2008年以后，公募基金行业进入寒冬的考验期，行业环境严苛，业内公司排名和市场份额急剧重构。在这种环境下，景顺长城以行业中等的人力投入、合资的股东背景几年间默默爬坡，成功斩获了业内最出色的股票投资业绩纪录之一。景顺长城的成长之道是什么？记者日前采访了景顺长城公司总经理许义明。

  ⊙本报记者 宏文

  专业化、

  系统化、电子化

  作为一个有着32年国内外金融从业经历的资深人士，许义明给人的第一印象是稳定、专业和具亲和力。他可以态度和蔼的聊很多事，但在关键问题的回答上则非常坚决、果断。

  回顾景顺长城过去十年的积淀和成长，许义明认为决定发展速度最重要的是两个因素，一个是坚持了正确的“做事的方法”，另一个则是市场和行业“时点”运气好不错。当然，前者的追求和不断提升是长期而关键的。

  在加入景顺长城之前，许义明在海外的多个海外大行工作过，他自言32年的金融从业经历中前24年都在银行工作，包括摩根大通银行的14年工作经验，和汇丰银行的10年从业经历，其间辗转于中国香港、伦敦、上海多地。“去过了不少地方，看了许多地方的人，对如今的工作有一定帮助。”

  2005年，许义明进入资产管理行业，先是成为景顺体系在中国台湾地区的投信公司（即当地的基金公司）的总经理。2009年中，正式接任景顺长城基金的第二任基金经理。

  回忆接手时的状况，许义明自言亦喜亦忧。喜的是公司此前管理规模扩张速度良好，有一定的规模基础。烦恼的则是，经历前期快速扩张后，公司的各方面管理短板逐步暴露。据悉，当时景顺长城的文档保存和审批流转仍然是纸张形式，这对于管理规模近千亿的公司来说，确实很难想象。

  许义明上任一年内主抓的一件事情就是“专业化、系统化和电子化”。公司员工对当时各部门上系统的情景记忆犹新，“感觉钱都砸在系统上了”。一年之间，各部门的相关系统全面升级再造：新建销售服务系统、升级基金运营系统、完善风险监管系统。与系统硬件同步提升的还有内部“软件”，规章体系完善到位。文档流转全面实现无纸化，管理水平也大为提高。

  “回头看，系统资源的投入物有所值。好的平台，对公司的后续发展非常关键！”许义明总结道。

  正确的做事文化

  基金行业是人才的行业，如何来吸纳、组合、任用人才是总经理的重任，而许义明则把它更上升一层，提升到“做事的方法”上。

  他认为，“做事的方法”对于一家公司来说是非常关键的。“每家企业都有自己的做事方法，景顺长城也有我们自己的做事风格和观念，是比较接近海外金融企业的。”

  在许义明的语境里，“做事的方法”涵盖是很广的，既包括公司与外部客户之间的处事准则、也包括公司战略发展制定的导向标准，也有各团队各自业务深入的文化和习惯。

  比如，在景顺长城的做事准则中有个知名的“同心圆”法则：即在“法律允许做的事情”和“职业操守允许做的事情”构成的两个同心圆中，景顺长城永远只做限制更严、范围更小的那个圆。用许义明的说法，就是不仅要想想现在法律不允许做什么，也要考虑未来行业发展了，客户意识提升后的情况。“那些不符合客户利益的事情尽量不要去碰。”

  景顺长城还有一个基本的原则是不做不擅长的业务领域，在如今的大资产管理当头的时代，依然坚持审慎原则是不容易的。普通的指数基金、保本基金等一些产品，景顺长城都没有出手，是有自己判断的。

  而这句话的另一半则是一旦“出手”新领域则准备充分、厚积薄发。比如在被动投资领域，景顺开始持谨慎态度：“多年前，公司内部（对被动投资）就有争论，是否要做，做又如何避免和公司主动投资的优势的冲突。”许义明透露说，直到和外方ETF公司，全球第四的powershare 接触后，景顺长城感觉到市场和自己的优势所在，终于下决心出手。在历经半年多筹备，和外方的几个层面经验对接后，景顺长城终于战略性的进入ETF领域。如今，各类产品已发绸缪的有一大批。

