⊙易方达恒生H股ETF 、易方达上证中盘ETF基金经理 张胜记

  上证指数近期跌破2000点，重新回到十三年前，而今年境外股市表现出色，美国标普500、道琼斯指数已创出历史新高，英国、德国等股市也逐渐攀升至历史高位附近，日本股市表现更加抢眼。在分析A股与海外股市走势差异原因的同时，投资者开始思考如何进行海外投资、如何把握海外经济体“量化宽松”、“安培经济学”等带来的历史投资机遇，希望在下次机会来临之际不只是充当看客。

  在成熟市场，跨境ETF是直投海外股市最便捷工具之一。美国市场1996年推出跨境ETF，2012年末跨境ETF规模已达3280亿美元，占所有股票类ETF产品比例达34%，成为投资者直投海外股市的主流渠道。我国内地跨境ETF去年起航，2012年10月22日首批跨境ETF——香港H股ETF（510900）、恒指ETF分别在沪深交易所上市，正式为A股投资者开启直投海外股市的大门。跨境ETF是在交易所上市交易、跟踪境外市场指数的QDII指数基金，现阶段通过跨境ETF投资海外股市是最便利、最具效率的方式之一。

  首先，与直接海外开户投资个股相比，跨境ETF的优点：一是无外汇管制，资金进出自由；二是跨境ETF直接以人民币交易、人民币核算净值，汇率波动盈亏直接体现在基金净值上；三是交易习惯与国内完全一致，不必担心税费、交收等体制的差异；四是投资跨境ETF相当于直接买卖一篮子境外股票，分享海外股市的整体成长，有效规避个股选择风险。

  其次，与投资一般QDII基金相比，跨境ETF的优点：一是投资更为便利、交易成本更低，投资普通QDII基金，只能采取申购或赎回方式，申赎费用较高，资金到账时间较晚；而跨境ETF在交易所上市，投资者可以跟投资境内股票一样，方便地买卖基金份额，交易费用比股票还低，资金进出非常便利；二是跨境ETF运作费率远低于一般QDII基金，如H股ETF管理费率仅0.6%、托管费率0.2%，而一般QDII基金的管理费率多在1.5%以上。

  未来随着标普500、纳斯达克100、道琼斯、英国富时100、德国DAX等著名指数以跨境ETF方式逐步引入A股市场，投资者将可非常方便地在全球范围内追寻牛市足迹，进行跨境资产配置，分散风险，提高收益。