建信优化配置混合型基金基金经理乔林建将自己的投资理念浓缩为专注价值投资之上。个股的价值判断是基金经理的核心能力之一，但不宜静态地把价值理解为一个确定的值。个股价值是动态变化的，他更加关注企业价值在未来能否持续变好或变坏，而不苛求在某一时点上算出它应该值多少钱。

  价值投资的首要任务是选股，而选股的核心标准是企业盈利的持续高增长。投资股票的主要依据是判断其投资机会的大小和确定性的高低，而不是看它是否在基准指数中，也不是看它是否被同类基金所持有。进一步地在同行业中或全产业链中进行比较，试图找出最好的股票。根据形势的变化不断对个股进行重新评估和调整，对组合进行持续优化，最终力图使组合始终保持最优状态。始终保持组合最优，这很重要，从而实现基金业绩的长期稳定可持续。

  当然，这并非意味业绩波动较大的周期股没有投资机会。乔林建表示，长期来看，绝大部分股票都是周期股，每家公司都有其自身的生命周期。只是那些进入较快成长时期的公司成为关注的重点，标准是永恒的，标的是可变的。即使是业绩波动大的周期股，业绩改善时期也会体现出成长性，带来投资机会。只是投资这类股票，对买卖时机的把握远比选股更重要。

  一只股票的投资可以细分为“新盈利预期产生——预期形成市场共识——预期兑现”等阶段。新预期刚出现时，就要研究判断该预期未来能否兑现，判断能兑现，此时投入，回报最大。如果判断可能达成共识，但兑现可能性较小，这只是阶段性机会。小资金可以参与，但规模较大的基金参与价值较小。如果连市场共识都难以形成，基本上就不值得研究了。组合资产配置重点应放在预期业绩兑现的股票上，此时股价由可持续的盈利驱动上涨，风险最小，长期收益率最高。波段操作是提高单一个股收益率的可选途径。对于业绩增长确定性较高、市场高度认同的个股，不宜做波段投资。

  这样的投资理念来自在市场中长期不断学习、实践、扬弃的结果。“市场是我最生动的先生，市场是最聪明资金的集合。市场往往总是对的。要尊重市场。”对于投资大师们的经验，他也广泛涉猎，博采众长。他说：“不同的人总能在不同的方面给我启示，弥补我的不足。那些适合自身并行之有效的东西，逐渐固化积累，最终形成了自己的投资风格。投资比的是综合能力。”

  这种投资风格并不会因为牛熊市而改变，因为风格背后有着一致的投资理念，它经历了各种市场环境的检验并证明是有效的。差异只是根据市场环境的变化采取的策略不同，而不同策略的选择也是由理念来决定的。

  一个好的公司要能够持续为股东创造价值。这样的公司要有好的商业模式；强势的产业链地位；良性的治理结构；对于外部风险的控制能力；优秀的企业家精神等。而企业财务数据的良好表现，只是这种公司自然和必然的结果。

  当然，好公司要加上一些市场条件才能成为好的股票。投资是一个综合判断，价值是决定买卖的核心因素，但同时还要考虑许多能够影响价格的其他因素，即是这些因素只是临时性的、短期的。这种综合考虑有助于提高个股买卖时点的准确性，以提高个股持有期的收益率。

  卖出个股的依据，主要是企业盈利成长性下降或形成下降预期；估值过高；找到更好的股票；难以兑现预期反应在股价中或认识到自己最初的决策犯了错。

  投资过程中犯错误是常态，乔林建总结自身常犯的几种错误：未严格遵循价值投资原则；知识局限缺乏使研究判断出现失误；参与小概率事件博弈；对新信息反应迟钝；意识到出错但不愿承认。投资难免犯错，但认识到犯错后，还抱有侥幸心理，这就错上加错，往往会让损失加大。如果市场正常，而个股下跌超过5%，就需要引起重视并寻找股价异动的原因。如果基本面没有变坏，市场下跌就提供了加仓的较好时机。