  而在投研团队的管理和养成上，景顺长城的观点也很有意思，概括起来接近于“宽严相济”。

  许义明认为，投资业绩表现的好坏首先取决于投资团队努力的程度，其次才是管理，最后才是人才延揽。所以，日常工作中给基金经理宽松的发挥空间是很重要的。而管理层的重心应该是风险管控，投资总监的任务是教练，和基金经理交流，而不是下场踢球。

  “管理层的更多工作应该是提醒风险。我们这个行业里有些诱惑，团队的利益、投资者的利益、法规的利益。我们希望教育我们的同仁，珍惜公司牌照、珍惜个人从业资格的重要性。”许义明说。

  在人才延揽上也是如此。许义明在招募人才是强调的是“复合背景”，国内工作的背景和海外从业的背景，“要考虑到，我们合资公司同时也面向海外市场。”

  而在日常沟通上，他则提倡互相尊重，不搭架子。公司里的同仁普遍反映，和这个老总沟通起来“没有压力”。

  全品种的

  财富管理市场

  对于景顺长城的未来，许义明的设想有很多，但归结起来就是一句话，景顺长城会在能力范围内，拉长产品链条，横向拓展投研能力，增大产品供应的宽度和深度。在创新的“大资产管理”领域也会有重拳出击。

  传统股票投资领域，景顺长城的目标已经渐趋长线。除了坚持基本面深挖个股的导向外，培养更多优秀的基金经理，形成更出色的投资平台，保持好的投资业绩是许义明的规划。

  “在股票投资业务上，我们更多考虑走精品路线，坚持长线的眼光，用有生命力的产品设计和管理上的精益求精争取市场。” 许义明说。

  当然横向拓宽必然要入手的，“这是竞争的需要，也是客户的需要，我们在固定收益、QDII、创新产品、量化产品方面都有着重的铺垫，未来景顺长城的重点业务是全面的。”许义明说。

  固定收益是其中一个重点，许义明认为，2008年后，全世界的投资者都在趋向低风险和稳定收益的投资品。中国的债券产品和货币市场还有很大的潜力可发掘，从为投资者提供资产配置必备品种的角度，景顺长城近几年着力建立了固定收益团队，团队成员平均从业年限超过12年，且具海内外债券投资管理经验。可以说，固定收益市场景顺长城是下了重注。

  量化投资将来则是另一个重点。景顺长城在量化投资业务方面的人才招募不遗余力，“我们找到了一流的量化投资人才，具备在海外顶尖机构从事A股量化投资的经验，拥有成熟的量化投资模型的人。”

  许义明认为，量化投资业务方面，团队人员配备和流程建设是关键，能够组建融合了海外经验和国内市场特点的团队，致力以精确客观的数据分析、深入细致的研究、严格的风险控制、系统化的投资方式合成的量化投资体系，进而追求长期稳定的超额收益是未来中国量化产品的一个重要竞争点。“这方面，景顺长城有很好的储备。”

  对于许义明来说，除了多元化业务发展的具体规划和执行，“财富管理”领域里的创新机遇和风险挑战，也是必须仔细考虑的。

  “混业经营带来激烈的竞争，如何保持竞争优势和特色，以及随着资产业务范围的拓宽，如何做到业务创新”，这是许义明对财富管理大行业的考虑。在他看来，金融行业之间的界限或将变得模糊，有着鲜明特点和强大专长的资产管理者才能够赢得竞争先机。景顺长城用十年时间走出自己的特色发展之路，拥有了强大的主动股票投资管理能力，未来要做的就是强化这项优势。同时，财富管理是多元化和国际化的，多元化业务发展战略将与之相匹配。

  当然，还是创新的、富有想象力的，可操作的创新业务也是关键。这方面，景顺长城已经有所绸缪。除了传统的投资业务，景顺长城的子公司将涉足一系列的创新业务，比如房地产融资产品，这项业务将与外方股东景顺集团旗下的专业房地产直投公司合作，背靠30多年的景顺房地产业基金，以及该机构在北京和上海的大量项目资源。

  许义明表示，将积极融入财富管理市场，业务上的进取要和风险控制，严谨合规结合起来，才能走得更远。因而景顺长城的创新和突破，都将在合法合规的框架内大胆尝试，通过科学的投资决策、有效的内部风险控制，实现财富增值。

  说到底，成长和风控的平衡也是许义明关注的做事方法之一。