⊙记者 邹靓 ○编辑 张亦文

  来自用益信托的集合信托发行数据显示，受流动性偏紧的影响，6月集合信托融资规模较5月略有下降，当月的融资主力依然是房地产信托。银行理财产品短期收益高涨，也对收益水平处于下行通道的信托业产生了不小的影响，当月成立产品的预期收益未能突破9%。然而，受房地产信托发行占比突增影响，最后一周新发行产品的预期收益翘尾，给市场留下了深刻印象。

  6月最后一周，共成立69款集合信托产品，规模为121.68亿元。当月，共有319款产品成立，融资规模509.4亿元，与5月相比，无论是规模还是数量都略有逊色。从资金投向看，房地产信托连续四周融资居首，仅最后一周稍有回落。当月新成立产品中，房地产信托规模占到了总规模的33.84%。

  在发行市场上，信托机构对房地产信托的热捧不言而喻。无论是在数量还是规模，房地产信托都占有绝对优势。上周发行的40款产品中有13款为房地产信托，发行规模67.34亿元，占总发行规模的60.8%。当月，共有64款房地产信托发行，规模为238.98亿元，占总发行规模的39.24%。

  整个6月，集合信托平均预期收益率一直在8.6%至8.8%徘徊。最后一周，新成立集合信托产品的平均收益率为8.78%，平均期限为3.1年。事实上，从4月中旬开始，收益率水平一直未突破9%，且出现了期限收益率倒挂的现象。

  分析人士指出，收益率倒挂的主要原因是长期产品的主力大多投向金融市场，导致长期产品整体收益率偏低。如果仅从资金投向上来分析，收益率从高到低大致可以按基础产业、房地产、工商企业、金融市场来排列。

  值得关注的是，6月最后一周，新发行集合信托产品的平均收益在较长时间的低位徘徊后重回9%。当周发行产品平均收益率为9.1%，平均期限为1.59年。且从各投资领域的收益水平来看，虽然以往高收益的房地产信托仍然保持收益榜首位置，但收益差已明显收窄。