⊙记者 朱文彬 ○编辑 叶苗

  针对当前经济金融等热点话题，国务院发展研究中心金融所所长张承惠22日在出席第二届广州金交会时称，“钱荒”问题主要由银行随心所欲扩张所致，央行可能会采取SLO等“点动”措施。她还警示，随着利率市场化推进以及金融体制改革的深化，今后不排除会再出现类似的风险暴露情况。

  银行疯狂扩张引致“钱荒”

  “此次流动性收紧持续时间最长，利率上升幅度最大。”张承惠说，自2006年推出Shibor以来，利率大幅上升曾于2007年11月及2011年出现过，但不至于当前这种情形。

  针对“钱荒”现象，张承惠分析称，“在很大程度上是银行随心所欲扩张造成的。”

  此外还有其他多方面原因，张承惠说，一是目前接近半年报时点，银行对资金需求较大导致“惜借”；二是监管部门强化理财监管和跨境套利交易监管，导致各家银行需要增加资金头寸以满足合规要求；三是部分银行对流动性盲目乐观，对有关因素估计不足，以及同业批发业务增长过快，期限错配；四是贷款增加过猛，据悉6月份前10天就增加近1万亿元。此外，端午节现金投放、银行债务违约事件传闻，都加剧了资金市场紧张的局势。

  央行“点动”监管或启用SLO

  货币流动性及社会融资规模的增加，并没有带来实体经济的明显提振。张承惠认为，原因在于“资金大量在金融体系内部自我循环而没有进入实体经济”，即资金空转。同时，部分资金进入产能过剩产业，无法拉动消费和投资；资金被用于早期贷款的还本付息。

  值得警惕的是，社会融资问题增长快的同时，中小企业融资难、融资贵仍没有缓解。另外，房价上涨预期以及地方政府大规模基础设施建设，资金需求大，对利率不敏感，从而抑制市场利率的下行。

  “最终对实体经济造成挤压，导致金融风险上升，同时限制了货币政策放松的空间。”张承惠说。

  在张承惠看来，针对货币市场流动性的紧张，央行将更多地采用“点动”措施。

  “既不会坐视市场崩溃，也不会全面放松。”张承惠说，央行可能使用公开市场短期流动性工具（SLO）来缓解流动性过剩问题。

  张承惠还透露，贷款利率下限取消在年内可能实现，存款利率可能先开放中长期定期存款的上浮区间，并逐步扩大到短期和小额存款利率。在汇率改革方面，她预计2015年前可实现资本项目下人民币基本可兑换，2020年前实现完全可兑换。