述基金的ETF规模，分别出现8.69亿份、1.08亿份和8.76亿份净申购，折合资金分别达14.99亿元、2.62亿元和4.6亿元，3只ETF合计净流入资金达22.21亿元。单日份额增加8%以上。一些公司人士称，ETF上次出现巨量净申购和成交还要追溯到2010年10月中旬。

  当然，这个消息随即引发了关注，很快买入ETF的幕后“金主”被挖了出来。据业内的信息显示，当天大手笔买入ETF产品的机构是赫赫有名的中央汇金投资有限责任公司（汇金公司）。即所谓的国家队。周末信息还显示，汇金此轮增持的对象还包括新华保险和光大银行。

  历史上，汇金分别于2008年9月，2009年9月，2011年10月，2012年10月，先后进行过四轮增持，增持的对象主要为工农中建这样的大型银行股。除第一轮增持因在次贷危机中而短期表现不佳后，其后三轮行情均有维持数月的稳定市场效果。

  那么汇金为什么选择ETF产品作为此次增持的主流标的呢？（历史信息显示，汇金似乎未有大手笔增持过上市的ＥＴＦ基金）。

  首先，必须明确，从历史的交易记录看，汇金增持的主要目的并没有太多放在投资盈利上，而主要出于稳定市场考虑。也就是说，汇金增持或许并不着眼二级市场盈利，而更看重市场和指数的稳定效果。因此，根据市场效果和投资范围调整买入标的是正常的。

  其次，从交易角度，ＥＴＦ的增持有以下几个特点。第一，买ＥＴＦ就是买指数，相比单个个股而言，买入ＥＴＦ对相关标的指数的效果更为直接。第二，ＥＴＦ的成交容量较大，有很好的流动性。买入ＥＴＦ比增持一揽子指数成分股有更好的操作型。第三，主流指数的ＥＴＦ套利盘活跃，有很好的扩散效应。只需要二级市场内直接购入ＥＴＦ，拉大ETF与指数间的差价，可以迅速吸引套利盘入场购买相关A股正股进行套利操作，进而直接作用于市场，第四，ETF的流动性和无需公告等特点，为未来的资金退出提供一定便利性。

  尽管无法真实了解，但从ETF的产品特点来看，以其作为稳定市场的标的，相比个股有许多无法比拟的优势。所以，预计未来各路资金以ETF作为主要操作标的的可能性还会持续上升。